繼在低位徘徊多日后，昨天A股跳空大跌，再現(xiàn)“黑色星期三”。深滬兩市股指低開低走，雙雙收出長陰線，成交量略有放大，但仍處于較低水平。盤中，滬市60日線基本沒有起到支撐作用，2300點的整數(shù)關(guān)口也未能止住空頭的肆虐。收盤時各板塊皆綠，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過5%，中小板指數(shù)跌幅接近4%，成為當(dāng)天市場的重災(zāi)區(qū)。而上證指數(shù)收于2284點，大跌2.65%，創(chuàng)出年內(nèi)單日最大跌幅。

    五因素共促跌勢

    我們認(rèn)為，周三A股跌勢突然加劇，主要緣于五方面原因：
    一是近期市場擴容力度不斷加大。新三板市場要擴容，大盤股要擴容，地方商業(yè)銀行排隊上市，個別銀行和保險公司不斷增發(fā)，廣汽集團本周四在上交所掛牌，中信重工IPO本周五送審等等，都在挑戰(zhàn)市場的承受力度。
    二是深交所鼓勵企業(yè)用創(chuàng)業(yè)板第二套標(biāo)準(zhǔn)上市。深交所高層近期在深圳一論壇表示，目前創(chuàng)業(yè)板中按第二套較低標(biāo)準(zhǔn)保薦上市的公司太少，未來深交所將加大力度，推動“小而新、生面孔”的企業(yè)上市，推進小微型企業(yè)的發(fā)展。這一表態(tài)的言外之意，不僅在于市場擴容提速，而且標(biāo)準(zhǔn)的放開會使更小的公司上市，加快促使新股、次新股暴跌。
    三是對寬松貨幣政策的預(yù)期不樂觀。從權(quán)威預(yù)測來看，3月份CPI會有較大反彈，國務(wù)院也提出了搞好價格調(diào)控防止物價反彈的要求。如果物價指數(shù)反彈，貨幣政策勢必再次收緊。
    四是對經(jīng)濟下行的擔(dān)憂越來越強烈。國家統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，1至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)凈利潤同比下降了5.2%。而在2011年同一時期，該領(lǐng)域利潤同比增長了34.3%。其中，國有及國有控股企業(yè)的利潤跌幅更大，同比下降了19.7%。無獨有偶，深圳市統(tǒng)計局日前在其官網(wǎng)上發(fā)布的統(tǒng)計快報顯示，今年前兩個月，深圳主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢。這種現(xiàn)象在深圳經(jīng)濟特區(qū)成立以來非常罕見。敏感的投資者從這些數(shù)據(jù)中再次嗅到“硬著陸”氣息，市場對基本面的擔(dān)心再起。
    五是一些權(quán)威聲音令人玩味。近期，著名經(jīng)濟學(xué)家許小年表示，A股整個系統(tǒng)都出了問題，并稱已放棄股市研究；有媒體報道世界級投資大師羅杰斯希望中國股市崩盤，后雖一度澄清，但也僅是把“希望”改成了“如果”；此外，國務(wù)院參事室特約研究員姚景源在某論壇上指出，中國投資回落速度快。上述這些權(quán)威人士的聲音，可能有失偏頗但值得玩味，也對股市的下跌構(gòu)成一定的影響。

    弱勢格局再度確立

    周三的長陰線，擊穿了技術(shù)上的數(shù)個重要支撐，也同時打碎了多頭的諸多幻想，直接將股指帶入弱勢格局之中。
    首先是均線系統(tǒng)徹底走壞。上證指數(shù)在上周末跌破半年線后，市場希望在60日線的支撐下再度展開反彈，并收回半年線。目前來看，60日線的支撐一擊即破，同時20日、30日均線開始調(diào)頭向下形成死叉，從而使整個短期均線系統(tǒng)發(fā)散向下，股指下方已無較有力度的均線支撐。
    其次是頭肩底的技術(shù)形態(tài)落空。形態(tài)理論派希望指數(shù)能在2310點上方止跌反彈，從而構(gòu)筑一個頭肩底形態(tài)的右肩。但周三的下跌直接跌破2900點，右肩構(gòu)筑落空。而此前的反彈高度未超過2500點，且近期回調(diào)時的量能大幅萎縮，都不支持所謂的頭肩底形態(tài)。
    經(jīng)過周三大跌后，如果指數(shù)再度向下應(yīng)在短期內(nèi)引發(fā)反彈，但由于市場的弱勢格局基本確立，倉位較重的投資者仍需在反彈中適度減倉。對于前期漲幅較大的中小市值股票和績差股，尤其需要回避。弱勢中現(xiàn)金為王，建議投資者耐心等待下一波大機會來臨。