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多頭人氣清淡 國(guó)內(nèi)期價(jià)沖高回落
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2012-03-30 作者：格林期貨 李永民 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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本周前半周，國(guó)內(nèi)大部分商品沖高回落或沖高受阻，導(dǎo)致近期多空對(duì)峙的最主要原因依然是多頭人氣不足。從今后一段時(shí)間來看，這種狀況仍然難以改觀。
首先，從國(guó)內(nèi)看，政府對(duì)房地產(chǎn)繼續(xù)執(zhí)行嚴(yán)格調(diào)控，財(cái)政政策短期內(nèi)難有進(jìn)一步松動(dòng)的可能；從金融政策看，盡管一季度乃至二季度出現(xiàn)大幅通脹的可能性不大，但由于3月上旬蔬菜價(jià)格有所反彈加上油價(jià)上調(diào)等因素，多數(shù)機(jī)構(gòu)和學(xué)者均認(rèn)為，3月份國(guó)內(nèi)CPI可能達(dá)到3.5%—3.7%（較2月份有所升高），這使得近期央行降息預(yù)期進(jìn)一步降低，削弱了多頭的心理支撐。
其次，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形勢(shì)不穩(wěn)。從國(guó)外看，盡管希臘債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)得到緩解，德國(guó)總理默克爾26日也作出讓步，同意暫時(shí)擴(kuò)大歐洲救助基金規(guī)模，在歐元區(qū)構(gòu)筑更穩(wěn)固的防火墻，以控制歐債危機(jī)蔓延；但美國(guó)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)27日公布報(bào)告顯示，3月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)在前一個(gè)月創(chuàng)下一年高點(diǎn)后出現(xiàn)回落，由上個(gè)月調(diào)整后的71.6下滑至70.2。消費(fèi)者信心指數(shù)回落進(jìn)一步說明市場(chǎng)對(duì)后期走勢(shì)仍比較謹(jǐn)慎。
最后，從國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)盤面走勢(shì)看，以商品期貨的龍頭品種滬銅和滬膠為例，期價(jià)每次沖高后多頭都積極減倉(cāng)，而每次下跌總伴隨持倉(cāng)量減少，這說明多頭短線特征比較明顯，這個(gè)特征又會(huì)影響到近期國(guó)內(nèi)期貨上漲的高度。盡管股指期貨在下跌過程中持倉(cāng)增加，但連續(xù)下挫使得多頭非常被動(dòng)。
綜上所述，我們認(rèn)為，近期盡管多空處于膠著狀態(tài)，但由于國(guó)內(nèi)期貨多頭人氣明顯不足，逢高做空、短線出入仍是最好選擇。
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