毫無疑問對于美聯(lián)儲是否會推行QE3的猜測近一段時期成為金融市場走勢的最大參照，這從上周美聯(lián)儲會議紀(jì)要及3月非農(nóng)報告公布后的市場反響可以證明。但不幸的是，引起市場最大波動的兩項(xiàng)報告主旨卻是相斥的。
　　因此，美聯(lián)儲未來貨幣政策導(dǎo)向依然處于一派霧霾之中，市場迫切希望從主要聯(lián)儲官員講話或是大型報告中獲取任何線索。不過，周三(4月11日)公布的褐皮書經(jīng)濟(jì)報告那不置可否的態(tài)度使得美聯(lián)儲(FED)量化寬松政策(QE3)前景仍然“霧里看花”。
　　周三紐約時段午盤，美元兌一攬子貨幣在褐皮書報告公布后基本延續(xù)此前的區(qū)間波動格局，美元指數(shù)目前交投于79.80附近。該指數(shù)在歐洲時段一度觸及79.51水平的一周低位。

　　褐皮書：油價高企引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂

　　美聯(lián)儲周三公布了最新的褐皮書經(jīng)濟(jì)報告，報告顯示出美國經(jīng)濟(jì)在冬季的最后幾個月繼續(xù)溫和成長，但汽油和其他能源產(chǎn)品價格持續(xù)上漲開始令全國的生產(chǎn)商和消費(fèi)者感到擔(dān)憂。
　　褐皮書稱，12個地區(qū)聯(lián)儲的報告顯示，2月中至3月底，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以緩慢和溫和的步伐擴(kuò)張。多數(shù)地區(qū)制造業(yè)實(shí)現(xiàn)增長，生產(chǎn)商普遍樂觀。而受異常暖和的天氣帶動，多數(shù)地區(qū)零售支出增加。與此同時，住宅地產(chǎn)市場有所改善，非住宅地產(chǎn)市場持穩(wěn)至小幅改善。多數(shù)地區(qū)招聘穩(wěn)定或小幅增加，頻頻有難以找到合格員工的報告。此外，家庭支出短期前景令人鼓舞。
　　但褐皮書稱，生產(chǎn)商和消費(fèi)者但對能源成本強(qiáng)烈不安。汽油價格不斷上漲對自由支配的收入構(gòu)成威脅，數(shù)個地區(qū)的聯(lián)系人表達(dá)了對汽油價格不斷上漲可能在未來數(shù)月限制非必須消費(fèi)品支出的擔(dān)憂。

　　QE3是放是阻？ 這是一個問題

　　如果說那些導(dǎo)向性自相矛盾的大型報告未能掃除投資者心中的疑慮，那么近期數(shù)名美聯(lián)儲內(nèi)部官員的講話更是將QE3預(yù)期如皮球一般踢來踢去。
　　美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特周三表示，疲軟的3月就業(yè)數(shù)據(jù)并不意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)脫軌，但是即便如此，美聯(lián)儲也不應(yīng)將刺激選項(xiàng)排除在外。
　　他指出，盡管3月就業(yè)增速出現(xiàn)放緩顯然是令人失望的，但是現(xiàn)在就總結(jié)稱經(jīng)濟(jì)已經(jīng)停止復(fù)蘇，或勞動力市場已經(jīng)停止改善為時尚早。鑒于圍繞經(jīng)濟(jì)前景存在的不確定性，其很難將任何選項(xiàng)排除在外。
　　而明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔則表示，美聯(lián)儲不必提供額外的貨幣寬松。實(shí)際上，美聯(lián)儲應(yīng)該改變其指導(dǎo)方針。
　　他認(rèn)為，美聯(lián)儲將需要在未來6至9個月的某個時候開始撤出寬松貨幣政策。好的經(jīng)濟(jì)狀況將使美聯(lián)儲2013年初或2012年末加息。如果感到通脹或失業(yè)率預(yù)期大幅攀升，將建議增加政策寬松度。
　　達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾更是長期反對美聯(lián)儲低利率政策，并表示不支持進(jìn)一步寬松政策。
　　他表示，“美國企業(yè)總裁們擔(dān)憂美聯(lián)儲超級寬松的貨幣政策將引發(fā)通脹。就個人而言，我希望美聯(lián)儲放棄施行更多量化寬松的計劃。”