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2012-04-13 作者：記者 方燁/北京報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在政府工作報(bào)告明確提出要發(fā)展水電的大背景下，近期多個(gè)水電項(xiàng)目獲批，水電投資大幅增加遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。券商認(rèn)為從中線來(lái)看，水電板塊值得期待。
方正證券認(rèn)為，從中期行業(yè)投資機(jī)會(huì)看，水電即將進(jìn)入黃金期，裝機(jī)核準(zhǔn)拐點(diǎn)和設(shè)備需求拐點(diǎn)將在2012年確立。該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
國(guó)家發(fā)改委日前核準(zhǔn)了大渡河、金沙江流域5個(gè)大中型水電項(xiàng)目，項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)達(dá)580萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)累計(jì)年發(fā)電量將達(dá)247.63億千瓦時(shí)。5個(gè)項(xiàng)目分屬國(guó)電集團(tuán)、華能集團(tuán)、華電集團(tuán)和中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)，動(dòng)態(tài)投資超過(guò)600億元。我們持續(xù)重申水電投資及審核放量拐點(diǎn)的判斷逐步得到印證：水電投資1-2月份同比翻倍增長(zhǎng)，核準(zhǔn)速度明顯加快。
國(guó)家層面加速水電發(fā)展的信號(hào)進(jìn)一步明確。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，電力企業(yè)火電業(yè)務(wù)受煤炭?jī)r(jià)格影響，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率極低且不穩(wěn)定，致使發(fā)電集團(tuán)投資火電意愿降低，今年國(guó)家將能源結(jié)構(gòu)調(diào)整作為重點(diǎn)，加大清潔能源比重，對(duì)火電項(xiàng)目審批放緩。而相比火電，水電運(yùn)營(yíng)成本低，利潤(rùn)率平均在20%左右，且較穩(wěn)定。
我國(guó)新能源發(fā)展起步較晚，核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電受多種因素限制，減排規(guī)模有限。相比之下，水電是完全清潔能源，減排效果顯著，為實(shí)現(xiàn)我國(guó)政府在哥本哈根會(huì)議的減排承諾，加速發(fā)展水電無(wú)疑是首選�？梢灶A(yù)計(jì)，清潔能源尤其水電投資加大將是“十二五”、“十三五”期間的電源投資增量主流。
長(zhǎng)江證券發(fā)布的報(bào)告稱：
水利建設(shè)帶動(dòng)水電發(fā)展是必然。2010年水利投資總額中，水電建設(shè)等專項(xiàng)工程投資478.9億元。水利行業(yè)受國(guó)家金融政策支持力度加大，中小水電設(shè)備商受益。支持抽水蓄能建設(shè)的動(dòng)力不僅來(lái)自核電裝機(jī)，更來(lái)自于我國(guó)水庫(kù)調(diào)節(jié)能力不足。
近兩年，國(guó)家發(fā)改委同意前期工作但尚未核準(zhǔn)的水電項(xiàng)目超過(guò)4000萬(wàn)千瓦，部分項(xiàng)目有望在2012年核準(zhǔn)。今年1月份，全國(guó)能源工作會(huì)議提出，2012年要在做好生態(tài)保護(hù)和移民安置的前提下積極發(fā)展水電。我們預(yù)計(jì)2012年發(fā)改委新增審批項(xiàng)目裝機(jī)將力爭(zhēng)達(dá)到2000萬(wàn)千瓦，2012年行業(yè)新核準(zhǔn)裝機(jī)同比增速有望達(dá)到55%以上，行業(yè)增速觸底提升。
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