人民銀行宣布擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間后的首個(gè)交易日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率收于6.3150，低于6.2960的中間價(jià)約0.30%，盤中相對(duì)中間價(jià)最大波幅達(dá)到0.46%。分析人士表示，投資者對(duì)于央行調(diào)整人民幣交易波幅早有預(yù)期，因此當(dāng)日市場(chǎng)在適當(dāng)做出反應(yīng)之余，總體表現(xiàn)仍較為平穩(wěn)。短期來看，擴(kuò)大交易區(qū)間或?qū)��?qiáng)化近期人民幣貶值預(yù)期；中長期來看，隨著全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，人民幣有望重回雙向波動(dòng)、緩慢升值的軌道。

　　交易區(qū)間擴(kuò)大首日人民幣表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)

　　人民銀行宣布，自4月16日起，銀行間外匯交易市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由原來的0.5%擴(kuò)大至1%，即人民幣兌美元即期匯價(jià)可在當(dāng)日中間價(jià)上下1%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。至此，人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革、人民幣國際化進(jìn)程再進(jìn)一步。央行上一次擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間是在2007年5月，當(dāng)時(shí)是從中間價(jià)的上下0.3%擴(kuò)大至上下0.5%。
　　市場(chǎng)對(duì)于本次人民幣匯率交易區(qū)間的擴(kuò)大并不意外。今年以來，無論是兩會(huì)新聞發(fā)布會(huì)，還是央行貨幣政策報(bào)告，或是政府高層領(lǐng)導(dǎo)講話，都曾多次提及人民幣匯率已經(jīng)接近合理均衡水平，暗示將繼續(xù)擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間。也正因如此，消息公布后的首個(gè)交易日，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣即期匯率顯著走低，但并未出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，總體表現(xiàn)仍較為平穩(wěn)。
　　數(shù)據(jù)顯示，16日人民幣兌美元即期匯價(jià)低開于6.3155，較當(dāng)日中間價(jià)低195個(gè)基點(diǎn)，幅度為0.3%；隨后即期匯價(jià)瞬時(shí)跌至6.3250，波幅也擴(kuò)大至全天最高的0.46%；但在短暫對(duì)交易區(qū)間擴(kuò)大做出反應(yīng)后，即期匯價(jià)開始震蕩回升，盤中最高摸至6.3105，尾盤收于6.3150，低于當(dāng)日中間價(jià)約0.3%或190個(gè)基點(diǎn)。
　　據(jù)中國外匯交易中心公布，當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2960，較上周五回落81個(gè)基點(diǎn)。
　　分析人士表示，交易波動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大無疑增強(qiáng)了人民幣匯率的彈性，但決定交易價(jià)漲跌幅度的因素更多是基本面、政策面以及市場(chǎng)供需因素，而不是“漲跌停板”的限制。因此，在當(dāng)前人民幣匯率總體接近均衡水平，市場(chǎng)已經(jīng)逐步形成有升有貶、雙向波動(dòng)預(yù)期的背景下，擴(kuò)大交易區(qū)間或不會(huì)引發(fā)人民幣匯率的大幅波動(dòng)。

　　年內(nèi)升貶值空間均不大

　　自去年9月份以來，隨著歐債危機(jī)擴(kuò)散以及海外“唱空”中國言論甚囂塵上，人民幣走勢(shì)變得尤為震蕩，去年底人民幣一度多次觸及日交易區(qū)間下限。在此期間，人民幣單邊升值預(yù)期逐步得到逆轉(zhuǎn)，人民幣匯率趨于均衡，未來有升有貶、雙向波動(dòng)漸成市場(chǎng)共識(shí)。而近期，由于我國貿(mào)易順差收窄、經(jīng)濟(jì)增速放緩，加之美元有望繼續(xù)逞強(qiáng)，主導(dǎo)市場(chǎng)匯率走勢(shì)的則主要是貶值預(yù)期。
　　數(shù)據(jù)顯示，自3月中旬以來，人民幣兌美元即期匯率多數(shù)時(shí)間低于當(dāng)日中間價(jià)；海外遠(yuǎn)期無本金交割外匯市場(chǎng)（NDF）上，美元/人民幣報(bào)價(jià)也持續(xù)高于其匯率中間價(jià)水平，顯露出投資者對(duì)于未來人民幣貶值的擔(dān)憂。4月16日，1年期美元/人民幣NDF報(bào)價(jià)繼續(xù)較上一交易日走高逾100個(gè)基點(diǎn)，升至6.3440附近，反映投資者預(yù)期1年后人民幣將比目前中間價(jià)貶值0.76%。
　　有分析人士指出，交易價(jià)格區(qū)間擴(kuò)大，短期內(nèi)會(huì)在一定程度上強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期。不過，短時(shí)間走低并不代表人民幣就此將整體步入貶值趨勢(shì)，隨著未來全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)將會(huì)得到持續(xù)改善，人民幣也有望重回雙向波動(dòng)、緩慢升值的軌道。申銀萬國分析師進(jìn)一步表示，一季度末我國外匯儲(chǔ)備余額突破3.3萬億美元，巨額的外匯儲(chǔ)備增大了人民幣升值的壓力，即使今年我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，人民幣也可能維持對(duì)美元匯率相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)和趨勢(shì)。
　　不過，中金公司則表示，鑒于貿(mào)易順差繼續(xù)減少而資本流動(dòng)的不確定性增加，未來人民幣匯率不會(huì)有顯著的單方向變動(dòng)，但波動(dòng)性增加，預(yù)計(jì)2012年人民幣對(duì)美元的波動(dòng)幅度中樞在-1%-2%之間。