多位受訪者在提及是否會(huì)考慮購(gòu)買外資行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，表示“不太了解，不愿嘗試�！�
渣打銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，去年渣打中國(guó)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品354款，在到期的254款產(chǎn)品中，達(dá)到預(yù)期最高收益率的有235款；虧損產(chǎn)品僅為3款。
去年開(kāi)始，一直頭頂理財(cái)“光環(huán)”的外資行，被接二連三的質(zhì)疑拉下神壇。
“渣打銀行理財(cái)品一年虧八成、花期銀行某系列理財(cái)產(chǎn)品自成立之初至今累計(jì)收益率低至-50.17%，居虧損前列……”從2011年至今，外資行的理財(cái)產(chǎn)品巨虧的消息不斷見(jiàn)諸報(bào)端，多家銀行遭投資者投訴，更有銀行被投資者訴諸法律。
一方面是自詡投資理財(cái)經(jīng)驗(yàn)“名聲在外”，另一方面卻是不斷見(jiàn)諸報(bào)端的“憤然控訴”，在充斥媒體的質(zhì)疑聲中，外資行的真實(shí)面目，似乎被漸漸掩蓋。
據(jù)銀率網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年外資行共發(fā)行922款銀行理財(cái)產(chǎn)品。在銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的公布到期收益的320款理財(cái)產(chǎn)品中，2款負(fù)收益，14款零收益，38款未達(dá)到最高預(yù)期收益率。這表明，去年外資行理財(cái)產(chǎn)品八成獲得正收益。
“目前虧損的外資行理財(cái)產(chǎn)品大部分是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品發(fā)行的時(shí)間大部分是在2007年，屬于發(fā)行期限比較長(zhǎng)的產(chǎn)品。一方面受金融危機(jī)影響，另一方面掛鉤海外基金，設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，因此會(huì)出現(xiàn)很多虧損的情況。”分析人士指出。
“很多質(zhì)疑外資行的理財(cái)產(chǎn)品，尤其是那種出現(xiàn)了巨虧的理財(cái)產(chǎn)品，都是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很高的產(chǎn)品，適合的人群也是高風(fēng)險(xiǎn)的人群。其實(shí)，外資行除了這些產(chǎn)品以外，還有很多適合不同人群的產(chǎn)品，收益率也不錯(cuò)，主要是要根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)推薦購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。”一位外資行的理財(cái)顧問(wèn)告訴記者。
渣打銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，2011年渣打中國(guó)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品354款，在到期的254款產(chǎn)品中，達(dá)到預(yù)期最高收益率的有235款；到期產(chǎn)品中，未達(dá)到預(yù)期收益率的為7款，其中虧損產(chǎn)品僅為3款，其余為無(wú)預(yù)期收益率產(chǎn)品。
記者體驗(yàn)：外資中資“味不同”
“我們銀行主要是更傾向于客戶整體的財(cái)富管理和資產(chǎn)配置，有保本的產(chǎn)品和非保本的產(chǎn)品。在此之前我們會(huì)對(duì)您的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行測(cè)評(píng)，然后根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)收益能力，來(lái)給您推薦產(chǎn)品。”一位外資行理財(cái)顧問(wèn)對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
記者同樣走訪了幾家中資行，二者不同之處在于，中資行的理財(cái)產(chǎn)品大多以“穩(wěn)”字當(dāng)先，“我們這款產(chǎn)品的預(yù)期收益率是5.1%，雖然不承諾保本，但是我們的產(chǎn)品是以給央企的貸款為主，而且我們做了那么多期，都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題，所以收益率方面您不用擔(dān)心�！�
而外資行更多的強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的分配和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，“我們也有很多基金的產(chǎn)品，除了保本的以外，如果您有20萬(wàn)的話，我們就建議您配置幾款產(chǎn)品，包括配合非保本的產(chǎn)品，但是這樣的產(chǎn)品要根據(jù)市場(chǎng)的變化來(lái)決定收益率，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是高風(fēng)險(xiǎn)背后是高收益。就如中資行的很多理財(cái)產(chǎn)品，去年大概平均收益率在5%左右，對(duì)于對(duì)抗CPI的作用并不是很大�！被ㄆ煦y行理財(cái)顧問(wèn)告訴記者�！爱�(dāng)然前提是我們會(huì)先給您做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，了解您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，然后再給您推薦產(chǎn)品�！�
中國(guó)社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心王增武博士認(rèn)為，中外資銀行各自具有比較優(yōu)勢(shì)。相比之下，外資銀行設(shè)計(jì)的產(chǎn)品以高風(fēng)險(xiǎn)、高收益為主；中資銀行設(shè)計(jì)的產(chǎn)品除了占據(jù)少數(shù)比例的證券投資基金類產(chǎn)品以外，以風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)健為主，這是由于外資銀行與境外機(jī)構(gòu)關(guān)系密切，可以做一些對(duì)手交易，中資銀行在發(fā)行固定收益類產(chǎn)品上也有先天優(yōu)勢(shì)。
媒體炮轟：外資行堪稱“絞肉機(jī)”
從去年開(kāi)始，花旗銀行、渣打銀行和東亞銀行等多家外資行的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始遭遇接連不斷的質(zhì)疑，“負(fù)收益”、“巨虧”等斥責(zé)屢見(jiàn)報(bào)端。
雖然有媒體曾就虧損的原因進(jìn)行過(guò)客觀的分析，可依然難以抵擋鋪天蓋地的負(fù)面消息。記者在采訪中了解到，很多投資者在聽(tīng)到外資行理財(cái)?shù)臅r(shí)候，都表示出疑慮。“現(xiàn)在爆出的那么多虧損的案例都是外資行的，所以我還是穩(wěn)妥一點(diǎn)，選擇中資行的一些收益率比較有保證的理財(cái)產(chǎn)品比較好�！币晃患易”本┑睦钕壬嬖V記者。
多位受訪者在提及是否會(huì)考慮購(gòu)買外資行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，表示“不太了解，不愿嘗試�！�
據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2011年到期的外資銀行理財(cái)產(chǎn)品，虧損較嚴(yán)重的均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上曝出外資銀行涉及巨額虧損的產(chǎn)品一類為Accumulator（累計(jì)期權(quán)）類產(chǎn)品。購(gòu)買這種產(chǎn)品的投資者主要為機(jī)構(gòu)以及資產(chǎn)凈值較高的個(gè)人投資者（如私人銀行的客戶），而在外資銀行的零售業(yè)務(wù)部門，這類產(chǎn)品并不常見(jiàn)。這類產(chǎn)品的虧損主要是兩方面的原因：一方面來(lái)自于市場(chǎng)。另一方面在于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)本身。
另一類為QDII產(chǎn)品，主要投資于海外基金，目前媒體報(bào)道中提到的這類產(chǎn)品虧損主要是受金融危機(jī)的影響。市場(chǎng)上所見(jiàn)到的大部分海外基金是開(kāi)放式的，在市場(chǎng)下跌時(shí)是可以止損的，而這類產(chǎn)品巨額虧損的原因在于沒(méi)有及時(shí)止損。
第三類產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)性票據(jù)產(chǎn)品。這種產(chǎn)品主要投資標(biāo)的為海外基金、指數(shù)、股票等，但是這類產(chǎn)品必須到期或達(dá)到觸發(fā)條件才能提前終止。在市場(chǎng)單邊下跌的情況下，如果產(chǎn)品沒(méi)有設(shè)計(jì)止損機(jī)制，會(huì)加大投資者的損失。
一位外資行的理財(cái)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，在外資行出現(xiàn)虧損的理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)中，主要為非保本與股票市場(chǎng)掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，該產(chǎn)品由于風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較高，在劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，可能出現(xiàn)表現(xiàn)不佳的情況。而這樣的產(chǎn)品適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力高，有高風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)的投資者。
“外資行還有很多產(chǎn)品適合一般的投資者，比如從2011年到期的外資銀行產(chǎn)品中可以看出，大部分結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的設(shè)計(jì)已經(jīng)有了一定的改進(jìn)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中做了本金保證或部分本金保證的機(jī)制。”銀率網(wǎng)分析師表示。
外資行正名：莫盯個(gè)別“錯(cuò)題”
“2011年渣打中國(guó)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品354款，在到期的254款產(chǎn)品中，達(dá)到預(yù)期最高收益率的有235款；到期產(chǎn)品中，未達(dá)到預(yù)期收益率的為7款，其中虧損產(chǎn)品僅為3款，其余為無(wú)預(yù)期收益率產(chǎn)品�！痹蜚y行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)透露。
在談到近期渣打銀行理財(cái)產(chǎn)品遭受質(zhì)疑的問(wèn)題時(shí)，他表示，我行部分理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，大都是由于金融危機(jī)時(shí)因?yàn)槭袌?chǎng)下跌形成的。這類由于資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的投資價(jià)值變化風(fēng)險(xiǎn)稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由市場(chǎng)因素而非一家金融機(jī)構(gòu)所決定的。該類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在客戶簽署的相關(guān)法律文本中予以明確和全面的披露。
“當(dāng)然，作為一家具有150多年在華經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，即便是在市場(chǎng)波動(dòng)較為劇烈的環(huán)境中，我們也始終不放棄為客戶尋求更完善的財(cái)富管理方案”上述人士表示。
“在每款理財(cái)產(chǎn)品推向市場(chǎng)之前，我們會(huì)仔細(xì)評(píng)估其潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)，只有在明確收益和風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)的情況下，產(chǎn)品才會(huì)發(fā)售。在銷售環(huán)節(jié)，我們也會(huì)通過(guò)科學(xué)、嚴(yán)密的流程確�？蛻羲軌蛸�(gòu)買的產(chǎn)品是與其自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是相適應(yīng)的。然而理財(cái)產(chǎn)品如果投資于一些高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，收益會(huì)收到市場(chǎng)波動(dòng)的影響�！彼f(shuō)。
該人士表示：“2011年，以QD產(chǎn)品為例，我行發(fā)行了約62款QDII產(chǎn)品，包括基金、結(jié)構(gòu)性票據(jù)和債券。目前有34款QDII產(chǎn)品到期，其中94%以上都錄得了兩位數(shù)的年化收益，最高一款收益為33%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了CPI，更與低迷的A股市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比。而100%保本及90%保本的市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)系列亦是捷報(bào)頻傳，2011年發(fā)行的產(chǎn)品目前有219款到期，90%的產(chǎn)品均達(dá)到了預(yù)期最高收益�！�
一位研究外資行的業(yè)內(nèi)人士透露，在經(jīng)歷了金融危機(jī)以后，外資銀行并沒(méi)有改變產(chǎn)品銷售策略，繼續(xù)以掛鉤國(guó)際大宗商品、匯率、股指等標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品為主，這些產(chǎn)品多以高于中資銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益攬客，但零收益甚至負(fù)收益的情況仍然屢屢出現(xiàn)�！暗牵瑥�2011年年初開(kāi)始，外資行也開(kāi)始了自己的探索和改變，部分產(chǎn)品已經(jīng)有了保本或是最低收益率的設(shè)計(jì)。原來(lái)掛鉤海外基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)較為復(fù)雜的問(wèn)題，現(xiàn)在也開(kāi)始探索產(chǎn)品設(shè)計(jì)的明朗化�！�
普益財(cái)富2011年年度報(bào)告顯示，以年末凈值計(jì)，渣打銀行“開(kāi)放式黃金指數(shù)人民幣UTSN003”QDII產(chǎn)品以累計(jì)收益率117.84%拔得頭籌，花旗和東亞也各有數(shù)款產(chǎn)品收益率超過(guò)30%。
專家把脈：各自把好各自關(guān)
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇曾分析表示，任何的外在表現(xiàn)都有其內(nèi)在的深層原因。一方面我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)于銀行理財(cái)?shù)谋O(jiān)管不夠，另一方面則與外資銀行急于跑馬圈地而忽視風(fēng)險(xiǎn)控制有著很大的內(nèi)在聯(lián)系。
也有分析人士表示，目前銀行理財(cái)市場(chǎng)上仍然存在諸多的不規(guī)范，問(wèn)題也是層出不窮。但是，需要強(qiáng)調(diào)的是，在監(jiān)管層治理銀行理財(cái)亂象的同時(shí)，在銀行自查自身問(wèn)題的同時(shí)，作為投資者，也應(yīng)該對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出基本的評(píng)估，并且在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之內(nèi)評(píng)估。“高收益的產(chǎn)品必然伴生高風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)銀行在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品之前都有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的報(bào)告，如果不顧自身可承受風(fēng)險(xiǎn)的能力而盲目追求高收益，出現(xiàn)巨虧，投資者自身也有難以推卸的責(zé)任�！�