今年前5個月，上證指數(shù)和深證成指領(lǐng)先全球市場，但超過6成的開放式基金依然跑輸了大盤，基民賺了指數(shù)卻未能賺到錢。隨著華安、匯添富等短期理財(cái)基金的火熱發(fā)行，一場貨幣市場基金的大戰(zhàn)已經(jīng)打響。分析人士認(rèn)為，隨著SHIBOR利率的一路下行，貨幣基金的高收益將難以維系，全年未必能跑贏定存。
一季度凈贖回第一 工銀貨幣門檻降至100元
工銀瑞信5月14日發(fā)布公告稱，決定自2012年5月17日起，對工銀瑞信貨幣市場基金申購與贖回最低數(shù)額限制等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，將單筆申購最低金額從原來的1000元調(diào)整至100元，同時，最少追加申購金額為100元，每次贖回申請不得低于100份基金份額。
公開資料顯示，目前市場上絕大部分面向個人投資者的貨基(包括A類份額)的投資門檻為1000元，融通易支付貨幣A、招商現(xiàn)金增值A(chǔ)、廣發(fā)貨幣A和新加入的工銀貨幣是為數(shù)不多申購門檻為100元的貨基。此外，博時現(xiàn)金收益、景順長城(A/B)的投資起點(diǎn)為500元。
分析人士認(rèn)為，此次工銀瑞信將申購最低限額下調(diào)至100元，一方面，是為了吸引中小投資者將手中的閑余資金投入到貨幣基金中來，另一方面也是為了抗衡近期以來發(fā)行火熱的創(chuàng)新型短期理財(cái)基金產(chǎn)品對于原有貨幣基金份額的侵蝕。值得一提的是，從2012年一季度基金的申購贖回情況來看，工銀瑞信貨幣的凈贖回份額高達(dá)139.6億份，位列所有基金第一。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，匯添富、華安相繼推出了以貨幣基金為基礎(chǔ)的創(chuàng)新型短期理財(cái)產(chǎn)品。從募集規(guī)模來看，匯添富理財(cái)30天(A/B)募集了244.42億份；華安月月鑫短期理財(cái)(A/B)募集了182.22億份；華安季季鑫短期理財(cái)(A/B)也募集了55.27億份，也就是說，僅這三只短期理財(cái)基金的份額就達(dá)到了481.9億份。相比之下，在剔除了上述三只基金之后，目前所有的貨幣基金的總規(guī)模不過2971.04億元。
華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，從產(chǎn)品定位來看，短期理財(cái)基金本質(zhì)上是貨幣基金的改進(jìn)型，借鑒了貨幣基金按期分紅的收益分配模式，又引入了債券基金封閉運(yùn)作的投資模式，填補(bǔ)了傳統(tǒng)貨幣基金與債券基金之間的市場空缺。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，共計(jì)有75只基金產(chǎn)品進(jìn)行了發(fā)行，發(fā)行總份額為1802.41億份。其中前四個月的平均發(fā)行份額僅分別為8.43億份、9.57億份、11.33億份、41.81億份。而受到5月份3只短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行火熱的影響，5月份的平均發(fā)行份額已經(jīng)達(dá)到了160億份。
基金公司規(guī)模座次重排 華安千億待考
受到華安月月鑫和季季鑫兩只短期理財(cái)火熱發(fā)行的影響，華安基金的總體規(guī)模也成功越過了千億元，成為目前僅有的資產(chǎn)規(guī)模超過千億元的7家公司之一。華泰聯(lián)合證券基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，目前規(guī)模能夠上千億的基金公司只有華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、博時、廣發(fā)和華安7家，這7家千億基金公司資產(chǎn)規(guī)模分別為2040億、1690億、1576億、1339億、1297億、1195億和1021億。
然而，華安基金這種規(guī)模擴(kuò)張的穩(wěn)定性，卻仍然有待考驗(yàn)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度，包括工銀瑞信貨幣、中銀貨幣A、華安現(xiàn)金富利B、大成貨幣B在內(nèi)的多只貨幣基金都遭遇了巨額的凈贖回。其中，工銀瑞信貨幣的凈贖回就達(dá)到了139.6億份，華安現(xiàn)金富利B的凈贖回也達(dá)到了75億份。
一位基金行業(yè)人員對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在所有基金產(chǎn)品中，貨幣基金是最不穩(wěn)定的品種，年末和季度末都會出現(xiàn)大比例的贖回。而從另外一方面來看，由于管理費(fèi)率較低，一般在0.33%左右，基金公司雖然獲得了較大的規(guī)模，但在實(shí)際收益上很難說。該人士表示，此前貨幣市場基金向來是基金公司沖規(guī)模的利器，但并不能掙多少錢，有時候甚至是在“賠本賺吆喝”。
華安和匯添富在短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行上的巨大成功，使得這兩家嘗到了甜頭的基金公司再接再厲，也給其他基金公司帶來了巨大的啟發(fā)。華安基金發(fā)布公告稱，華安雙月鑫接檔華安月月鑫、華安季季鑫，成為華安向市場輸送的第三只短期理財(cái)產(chǎn)品，首募時間為6月1日至6月12日；匯添富基金則開始了匯添富理財(cái)60天的發(fā)行。光大保德信旗下的首只基金短期理財(cái)產(chǎn)品——光大保德信添天利已經(jīng)在發(fā)行，5月15日和5月23日，光大保德信繼續(xù)上報(bào)短期理財(cái)產(chǎn)品光大添天盈季度理財(cái)和光大添天益雙月理財(cái)，證監(jiān)會于5月25日受理。
貨基高收益難維系
從今年前五個月貨幣基金的收益水平來看，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，79只貨幣市場基金(A/B單獨(dú)計(jì)算)全部實(shí)現(xiàn)了正收益，復(fù)權(quán)單位凈值增長率均在1%以上。
2012年前五個月，上證指數(shù)累計(jì)上行了7.86%，深證成指累計(jì)上行了13.71%，滬深300累計(jì)上行了12.21%，在全球主要市場當(dāng)中表現(xiàn)最好。但從開放式基金的凈值增長來看，卻并不樂觀。861只開放式基金當(dāng)中(非貨幣和QDII)，有534只基金跑輸了大盤，占比高達(dá)62%，有15只基金甚至未能取得正收益，其中，泰達(dá)宏利成長復(fù)權(quán)單位凈值跌幅達(dá)到了4.9%，位列倒數(shù)第一。鵬華消費(fèi)優(yōu)選、匯豐晉信科技先鋒、匯豐晉信動態(tài)策略、國聯(lián)安穩(wěn)健、光大保德信中小盤等多只基金的凈值跌幅也均在2%以上。
多數(shù)機(jī)構(gòu)傾向于認(rèn)為，雖然目前貨幣市場資金面已經(jīng)有所改善，但貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具仍然有積極的配置意義。好買基金則認(rèn)為，貨幣市場資金面和一季度相比已經(jīng)有所改善，3個月的SHIBOR利率已經(jīng)從今年初的5.5%左右大幅下滑，各類短期票據(jù)的利率也有不同程度下降�？傮w上貨幣基金在上半年的年化收益率依然可以維持在3.5%以上的水平，作為良好的現(xiàn)金管理工具投資價值依然顯著。
但也有分析人士指出，隨著SHIBOR利率一路下行，貨幣市場基金已經(jīng)難以依靠協(xié)議定存來維持高收益，全年收益也很難像去年一樣跑贏定存。數(shù)據(jù)顯示，在上述貨幣市場基金中，有57只基金一季末的銀行存款和清算備付金合計(jì)占基金資產(chǎn)總值比例超過50%，其中絕大多數(shù)都是協(xié)議定期存款。