近期一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、降息等政策都被提上日程，而這些都會(huì)給股市帶來極大的刺激。市場(chǎng)短線反彈，一方面2310-2385點(diǎn)是之前持續(xù)兩周多的箱體區(qū)間，回踩下檔支撐就會(huì)有一個(gè)反彈，特別是2132-2242點(diǎn)的上升趨勢(shì)線也在這個(gè)位置；另一方面，反彈的主要?jiǎng)恿褪切乱惠喌慕?jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，股民期待復(fù)制2008-2009年4萬億元刺激計(jì)劃引發(fā)的指數(shù)小牛市。不過股民應(yīng)該注意到，今年行情特點(diǎn)是政策博弈經(jīng)濟(jì)，政策越強(qiáng)恰恰說明經(jīng)濟(jì)越弱，危機(jī)越大，所以今年行情有波段而非單邊走勢(shì)，通過之前行情我們也看到了，往往連漲后就會(huì)進(jìn)入振蕩走勢(shì)，這是股民要注意的。
指數(shù)來到2310-2385點(diǎn)箱頂附近后，有一個(gè)向上的突破，但如果缺乏持續(xù)資金投入和明確領(lǐng)漲主線支撐的話，那么后市很容易形成高位滯漲走勢(shì)，而上方又是之前的套牢區(qū)間，所以資金會(huì)更加謹(jǐn)慎，而這里橫盤越久，越容易引發(fā)獲利盤的出逃，這是后市要注意到的。
從上證50指數(shù)來看，短線又來到了2011年8月中旬、11月初、2012年2月底、5月初形成的技術(shù)阻力區(qū)，而且也是密集套牢區(qū)，而如果權(quán)重股不能給予指數(shù)反彈的動(dòng)力，那么整個(gè)指數(shù)的向上空間就會(huì)受限，此時(shí)即便有中小盤個(gè)股的補(bǔ)漲也很難持續(xù)太久。技術(shù)上，2310點(diǎn)的箱底支撐和2385點(diǎn)的箱頂阻力沒有太多的改變，市場(chǎng)有些膠著，此時(shí)資金投入的多與少就非常關(guān)鍵了。而此時(shí)恰恰出現(xiàn)了一種非常有意思的情況，那就是多空資金都在撤離，即股市成交量下降，股指期貨持倉(cāng)也下降，多頭撤離是獲利盤兌現(xiàn)，而空頭也在撤離就有些意思了，股指期貨方面IF1206出現(xiàn)了明顯的減倉(cāng)，這說明市場(chǎng)短線由反彈到震蕩整理，并非空頭為之，而是多頭內(nèi)部發(fā)生分歧，獲利盤導(dǎo)致調(diào)整。
6月行情首先迎接的是一波利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打擊，同時(shí)對(duì)于外盤來看，希臘問題要在17日大選解決，而這之前西班牙危機(jī)反而占據(jù)了主角，這是導(dǎo)致外盤近期不穩(wěn)定的因素。而國(guó)內(nèi)方面，繼續(xù)要迎接相關(guān)數(shù)據(jù)的走低，那么能否有政策利好就成為了關(guān)鍵，但6月份比較特殊，因?yàn)橐话銇碚f7月份隨著上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐會(huì)產(chǎn)生政策上的調(diào)整，會(huì)對(duì)行情產(chǎn)生積極意義，但6月份往往還處于政策醞釀期，這樣就會(huì)導(dǎo)致資金的謹(jǐn)慎，以及熱點(diǎn)板塊上的青黃不接，這是需要股民注意到的。
從時(shí)間角度來看，筆者認(rèn)為6月10日和17日是兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，一方面此時(shí)有一連串的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，另一方面歐債危機(jī)會(huì)在這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)產(chǎn)生關(guān)鍵的要素。
目前銀行超儲(chǔ)率比較高，接近3%，因此降準(zhǔn)的壓力很低，特別是如今信貸降低的關(guān)鍵是源于利率較高和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求降低所致，所以短期降準(zhǔn)的意義已經(jīng)不大了。而降息的話，很難呈現(xiàn)對(duì)稱式降息，因?yàn)橐坏┙迪�，已�?jīng)呈現(xiàn)的熱錢外逃就會(huì)加速，而且又會(huì)呈現(xiàn)存款負(fù)利率，會(huì)導(dǎo)致已經(jīng)出現(xiàn)的存款外流加速；貸款利率下降的確是存在必要性，畢竟信貸下降的原因之一就是中小企業(yè)貸款成本太高，不過整體上實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求沒有大的改變，單純依靠降貸款利率很難大的起色。
所以降息是關(guān)鍵點(diǎn)，一旦降息要素確認(rèn)，短線多空資金觀望的因素就會(huì)明朗化，而一旦資金重新投入股市，無論成交量激增，還是股指期貨持倉(cāng)激增，那么行情走向也會(huì)清晰。