受央行降息影響，此前一直持續(xù)走低的銀行理財產(chǎn)品收益率將加劇“跳水”。
“央行此次降息，釋放出貨幣政策寬松的新信號。對銀行理財產(chǎn)品市場而言，預(yù)計產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與規(guī)模的增長可以持續(xù)，但是收益率將會進(jìn)一步下行�！逼找尕敻谎芯繂T曾韻佼說，“但相較一年期定期存款利率則會繼續(xù)保持優(yōu)勢�！睋�(jù)記者了解，降息后，北京市場上收益率超過5%的中短期理財產(chǎn)品幾乎絕跡。
收益率下降
銀率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，6月第二周，銀行各期限理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率全線下降，降幅多在0.2至0.3個百分點，目前占比最大的1至3個月期限產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.2674%。
“目前也就4%左右的收益率水平，除非年底才有可能走高至5%；資金若不急用的話，不如看看長期理財產(chǎn)品�！�6月14日，一位北京銀行網(wǎng)點的客戶經(jīng)理說。
在記者走訪的中信銀行一家營業(yè)部，該行工作人員14日上午剛剛擦去宣傳板上的兩款短期理財產(chǎn)品�！耙彩浅鲇趯υ俳迪⒌念A(yù)期，我們?nèi)∠诉@兩款產(chǎn)品�！敝行陪y行的工作人員稱。目前該營業(yè)部內(nèi)正在宣傳的一款理財產(chǎn)品，最低期限一年期，預(yù)期收益率從降息前的4.2%降至4%。
招商銀行的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率也呈下滑趨勢，如一款180天的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率，由原先的5%下降到了4.6%。不過，招商銀行的一名客戶經(jīng)理表示，降息導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率有所下降，但不少客戶出于對風(fēng)險的考量和心理習(xí)慣，依舊傾向購買銀行理財產(chǎn)品，例如招行一款預(yù)期收益率4.6%的30天理財產(chǎn)品，仍引來不少搶購。
這位經(jīng)理還建議客戶購買長期分紅產(chǎn)品，如3年期的保本基金，預(yù)期年化收益率在4.65%左右。如果是短期理財，其則看好債券市場。他建議客戶考慮到年內(nèi)預(yù)期再有降息的可能，債券市場收益率自去年年底以來不斷攀升，可以根據(jù)個人風(fēng)險偏好，適當(dāng)選擇理財產(chǎn)品配合債券基金等。
工行北京分行一家營業(yè)部的客戶經(jīng)理表示，目前該行短期理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在4.0%至4.9%之間，同時，該行短期理財產(chǎn)品的銷量變化目前并不大。
上述北京銀行客戶經(jīng)理表示，最近短期理財產(chǎn)品的收益率每期都有變化，就保本產(chǎn)品而言，其面向貴賓客戶的一款3個月產(chǎn)品收益率為4.1%，半年期限的則為5%，且長期產(chǎn)品變化不大。
銀行困境
其實，“理財產(chǎn)品有時很像利率走勢晴雨表�！币晃粐猩虡I(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人說。他解釋，在今年3月末4月初時，銀行理財產(chǎn)品收益率下降后，業(yè)內(nèi)就普遍預(yù)期今年的存貸款基準(zhǔn)利率將會下行。
在上述負(fù)責(zé)人看來，現(xiàn)在的問題是大客戶對高收益率較為敏感；目前收益率為4%，一些同業(yè)大客戶希望可以到5%。就二季度理財產(chǎn)品而言，可能大家選擇的波動性較大。通�？蛻舫跗趯L(fēng)險放在第一位；之后，銀行風(fēng)控水平差別不大的情況下，更注重收益率，誰高就買誰的產(chǎn)品。“如此，對我們的壓力很大。因為，這背后有一個成本控制的問題�！�
這意味著，在凈息差受擠壓的情況下，銀行在設(shè)計理財產(chǎn)品時需要面對兩方面“博弈”：一是同業(yè)之間的競爭；一是要考慮客戶的訴求。
對于即將到來的集上半年末、季末和月末“三點一線”的年中考核關(guān)口，上述負(fù)責(zé)人坦言攬儲的壓力不小，并擔(dān)心會出現(xiàn)潛在無序競爭。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，降息之后，對銀行而言，主要還是定價的問題，畢竟基準(zhǔn)利率是理財產(chǎn)品的“錨”。未來進(jìn)入降息通道的情況下，長期理財產(chǎn)品可能比較適合投資者。
普益財富研究員曾韻佼表示，5月以來，國內(nèi)資金市場持續(xù)保持寬松，隔夜SHIBOR在3%以下運行，5月14日之后，則降至2%以下，6月初開始小幅走高，不過降息之后，貨幣市場利率又走低。銀行理財產(chǎn)品作為有力的攬儲工具，其預(yù)期收益率從側(cè)面反映出銀行對存款的需求程度，因此市場資金面的寬松，會給銀行理財產(chǎn)品收益帶來負(fù)面影響。
事實上，今年以來，國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)逐月小幅下行的趨勢，截至6月7日，人民幣產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.5624%，較1月份的5.2396%下降0.6772個百分點，并且近期市場上收益率維持在5%以上的理財產(chǎn)品數(shù)量正大幅減少。普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份發(fā)行的理財產(chǎn)品平均期限為123天，環(huán)比減少7天；平均預(yù)期收益為4.63%，環(huán)比下降21個基點。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降息之后，收益率的下行已傳至中期理財產(chǎn)品端，未來進(jìn)入降息通道，還將加劇理財產(chǎn)品預(yù)期收益率的下行，屆時，隨著到期收益率的持續(xù)走低，未來銀行理財產(chǎn)品對以收益率為價值訴求的投資者或不再具有吸引力。此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾金融機(jī)構(gòu)評級董事廖強(qiáng)表示，當(dāng)前，很多的理財產(chǎn)品都是“假的”理財產(chǎn)品，是存款的替代品，存款利率自由化的推進(jìn)會把這一部分假理財產(chǎn)品擠出市場。因此，某種程度上，這可能都會影響銀行的攬儲效果。