一邊是巨大的市場(chǎng)遠(yuǎn)景，一邊則是業(yè)務(wù)量小、虧錢賺吆喝的現(xiàn)實(shí)，擺在7家已經(jīng)獲得基金代銷牌照的第三方支付企業(yè)面前的，正是這一個(gè)兩難困局。
在銀行渠道仍占據(jù)近六成份額的格局下，坐擁2萬億交易規(guī)模的第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)入基金銷售環(huán)節(jié)，無論是基金業(yè)還是第三方支付業(yè)對(duì)此都寄予厚望。然而，被視為新藍(lán)海的基金支付市場(chǎng)目前只現(xiàn)“冰川一角”，但南都記者近日走訪多家獲牌的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，不少第三方支付機(jī)構(gòu)均自稱，虧本支持渠道的壯大。
但投入之后有多少回報(bào)，第三方支付機(jī)構(gòu)們目前都不確定。而制約他們代銷基金壯大的還有政策因素，監(jiān)管規(guī)定第三方支付不能介入基金銷售環(huán)節(jié)，代銷基金也是只能做“超市”，不能做“導(dǎo)購(gòu)”，而像支付寶之類即便擁有大量的存量客戶，也無法直接被加以利用。
大遠(yuǎn)景下的現(xiàn)實(shí)
基金直銷支付現(xiàn)有規(guī)模僅1500億
證監(jiān)會(huì)目前已經(jīng)批準(zhǔn)了7家支付機(jī)構(gòu)從事基金銷售支付業(yè)務(wù)資格，分別是匯付數(shù)據(jù)、通聯(lián)支付、銀聯(lián)通、易寶支付、支付寶、財(cái)付通、快錢。上述所有機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人在向南都記者談及基金銷售支付業(yè)務(wù)時(shí)，無一例外，對(duì)此領(lǐng)域冠以戰(zhàn)略重要的高度來形容。
匯付天下總裁周曄曾經(jīng)說過，目前較大的支付公司一年處理的支付量在千億級(jí)，而基金行業(yè)提供的是一年3萬億元的市場(chǎng)。未來幾年內(nèi)有望取代航空業(yè)，成為第三方支付市場(chǎng)的第一大行業(yè)。
如果推及基金業(yè)未來更是有無限的空間。截至去年底，居民金融資產(chǎn)共計(jì)49.5萬億，基金只占3.6%.與過去幾年銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金、信托產(chǎn)品大幅增長(zhǎng)相比，公募基金的增長(zhǎng)顯得十分緩慢�！白鳛樽钜�(guī)范和最透明的理財(cái)產(chǎn)品，公募基金將來仍將是居民主要的投資途徑，這部分的空間很大�！币晃灰呀�(jīng)涉足基金銷售支付的第三方機(jī)構(gòu)金融事業(yè)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，去年以來該公司除了迅速與基金公司達(dá)成合作意向以外，用戶和交易量都在迅猛增長(zhǎng)。然而關(guān)于基金直銷支付現(xiàn)狀的數(shù)據(jù)，各公司公布的信息寥寥可數(shù)。
匯付天下高級(jí)副總裁穆海潔對(duì)記者表示，截至目前，該公司旗下的天天盈平臺(tái)已經(jīng)積累超過150萬的用戶、支持46家基金公司、32家銀行、800余只基金產(chǎn)品、覆蓋95%的市場(chǎng)份額。
目前，超過30家基金公司已與支付寶達(dá)成基金支付的接入意向，而東方財(cái)富網(wǎng)、好買基金等第三方基金銷售機(jī)構(gòu)也紛紛加大與支付寶的合作力度。預(yù)計(jì)今年接入支付寶的基金公司數(shù)將達(dá)到50家，覆蓋國(guó)內(nèi)近70%的基金公司�？戾X市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人向記者介紹，快錢已與近30家基金公司簽署了合作協(xié)議。
究竟現(xiàn)有基金銷售中通過第三方支付平臺(tái)的交易量有多大？已經(jīng)啟動(dòng)該業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)普遍只愿意談及客戶和合作基金公司的數(shù)量增速，卻對(duì)交易量的問題避而不談。
“銀聯(lián)通”曾公布截止到4月底，基金支付業(yè)務(wù)累計(jì)交易量達(dá)1300多億元，約占網(wǎng)上直銷總量的30%，占第三方支付渠道近90%的市場(chǎng)份額。如果按此推算，基金直銷通過第三方支付平臺(tái)的交易規(guī)模僅接近1500億。
“基金直銷支付現(xiàn)在還處于圈地的階段，第一階段是跟基金公司建立合作關(guān)系，接著就是第三方銷售機(jī)構(gòu)。而目前還只是第一階段而已�！币晃坏谌街Ц度耸繉�(duì)記者說。
即使是取得市場(chǎng)先機(jī)的匯付天下，目前仍處在向第二階段過渡的階段。穆海潔表示，匯付天下今年將重點(diǎn)和第三方銷售機(jī)構(gòu)達(dá)成合作意向。
監(jiān)管部門的防火墻
只能做“超市”，不能做“導(dǎo)購(gòu)”
“我們不認(rèn)為基金銷售支付目前會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，在進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)之前，第三方支付機(jī)構(gòu)預(yù)想得過分樂觀了，而另一方面，我們也沒有預(yù)計(jì)到監(jiān)管部門會(huì)頒發(fā)這么多基金支付牌照�！币晃徊辉妇呙牡谌街Ц稒C(jī)構(gòu)副總裁對(duì)記者表示。
第三方支付與基金的合作路徑主要有兩條，一是直連基金公司直銷接口，為基金公司直銷平臺(tái)提供一站式支付服務(wù)；另一種則是與第三方銷售機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)聯(lián)通。
據(jù)支付業(yè)人士向記者透露，第三方支付機(jī)構(gòu)與基金公司進(jìn)行接口對(duì)接需要向監(jiān)管部門報(bào)備，且是逐家報(bào)備逐家接通。這也在一定程度上限制了第三方支付機(jī)構(gòu)圈基金公司的速度。匯付天下對(duì)于目前的競(jìng)爭(zhēng)格局也是直言不諱，“我們擁有進(jìn)入市場(chǎng)的先機(jī)，目前已經(jīng)覆蓋了絕大多數(shù)的基金公司。”
不過第三方支付機(jī)構(gòu)認(rèn)為，掣肘第三方支付迅速擴(kuò)張的另一個(gè)政策限制是銷售與支付的防火墻�！案鶕�(jù)監(jiān)管部門的要求，第三方支付機(jī)構(gòu)不能夠介入基金銷售環(huán)節(jié)，這意味著，基金公司做看重第三方支付機(jī)構(gòu)的存量客戶無法直接被加以利用�！鄙衔奶峒暗牡谌街Ц稒C(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，基金公司愿意與手頭上有賬戶資源的第三方支付機(jī)構(gòu)合作很大程度是看中潛在客戶群，不過監(jiān)管部門對(duì)此嚴(yán)格要求�！暗谌街Ц镀脚_(tái)在向終端客戶推薦產(chǎn)品時(shí)，不可以對(duì)基金產(chǎn)品持有傾向性，也就是只能做‘超市’，不能做‘導(dǎo)購(gòu)’�！�
第三方支付機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，對(duì)于此前專注于行業(yè)支付解決方案的匯付、通聯(lián)、快錢而言，銷售防火墻的政策并不影響其專長(zhǎng)打造基金行業(yè)支付解決方案，但以賬戶見長(zhǎng)的支付寶和財(cái)付通則需要尋找另一個(gè)銷售環(huán)節(jié)上的合作者�！拔覀儸F(xiàn)在對(duì)支付寶用戶只是進(jìn)行基金理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)的普及，即使有基金評(píng)價(jià)的信息也是要通過其他具有基金理財(cái)咨詢資質(zhì)的機(jī)構(gòu)提供。”支付寶有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。
一家規(guī)模排名前五位的基金公司電子商務(wù)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者也表達(dá)類似的觀點(diǎn)，“我們不可能對(duì)7家支付公司完全一視同仁，吸引基金公司最大的籌碼還是客戶群，目前我們也寄望于通過其他的途徑調(diào)動(dòng)合作方的客戶資源�！痹撊耸繉�(duì)記者說，對(duì)基金公司而言，更看中的依然是銷售渠道。
合作方們的擔(dān)憂
蛋糕太小怎么分都可能虧損
第三方支付機(jī)構(gòu)在基金支付領(lǐng)域的另一個(gè)困局便是第三方機(jī)構(gòu)過于弱小。
華南地區(qū)一家基金公司市場(chǎng)總監(jiān)跟記者算了一筆賬：“基金銷售是一個(gè)走量的過程，公募基金體量大，單筆投資的毛利很低。如果以每年1%的傭金計(jì)，對(duì)于平地起步的第三方銷售公司來說，一年至少要做到20億至30億元以上規(guī)模的量，兩三千萬元的收入才能達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)，恐怕就要經(jīng)歷3年到5年的投入期�！�
一家第三方支付機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)合作部總監(jiān)也對(duì)記者坦承，如果跟第三方支付機(jī)構(gòu)分成基金認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)，那么原本0.6%的空間即使全部給了銷售機(jī)構(gòu)也是鳳毛麟角。而一家第三方銷售機(jī)構(gòu)副總經(jīng)理也對(duì)記者坦承，在現(xiàn)有的基金銷售利益分配上，接入第三方支付機(jī)構(gòu)無異于分薄了原已不大的蛋糕，這對(duì)于剛剛起步的第三方銷售機(jī)構(gòu)而言幾乎是“搬起石頭砸自己的腳”�！暗谌戒N售機(jī)構(gòu)現(xiàn)在是從基金公司獲得0.6%的前段費(fèi)用，另外分的尾隨1.5%管理費(fèi)中的30%-50%，如果客戶贖回，第三方可以獲得全部贖回費(fèi)率（通常0.5%）。如果第三方支付要跟我們合作，那么可能只是分的前段費(fèi)用。然而第三方支付機(jī)構(gòu)在該問題上卻持另一種看法，0.6%的手續(xù)費(fèi)支付機(jī)構(gòu)應(yīng)該分去0.5%，畢竟我們提供了系統(tǒng)和資金結(jié)算的平臺(tái)，我們甚至還可能跟其分享客戶，至于其他費(fèi)用應(yīng)該歸銷售機(jī)構(gòu)。
不過在客戶共享上，第三方銷售與支付機(jī)構(gòu)人士均對(duì)記者表示有所保留，“我們的客戶如果讓第三方支付機(jī)構(gòu)搶走，那我們就等于引狼入室�！痹谠搯栴}上，仍處于弱勢(shì)地位的第三方銷售機(jī)構(gòu)顯然顧慮不少。
目前第三方銷售機(jī)構(gòu)與第三方支付機(jī)構(gòu)并未在蛋糕分成上達(dá)成共識(shí)�！霸蜻�是因?yàn)榈案馓×�，無論怎么切都有人要承擔(dān)虧損的風(fēng)險(xiǎn)�！币患业谌街Ц度耸繉�(duì)記者表示，在該機(jī)構(gòu)的交易量中，基金銷售支付的占比很小，該人士亦坦承，目前仍不會(huì)大力發(fā)展該業(yè)務(wù)�！昂芏嗤幸仓皇钱嬃艘粋�(gè)大餅，這個(gè)業(yè)務(wù)要有突破，首先是銷售渠道要打開，支付機(jī)構(gòu)才有可能介入�！痹撊耸恐毖�。
德圣基金研究中心總經(jīng)理江賽春也表示，第三方銷售最大的問題在于公募基金銷售手續(xù)費(fèi)太低，發(fā)展龐大的中小客戶群成本又太高。
做還是不做？
支付企業(yè)硬撐：虧錢扶持渠道
“道路坎坷但前途光明�！痹谡劶盎痄N售支付的前景，大部分支付業(yè)人士認(rèn)為前景仍是一片大好�！袄碛墒谴媪烤薮�，另外客戶需求會(huì)隨著支付的日益電子化而突然爆發(fā)，理財(cái)行業(yè)也不例外�！必�(cái)付通有關(guān)人士對(duì)記者稱。
匯付也對(duì)記者表示，在扶持基金公司渠道上，他們也做好了3年不盈利的打算。穆海潔對(duì)記者說，支付公司希望通過扶持第三方銷售機(jī)構(gòu)發(fā)展來實(shí)現(xiàn)蛋糕最大化。天天盈推出了基金實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)換功能和懶人式自動(dòng)定額理財(cái)功能等優(yōu)勢(shì)的“超級(jí)現(xiàn)金寶”創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足廣大基金投資人對(duì)資金流動(dòng)性及收益的雙重要求、并獲得了包括華安、鵬華、長(zhǎng)信等多家大型基金公司的支持。
好買基金C
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O楊文斌也認(rèn)為，未來2到3年內(nèi)至少會(huì)出現(xiàn)50到100家基金第三方銷售公司，其鯰魚效應(yīng)將帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)更加關(guān)注投資人的真實(shí)利益和訴求。在上海一合資基金公司副總看來，最近幾年，第三方銷售、支付應(yīng)該僅僅發(fā)揮基金銷售渠道的補(bǔ)充作用，對(duì)于銀行而言談不上威脅。不過，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，基金網(wǎng)上銷售會(huì)逐漸為市場(chǎng)所接受，形成一個(gè)統(tǒng)一的網(wǎng)上結(jié)算平臺(tái)也將是大勢(shì)所趨，銀行也不愿落后于潮流，關(guān)鍵要看參與各方如何達(dá)成一個(gè)共贏方案，一起將蛋糕做大。