隨著農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入天氣炒作期，國內(nèi)外市場部分品種開始出現(xiàn)異動(dòng)。與工業(yè)品的弱勢相比，“強(qiáng)勢上漲”成了近期農(nóng)產(chǎn)品期貨的關(guān)鍵詞。分析人士認(rèn)為，整體而言，大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格后期易漲難跌，在天氣、需求、政策等因素的影響下，下半年有望走出“中級(jí)牛市”行情。
豆類油脂：天氣炒作主導(dǎo)市場
近期豆類尤其是豆粕表現(xiàn)強(qiáng)勁。國際市場，芝加哥大豆期貨持續(xù)走高，CFCT豆油和大豆的總持倉增幅顯著；國內(nèi)連粕領(lǐng)漲豆類油脂，價(jià)格和持倉量不斷創(chuàng)出新高。
“后期主要還看天氣。”光大期貨分析師王娜對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，6、7月份是美國大豆生產(chǎn)關(guān)鍵期，如果出現(xiàn)持續(xù)干旱，質(zhì)量和單產(chǎn)都有可能下降。而南美減產(chǎn)已確定，如果新一期的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告繼續(xù)下調(diào)種植面積，豆類很容易出現(xiàn)單日的大幅上漲。
金鵬期貨經(jīng)濟(jì)研究所分析師秦云龍認(rèn)為，每年這個(gè)時(shí)候都會(huì)展開天氣炒作，如果美國天氣仍然不好，大豆價(jià)格漲勢還會(huì)延續(xù)，而大豆、豆油、豆粕以及棕櫚油等品種相互影響，下半年農(nóng)產(chǎn)品將可能出現(xiàn)“中級(jí)牛市”行情。
從需求層面來看，布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢公司資訊經(jīng)理林國發(fā)分析稱，中國魚粉價(jià)格從不足7500元/噸大幅上漲至目前11000元/噸，帶動(dòng)了整個(gè)蛋白原料市場氛圍。豆粕因需求良好，備受資金青睞。
近期生豬價(jià)格止跌回升，也提振了豆粕價(jià)格。據(jù)國家發(fā)改委的監(jiān)測，在經(jīng)過四個(gè)多月持續(xù)下降后，近期生豬價(jià)格出現(xiàn)小幅回升。不過王娜認(rèn)為，5月份飼料消費(fèi)還是在下降，后期消費(fèi)能不能啟動(dòng)，還要看養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性。受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，消費(fèi)的回升并不樂觀。
對于整個(gè)豆類油脂，林國發(fā)預(yù)計(jì)，7月份國內(nèi)豆類價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)上漲，其中前期豆粕表現(xiàn)強(qiáng)勢，7月份中后期隨著豆油進(jìn)入消費(fèi)旺季，豆油有望有較為強(qiáng)勢表現(xiàn)。
另外一個(gè)值得關(guān)注的品種是菜籽油。記者日前在湖南省了解到，受此前持續(xù)雨水天氣影響，油菜籽減產(chǎn)幅度較大，再加上臨儲(chǔ)收購政策的刺激，菜籽油期貨自6月中旬以來出現(xiàn)反彈。
王娜認(rèn)為，由于比較收益低，中國的菜籽播種面積逐年下降，預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量將出現(xiàn)連續(xù)三至四年的下滑�？傮w來看，菜油價(jià)格在油脂中表現(xiàn)堅(jiān)挺，和其他品種的差價(jià)拉得比較大，并且不容易受到國家調(diào)控影響，具有小品種的特性，但后期走勢還要看資金面的配合情況。
谷物：震蕩向上，漲勢有限
本周芝加哥期貨交易所玉米期貨漲至去年11月初以來的最高位，其中周一更是封于漲停板；由于玉米市場的強(qiáng)勢和市場擔(dān)憂黑海地區(qū)小麥產(chǎn)量，小麥期貨上升至約九個(gè)月的高位。
林國發(fā)告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，6月初國際糧食期貨仍在震蕩尋底，6月下旬美麥、美玉米突破上漲，基金增加多頭頭寸。如果后期天氣不配合，產(chǎn)量低于預(yù)期，國際糧價(jià)仍有上漲可能。
從國內(nèi)市場來看，當(dāng)前正值夏糧收獲時(shí)節(jié)，夏糧產(chǎn)量成為谷物市場關(guān)注的焦點(diǎn)。農(nóng)業(yè)部日前預(yù)計(jì)今年夏糧的總產(chǎn)、單產(chǎn)均創(chuàng)造歷史新高，冬小麥實(shí)現(xiàn)“九連增”。農(nóng)業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從保障市場供給看，我國小麥常年的消費(fèi)量大概是2100到2200億斤左右，而近幾年我國小麥產(chǎn)量穩(wěn)定在2300億斤以上。小麥作為非常重要的主糧，連年增收，庫存充裕，這對于保障市場供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的作用非常大。
林國發(fā)認(rèn)為，小麥價(jià)格相對玉米便宜，大量的小麥用于飼料消費(fèi)，小麥去庫存明顯，但國內(nèi)小麥庫存充裕，需要較長時(shí)間庫存才能下降到較低水平。目前小麥已經(jīng)基本收獲完畢，難有概念炒作，預(yù)計(jì)7月份小麥價(jià)格仍以持穩(wěn)小幅上漲為主。
“前期谷物價(jià)格是被動(dòng)跟跌，其實(shí)基本面沒有那么差�！鼻卦讫堈J(rèn)為，由于當(dāng)前CPI下行，國家對糧價(jià)的調(diào)控會(huì)相對放松，加上托市收購的作用，谷物價(jià)格有望震蕩向上。
在外盤的帶動(dòng)下，國內(nèi)玉米價(jià)格也獲得較強(qiáng)支撐。分析人士認(rèn)為，玉米的“慢牛行情”將會(huì)延續(xù)，但進(jìn)口玉米仍占優(yōu)勢，玉米供應(yīng)方面的擔(dān)憂不足、現(xiàn)階段飼料養(yǎng)殖未明顯轉(zhuǎn)好或限制漲勢。
王娜認(rèn)為，上半年美盤玉米沖至650美分后高位回落，而國內(nèi)玉米價(jià)格則因農(nóng)民惜售于春節(jié)后回升。但由于美國新玉米種植面積大幅增加，中國玉米種植面積也增加，預(yù)計(jì)豆類強(qiáng)、玉米弱格局仍會(huì)延續(xù)。
軟商品：期待政策支撐
軟商品的疲弱走勢仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)棉價(jià)從去年3月的每噸30000多元，降至目前的每噸18000多元，降幅達(dá)到40%；廣西柳州現(xiàn)貨市場糖價(jià)由4月中旬的6590元/噸下跌至目前的6200元/噸，下跌近400元/噸。
長江期貨研究部經(jīng)理黃駿飛告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，軟商品前期下跌，主要是因?yàn)樾枨蟛�，同時(shí)外盤價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)市場價(jià)格，進(jìn)口及走私對國內(nèi)價(jià)格形成打壓。
以白糖為例，林國發(fā)介紹說，在進(jìn)口糖大幅增加的沖擊下，鄭糖6月份大幅下跌，目前主力1301合約在5700元/噸位置徘徊，低于本榨季的糖廠生產(chǎn)成本。鄭糖之前多次出現(xiàn)加倉即大跌、減倉小幅上漲的走勢，空頭打壓時(shí)，多頭幾乎沒有還手之力，被動(dòng)加倉，疲態(tài)盡顯。
“不過，由于棉花和白糖兩個(gè)品種都有國家收儲(chǔ)，繼續(xù)下跌的動(dòng)力在衰竭。”黃駿飛說。
事實(shí)上，近期市場傳言國家將實(shí)施第二批白糖收儲(chǔ)，這成為推動(dòng)短期糖價(jià)反彈上漲的主要因素。本周二，白糖期貨逆勢上漲，多數(shù)合約漲幅超過1%，1209合約漲幅更是達(dá)到2%。
不過，軟商品受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響明顯，而目前經(jīng)濟(jì)的不確定性繼續(xù)壓制著市場信心。林國發(fā)說，消費(fèi)遲遲沒有啟動(dòng)，第二批收儲(chǔ)仍未出公告，鄭糖難言樂觀，但若有新的政策指引和現(xiàn)貨成交配合，鄭糖也可能在剩下的兩個(gè)月左右的消費(fèi)旺季有所反彈。
棉花方面，據(jù)中國棉花信息網(wǎng)的分析，目前國內(nèi)紡織行業(yè)困難重重，特別是需求不足和訂單轉(zhuǎn)移。由于國內(nèi)外價(jià)差持續(xù)處在高位，國內(nèi)紡織行業(yè)的國際競爭力大大減弱。
黃駿飛認(rèn)為，投資者未來可重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)和新年度政策。雖然消費(fèi)沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)，但由于產(chǎn)業(yè)形勢差到了極點(diǎn)，市場期待產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策出現(xiàn)利好，這種預(yù)期也對價(jià)格形成了一定支撐。