“預期”一直是影響外匯市場的重要因素，市場總是會提前解讀某些事件并做出判斷。而當事態(tài)的發(fā)展出乎人們意料的時候，其對市場的影響往往是巨大的，本次的歐盟峰會生動地詮釋了這一現象。在峰會開始前，由于德國領導人默克爾一再反對歐元區(qū)共同債券計劃的實行，使得市場對本次峰會的期望幾乎降至冰點。歐元在此之前也是一度逼近1.24點位，并有下破前期低點的勢頭。然而，隨著歐盟峰會利好消息的頻頻傳出，歐元開始大踏步上行，最終站穩(wěn)于1.26點位上方，完成了逾200點的漲幅。那么歐元此次的回升是否會能延續(xù)下去以形成新一輪的上漲行情，我們將從本次峰會的幾大重要成果上進行解讀。
　　首先，就是ESM（歐洲穩(wěn)定機制）可以跳過政府環(huán)節(jié)直接向銀行注資。這一成果能一定程度上緩解債務國家銀行業(yè)困境，尤其是西班牙。根據歐盟的決議，如果直接通過ESM向西班牙銀行業(yè)注資，在不會增加該國政府債務負擔的同時，該筆資金還將放棄“優(yōu)先求償權”，這就意味著私人投資者具有了平等要求賠償的權力，而這一點對于穩(wěn)定市場信心尤為重要。本次峰會達成的另一個結果就是ESM可以直接在一級和二級市場上購買債務國家國債，這有助于壓低該國融資成本，穩(wěn)定主權信用市場。第三項成果就是1200億歐元的刺激經濟增長計劃。其中100億用于增加EIB（歐洲投資銀行）的資本，使其貸款額度提高至600億。
　　那么，這些在歐盟峰會上達成的協(xié)議和計劃是否會助推歐元上漲呢？從這次公布的消息來看，銀行業(yè)直接注資以及購買國債的計劃都不會在短期內實現。已經在本次峰會上做出讓步的默克爾表示，直接向銀行業(yè)注資可能要在幾個月甚至更長時間后實現，并且必須要在建立歐元區(qū)獨立銀行監(jiān)管機制后才有可能實行這一舉措。這樣的表態(tài)將抑制市場的風險偏好情緒，降低市場熱情。另一方面，歐盟峰會雖然已達成較為長期的承諾，但是這些“新承諾”依舊被賦予了嚴格的條件，只有那些滿足嚴格的改革措施的國家才能接受這些援助，因此這些長期承諾是否可行有待時間的考驗。此外，次峰會上暴露出一個讓人頗為擔心的問題，就是法國、德國在對待歐洲債務問題的解決方法上分歧越來越大，基本可以判定，默克爾領導下的德國一段時間內都不會同意共同債券計劃。兩國的分歧如果繼續(xù)加大的話，勢必將拖累對歐元區(qū)經濟的救助。從歐元走勢的圖形上看，歐元依然處在自去年年末的下降通道中，在整個6月份，歐元暫緩了跌勢，在1.24至1.27區(qū)間內整理，這一趨勢可能會繼續(xù)維持下去。