平均預(yù)期收益率4.99% 城商行高息理財奪“冠軍”

　　被視為“變相利率市場化”的銀行理財產(chǎn)品今年上半年“攻勢”依舊不減。根據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，商業(yè)銀行今年共發(fā)行理財產(chǎn)品12968款，已達到2011年全年24187款的53%。
　　不過，與2011年的理財市場相比，在嚴(yán)格的監(jiān)管措施下，今年上半年超短期理財產(chǎn)品、信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)同比大幅跳水。另一方面，由于利率市場化的推進，各家銀行理財產(chǎn)品競爭呈現(xiàn)白熱化趨勢，其中城商行為爭奪市場份額，大發(fā)相對收益較高產(chǎn)品，1-6月平均預(yù)期收益率高達4.99%，超過國有和股份制銀行，奪得收益“冠軍”。

　　三類銀行分天下

　　普益財富近日發(fā)布的上半年銀行理財市場報告顯示，截至6月27日，國有商業(yè)銀行發(fā)行3812款，市場占比30.33%；股份制商業(yè)銀行發(fā)行4710款，市場占比37.47%；城市商業(yè)銀行發(fā)行3012款，市場占比23.96%；外資銀行發(fā)行531款，市場占比4.22%。數(shù)據(jù)顯示，與去年相比，雖然國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行仍是理財市場的三大主力，但是市場份額卻發(fā)生了較大的變化，以往發(fā)行量占據(jù)市場大頭的國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行市場份額均有所下降，分別下降1.76%和3.19%，而其失去的市場份額正好是城市商業(yè)銀行贏得的市場份額，城市商業(yè)銀行的市場份額大幅上升了4.93%。
　　從預(yù)期收益率來看，今年1-6月份銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%，較2011年全年平均4.48%的預(yù)期收益水平上升了0.35個百分點。在理財市場三大主力中，今年1-6月份產(chǎn)品平均預(yù)期收益率最高的是城市商業(yè)銀行，其產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.99%，高于整個理財市場平均水平0.16個百分點，而2011年產(chǎn)品平均預(yù)期收益率最高的是股份制商業(yè)銀行。
　　從產(chǎn)品數(shù)量和預(yù)期收益率來看，城市商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品呈“量價齊升”的態(tài)勢。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，城商行中發(fā)行量最大的是恒豐銀行，共發(fā)行336款產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.98%。今年上半年寧夏銀行共有17款產(chǎn)品發(fā)行，平均最高預(yù)期收益率為5.93%，收益率在城商行中最高。
　　普益財富分析師吳濘江認(rèn)為，在銀行理財市場上城市商業(yè)銀行起步較晚，為爭奪市場份額，其不得不發(fā)行更多的產(chǎn)品以及給予投資者更高的回報。

　　星展大發(fā)超高收益產(chǎn)品

　　今年上半年發(fā)行的預(yù)期收益率最高的是星展銀行發(fā)行的一款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這款名為股得利系列1204期（EZFY）的非保本浮動收益產(chǎn)品給出高達32%的年化收益率。不僅如此，在今年上半年發(fā)行的12589款產(chǎn)品中，預(yù)期最高收益率排名前六位的產(chǎn)品均由星展銀行發(fā)行，除上述產(chǎn)品外，其余5只均為一年期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，最高預(yù)期收益率在18%-28%之間，其中3款保本浮動收益率產(chǎn)品的年化收益率下限為0。
　　統(tǒng)計顯示，今年上半年星展銀行共有51只產(chǎn)品發(fā)行，平均最高預(yù)期收益率達到10.96%。遠(yuǎn)高于市場平均收益率的產(chǎn)品到期表現(xiàn)如何？由于產(chǎn)品未到期尚不得知。但根據(jù)普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年星展銀行到期的21只產(chǎn)均未披露到期收益率。而記者根據(jù)星展披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，實際上,與給出的最高預(yù)期收益率相比,星展銀行今年以來已到期并披露到期收益率的13款產(chǎn)品并不那么有吸引力。統(tǒng)計顯示,13只產(chǎn)品中“股得利”系列0948期 18個月期香港通訊科技股票籃子掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品表現(xiàn)最好,但也僅取得5.5%的到期收益率。其余12款產(chǎn)品的到期收益率均在3%(含3%)以下,其中“股得利 ”系列1102期12個月中國國航H股掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、“股得利 ”系列0972期12個月中國平安H股掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、“股得利 ”系列1105期12個月和記黃埔股票掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品3款到期收益率為負(fù),另有3款產(chǎn)品零收益。
　　從產(chǎn)品投資期限來看，今年1-6月份市場占比最大的是投資期限為1個月至3個月（含）的產(chǎn)品，此類產(chǎn)品數(shù)量超過產(chǎn)品總量的一半，達到56.70%，較2011年大幅上升22.72%。而1個月（含）以下期的產(chǎn)品較2011年大幅下降23.52%，市場占比僅為4.96%。吳濘江表示，造成這種現(xiàn)象的主要原因是去年9月銀監(jiān)會下發(fā)了《進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》,對1個月以下期的產(chǎn)品進行了重點監(jiān)管，銀行轉(zhuǎn)而發(fā)行1個月至3個月（含）期的產(chǎn)品。
　　從資金投向來看，人民幣債券市場仍是今年上半年理財資金的主要去向， 1-6月份該類產(chǎn)品市場占比為43.63%，較2011年上升1.39%。變化較大的是信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品，這兩類產(chǎn)品數(shù)量大幅減少，其2011年全年的發(fā)行數(shù)量分別為598款和832款，而今年1-6月份這兩類產(chǎn)品的數(shù)量分別僅有33款和44款。
　　吳濘江認(rèn)為，信貸類產(chǎn)品的減少主要原因是監(jiān)管層對該類產(chǎn)品監(jiān)管較嚴(yán)。而票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品大幅減少，一方面是由于我國票據(jù)市場不發(fā)達，交易品種主要是銀行承兌匯票，交易品種單一使票據(jù)市場本身交易不活躍，理財資金缺乏活躍的標(biāo)的市場，增加了交易成本，另一方面銀監(jiān)會關(guān)于禁止銀行投資自身發(fā)行票據(jù)的規(guī)定也進一步削弱了銀行發(fā)行該類產(chǎn)品的積極性。
　　從產(chǎn)品收益類型來看，非保本浮動收益型仍是市場的主流產(chǎn)品，今年1-6月該類產(chǎn)品的市場占比為61.07%，較2011年下降1.18%；保本浮動收益型產(chǎn)品市場占比為17.18%，較2011年上升2.96%；保證收益型產(chǎn)品市場占比為21.15%，較2011年下降1.75%。

　　17款產(chǎn)品未實現(xiàn)預(yù)期最高收益率

　　從到期產(chǎn)品來看，今年上半年共有12890款銀行理財產(chǎn)品到期，剔除未公布到期收益率的產(chǎn)品，平均到期收益率為4.81%。這一數(shù)據(jù)高于目前各家銀行一年期已上浮的基準(zhǔn)利率上限。統(tǒng)計顯示，在已披露到期收益率的產(chǎn)品中，渣打銀行發(fā)行的兩款產(chǎn)品占據(jù)收益排行榜前兩名的位置。代客境外理財QDSN11060I、代客境外理財產(chǎn)品QDSN11060I這 兩款產(chǎn)品期限均為268天，到期收益率為27%。 東亞銀行發(fā)行的牛熊雙盈5“亞洲四小龍”指數(shù)基金保本投資產(chǎn)品以18%的到期收益率列第三名，該產(chǎn)品期限為735天。
　　統(tǒng)計顯示，到期收益率排名前十四的產(chǎn)品均為外資銀行發(fā)行且多為非保本浮動收益類型，其中渣打銀行占據(jù)7款，恒生銀行有6款。恒生銀行今年上半年共有274款產(chǎn)品發(fā)行和314產(chǎn)品到期，發(fā)行和到期數(shù)量在外資銀行中均為最多，平均預(yù)期最高收益率為5.4%；剔除未公布到期收益率的29款產(chǎn)品，平均到期收益率為5.48%。
　　數(shù)據(jù)顯示，目前到期的絕大部分產(chǎn)品，不論是否保本，實際上都可以保證本金和收益，在今年上半年到期的產(chǎn)品中，僅有17款產(chǎn)品未達到最高預(yù)期收益率，中國銀行發(fā)行的產(chǎn)品占據(jù)11席，其中今年3月28日發(fā)行的搏弈BY12055—V人民幣金上加金理財產(chǎn)品預(yù)期最高收益率為5.5%，預(yù)期最低收益率為0.5%，該產(chǎn)品最終僅實現(xiàn)0.5%的年化收益。中行其余10款“博弈”系列產(chǎn)品均取得預(yù)期最低收益率。渣打銀行一款期限為2.5年的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品“動態(tài)回報投資指數(shù)基金掛鉤MALI09114I”預(yù)期最高收益率為12%的產(chǎn)品，最終也僅實現(xiàn)0.5%的收益下限。