歐債危機(jī)重挫歐元匯率之時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣貶值卻遠(yuǎn)比歐元的跌幅來得劇烈。
55，56，57——此輪歐債危機(jī)惡化以來，印度貨幣盧比遭遇了歷史最大幅度的貶值，美元/盧比達(dá)到有記錄以來的最高點(diǎn)57.32；南非蘭特、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾從去年以來也是大幅貶值。外匯市場(chǎng)上這一系列數(shù)字變化的背后是，貨幣貶值延伸到經(jīng)濟(jì)層面——貨幣貶值使得國(guó)家消費(fèi)者購(gòu)買力下降，進(jìn)口貿(mào)易商們減少訂單面臨洗牌——關(guān)門出局或者力撐待晴天。
“最差”亞洲貨幣
在人們都在關(guān)注如何施救歐債危機(jī)中的國(guó)家時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣在遭遇著大幅度的貶值。
面對(duì)大幅貶值，對(duì)干預(yù)匯市曾表現(xiàn)“三緘其口”的印度終于迎來了官方的表態(tài)。印度官方最近表示擬采取一攬子新措施應(yīng)對(duì)盧比下滑�？墒�，市場(chǎng)對(duì)印度政府和中央銀行宣布于上周一采取的一系列新措施似乎并不買賬，上周一印度股市下跌，印度盧比雖比前一交易日稍有升值，但僅僅回升至56上方。到目前，印度盧比仍維持在55.5左右的歷史低位。
數(shù)據(jù)顯示，自從去年下半年以來，印度貨幣盧比不斷貶值，從去年年中的44到這一輪最低時(shí)的57.32，一年貶值幅度接近30%。路透社稱，在年內(nèi)看來，這是其觀察到的表現(xiàn)“最差”的亞洲貨幣。
更令人擔(dān)憂的是，印度最新公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)創(chuàng)下多年來的新低，通貨膨脹仍然高企，而本幣貶值又進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)通脹的惡化。如此錯(cuò)綜復(fù)雜的情況下，印度官方的匯率干預(yù)如果不是更有力度的政策出臺(tái)，市場(chǎng)恐怕沒有信心相信目前的狀態(tài)會(huì)有所改觀。
早前就有經(jīng)濟(jì)學(xué)界人士指出，印度要改善的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題——這是貨幣背后的支撐——經(jīng)常項(xiàng)目及財(cái)政赤字的“雙赤字”問題長(zhǎng)期以來對(duì)印度形成壓力。摩根士丹利發(fā)布的報(bào)告指出，印度6月底經(jīng)常項(xiàng)目赤字將擴(kuò)大到720億美元，而去年同期為490億美元，經(jīng)常項(xiàng)目赤字將相當(dāng)于印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%～4.5%。
中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，歐債危機(jī)之下，一些新興市場(chǎng)的“雙赤字”國(guó)家將面臨資本流出、本幣大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)，如果風(fēng)險(xiǎn)不能控制，將給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。
和印度盧比一樣，巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、南非蘭特最近都接連創(chuàng)出歷史新低。市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐洲銀行業(yè)告急、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)都導(dǎo)致這些國(guó)家出現(xiàn)資本撤離、美元短缺、本幣貶值。
匯率下跌影響購(gòu)買力
進(jìn)出口貿(mào)易直接受到匯率變化的影響，每一個(gè)基點(diǎn)的變化都影響著它們每日進(jìn)出的賬款，而匯率劇烈的波動(dòng)就影響它們的生存了。
對(duì)于中國(guó)的出口貿(mào)易商而言，時(shí)下新興市場(chǎng)的商品輸出國(guó)貨幣暴跌令他們生意難做。做南非等地出口的貿(mào)易商肖先生對(duì)記者說，由于南非等地的貨幣貶值，限制了當(dāng)?shù)氐馁?gòu)買力，進(jìn)口商不再像以前那樣在他這里積極下訂單，他的出口業(yè)務(wù)量已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，而南非等地的進(jìn)口商數(shù)量也已經(jīng)大幅減少。他說，以前生意好時(shí)，他與當(dāng)?shù)?00多家進(jìn)口商合作，而現(xiàn)在，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)減少至十幾家，很多都關(guān)門了。
他不禁想起七年來人民幣不斷升值帶給他的壓力，對(duì)比而言，匯率的溫和變化，貿(mào)易商們還是容易接受的。他說：“舉例說，從接觸這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，人民幣是8點(diǎn)多，一直升值到現(xiàn)在的6.3左右，人民幣升值幅度雖然也很大，但這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，匯率價(jià)格的適度變動(dòng)我們是能夠接受的。如果是劇烈的變動(dòng)，就會(huì)給我們的經(jīng)營(yíng)帶來巨大的損失�！彼f，貿(mào)易商們手里都要持有一定量的美元備用，匯率價(jià)格劇烈變動(dòng)的時(shí)候，他手里每天持有的美元就眼看著“變少”。但是，人民幣升值，也沒有目前南非貨幣劇烈貶值帶給他們的影響大，這直接就是那邊沒人消費(fèi)了。
肖先生給記者看了一封他非洲貿(mào)易伙伴發(fā)來的郵件。兩人前一天晚上吵了一架，原因是由于近來生意越來越難做，非洲的貿(mào)易商還想繼續(xù)壓低他這邊出口方的利潤(rùn)。“后來我們都原諒了彼此�！毙は壬f，生意不好，發(fā)生這樣的問題似乎也可以理解，誰都想再多賺一點(diǎn)嘛。
做印度出口貿(mào)易的張先生的感受就更加強(qiáng)烈，印度盧比的貶值速度非常之快，這讓當(dāng)?shù)氐倪M(jìn)口商日子難過。此前業(yè)務(wù)好做時(shí)張先生小單子都不接，只接大單，如今生意不如從前，也有精力去接一些小單子了。公司依然能夠繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，但不得不承認(rèn)的是，業(yè)務(wù)量已經(jīng)不如從前。
中國(guó)海關(guān)信息發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)出口到印度的總值為39.2億美元，同比下降了1.2%。
但有觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣貶值的另一面，是可以刺激貨幣貶值國(guó)的出口。在目前經(jīng)濟(jì)不景氣主要經(jīng)濟(jì)體需求減弱的情況下，這方面的力量對(duì)于振興經(jīng)濟(jì)而言，顯得比較微弱。
對(duì)人民幣的期待
坐在辦公桌前接受本報(bào)記者采訪的貿(mào)易商張先生，還在關(guān)注當(dāng)天外匯市場(chǎng)的價(jià)格，即便只有幾個(gè)基點(diǎn)的變動(dòng)，對(duì)于他這樣的中型貿(mào)易商來說，也意味著下一筆進(jìn)出的錢因匯率這個(gè)變量而有不同，累積起來也是相當(dāng)大的數(shù)字。如果外匯市場(chǎng)變動(dòng)劇烈，那就更要當(dāng)心了。
從一畢業(yè)就從事外貿(mào)行業(yè)的肖先生，雖然目前由于匯率的影響讓他的生意面臨著困難，但是，他仍然看好新興市場(chǎng)國(guó)家的消費(fèi)潛力。到現(xiàn)在已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)有了很多的資源積累，“你讓我一下子放棄不做，肯定舍不得”，于是他想到轉(zhuǎn)型，而不是轉(zhuǎn)行。
肖先生對(duì)本報(bào)記者說，現(xiàn)在不得不關(guān)注匯率改革方面的金融問題了，這個(gè)影響已經(jīng)顯而易見。肖先生與新興市場(chǎng)國(guó)家做生意，但是換美元時(shí)他有對(duì)人民幣兌換的一層交易，而對(duì)方也有美元對(duì)當(dāng)?shù)乇編诺膬稉Q交易，兩者疊加，美元的影響非常大。在張先生看來，美元依然對(duì)其他貨幣價(jià)格具有非常大的影響。“在我們看到的十幾二十年的時(shí)間里，美元的地位似乎無法撼動(dòng)�！睆埾壬f，現(xiàn)在石油、黃金都在以美元計(jì)價(jià)，在這個(gè)行業(yè)游刃多年的他，早就聽說貨運(yùn)等領(lǐng)域要改變美元計(jì)價(jià)改成其他貨幣，比如說用歐元，可是歐元目前在美元面前明顯式微。
今年以來，我國(guó)的金融改革加快了步伐——4月人民幣匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大的改革、6月發(fā)布的利率市場(chǎng)化的改革。肖先生說，人民幣匯率波幅1%的擴(kuò)大，其實(shí)對(duì)于他們手里持有美元的貿(mào)易商而言，就意味著將承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。但是改革，能促進(jìn)人民幣的國(guó)際化，應(yīng)該是好事。
本月初人民幣對(duì)日元的直接交易引起貿(mào)易商們的關(guān)注，張先生也看到了這個(gè)新聞。他說，什么時(shí)候人民幣能與更多的國(guó)家進(jìn)行直接交易就好了，繞開美元，這對(duì)他們貿(mào)易商而言受外圍因素的影響會(huì)更小。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，中國(guó)作為全球最大的貿(mào)易出口國(guó)，人民幣在國(guó)際貿(mào)易流動(dòng)和資本市場(chǎng)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的發(fā)展，而人民幣的國(guó)際化將有望在未來更快地展開，在剛剛落幕的陸家嘴論壇上，人民幣的國(guó)際化也成為焦點(diǎn)話題。接受本報(bào)記者采訪的法國(guó)馬賽商學(xué)院金融學(xué)教授Laurent
Estachy認(rèn)為，人民幣的國(guó)際化速度將可能超出我們的想象，因?yàn)樵谝恍┵Q(mào)易體中存在這樣的需求。