今年上半年銀行已公布的理財(cái)產(chǎn)品到期收益率讓人眼前一亮。普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年公布到期收益率的8083款產(chǎn)品中，有98%實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率。
　　值得注意的是，在到期收益率排名前20的產(chǎn)品中，有17款為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，而未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的57款產(chǎn)品中，有32款為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的表現(xiàn)可謂喜憂參半。

　　98%實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率

　　上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年到期銀行理財(cái)產(chǎn)品共有12936款，有8083款產(chǎn)品公布了到期收益率，平均到期收益率為4.81%。其中，7946款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率，占比達(dá)98%。
　　普益財(cái)富研究員吳濘江表示，上半年有80款產(chǎn)品到期收益率超出最高預(yù)期收益率，平均到期收益率為5.65%，遠(yuǎn)高于4.81%的市場平均到期收益率，其中以投資債券和貨幣市場工具類產(chǎn)品為主；另外，上半年有57款產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率。
　　“理財(cái)產(chǎn)品的收益率反映了當(dāng)前融資成本，收益率高說明上半年企業(yè)融資的成本偏高，下半年隨著資金面放寬，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的收益率將會(huì)從高位逐步回落。”資深銀行業(yè)研究人士付立春告訴證券時(shí)報(bào)記者。
　　從銀行類型來看，外資銀行有454款產(chǎn)品公布了到期收益率，平均收益率達(dá)5.6%，位居榜首；股份制商業(yè)銀行以4.97%的平均到期收益率緊隨其后；城商行有1913款產(chǎn)品公布了到期收益率，平均到期收益率為4.95%；而國有大行公布的2361款產(chǎn)品平均到期收益率為4.3%。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品易“踩地雷”

　　證券時(shí)報(bào)記者注意到，在到期收益率排名前20的產(chǎn)品中，僅有3款中資銀行的產(chǎn)品，其余17款均為外資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，到期收益率均達(dá)10%以上。比如東亞銀行名列前茅的產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
　　然而，未能實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的57款產(chǎn)品中，亦有32款為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其中，掛鉤價(jià)格的有16款，掛鉤匯率的有10款，此外還有掛鉤期貨、股票和基金的產(chǎn)品。
　　由于今年黃金價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度下跌，掛鉤黃金價(jià)格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成為該類產(chǎn)品的重災(zāi)區(qū)。比如，中國銀行13款“搏·弈-V人民幣金上加金理財(cái)產(chǎn)品”和1款“匯聚寶-V美元金上加金理財(cái)產(chǎn)品”掛鉤黃金價(jià)格的產(chǎn)品均只實(shí)現(xiàn)了最低預(yù)期收益率。
　　東方證券分析師王鳴飛指出，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是一種將固定收益產(chǎn)品和具有選擇權(quán)的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等進(jìn)行組合的金融產(chǎn)品。相對而言，這類產(chǎn)品的杠桿率較高，投資者要么收益很高，要么虧得很慘，比較適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者。