隨著A股市場2012年中報大幕的逐漸拉開，上市公司的業(yè)績正成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從已公布的上市公司業(yè)績預(yù)報來看，今年中報業(yè)績不容樂觀，“預(yù)虧”“預(yù)減”的上市公司呈增多趨勢，導(dǎo)致投資者做多信心不足，股指連日來持續(xù)走低。專家表示，當(dāng)前股市中越來越多的“壞孩子”業(yè)績大變臉，導(dǎo)致其股價不斷下跌，讓投資者踩上了“地雷”，令股民損失慘重。
據(jù)統(tǒng)計，目前已有近1500家上市公司公布了中報業(yè)績預(yù)告，其中近五成上市公司半年報業(yè)績“預(yù)虧”“預(yù)減”，形勢不容樂觀。其中，吉電股份預(yù)減比例最高，上半年凈利潤同比負(fù)增長2922.67%，預(yù)計上半年凈利潤為-2.4億元至-2.7億元，成為業(yè)績預(yù)虧王。另外，韶鋼松山位居其次，半年度凈利潤同比負(fù)增長1309.71%。
從行業(yè)分布來看，凈利潤大幅下滑的公司，主要集中在黑色金屬、采掘、有色金屬和化工，預(yù)減家數(shù)占披露業(yè)績預(yù)告總數(shù)比例為85%、60%、54%和54%，均為周期性行業(yè)，與經(jīng)濟(jì)活躍度關(guān)聯(lián)密切。此外，在已發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告的31家紡織制造類上市公司中，共有14家上市公司發(fā)布首虧或續(xù)虧預(yù)告，另有7家上市公司業(yè)績預(yù)減。其中，常山股份在目前的虧損榜上占據(jù)首位，該公司公告稱，預(yù)計今年上半年虧損4000萬元，同比下滑328.18%，每股收益-0.056元。
值得注意的是，今年剛剛上市的次新股業(yè)績變臉情況嚴(yán)重，這些“壞孩子”上市前個個宣稱業(yè)績良好，上市后不到半年就“卸妝”露出真容。截至年初至今登陸創(chuàng)業(yè)板的53家公司中，有13家公司上半年業(yè)績預(yù)減，占比近1/4，其股價更是出現(xiàn)斷崖式下跌，攪亂了市場的正常秩序。
中報業(yè)績增速整體下行、許多行業(yè)盈利預(yù)期遭遇下調(diào)，都意味著市場正在步入業(yè)績“雷區(qū)”，以往期待中報行情的投資者的情緒也不得不趨于謹(jǐn)慎。為什么此次上市公司中報業(yè)績大幅下滑呢？
對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受本報記者采訪時表示，在產(chǎn)能過剩與資本過剩的大環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)增速放緩將直接沖擊周期性行業(yè)，例如，鋼鐵、汽車、銀行、煤炭、火電、水泥、有色金屬等行業(yè)。其中，產(chǎn)能過剩最為嚴(yán)重的鋼鐵行業(yè)，或?qū)⒊蔀榻衲晟习肽陿I(yè)績虧損的重災(zāi)區(qū)。
如果說當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢是周期性行業(yè)上市公司業(yè)績下滑的主要原因的話，那么更深層次的原因還在于許多上市公司在面對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時缺乏主動。許多公司上市只為從市場“抽血”，卻并不把資金用在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展產(chǎn)品創(chuàng)新上，一旦市場環(huán)境發(fā)生改變，業(yè)績就一落千丈。
董登新表示，過去30年重化工業(yè)飛速發(fā)展，產(chǎn)能過度擴(kuò)張，在這一大環(huán)境下，中國企業(yè)的盈利模式十分簡單，尤其是國有企業(yè)，只要批項目、發(fā)貸款，就可擴(kuò)產(chǎn)能、賺大錢。然而，隨著重化工業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，再加上低端產(chǎn)能及落后產(chǎn)能無法淘汰，這些以重化工業(yè)為代表的周期性行業(yè)成為了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的最大阻力和障礙。因此，“穩(wěn)增長”的本質(zhì)，是要從質(zhì)量與效益著手，實施行業(yè)整合、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級，唯有如此，才能帶領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)走出粗放式增長的困境和尷尬。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型的背景下，應(yīng)充分發(fā)揮股市“優(yōu)勝劣汰”的職能，通過優(yōu)良的制度設(shè)計督促上市公司不斷創(chuàng)新和改革，培育上市公司茁壯成長，成為股市的“好孩子”，同時要不斷提高門檻，把只為“圈錢”的“壞孩子”驅(qū)逐出門。當(dāng)“好孩子”成為市場的主體，“壞孩子”無處可藏時，股市才能健康發(fā)展，才能迎來長期牛市。
“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，經(jīng)濟(jì)基本面決定股市走勢�！倍切卤硎�，但是從另一方面來看，股市是社會資源配置的重要場所，優(yōu)勝劣汰的市場法則決定了“優(yōu)者準(zhǔn)入、劣者必汰”的競爭格局。有進(jìn)有出的市場，才是鮮活、純凈而賦有生命力的。當(dāng)市場快速擴(kuò)容時，未免泥沙俱下，我們必須加大打擊欺詐上市及信息造假的犯罪行為，確保上市公司的先進(jìn)性；當(dāng)上市公司長期失去盈利能力，并無法滿足持續(xù)掛牌條件時，應(yīng)該及時、高效地讓它們從市場上消失，或退市，或破產(chǎn)清算。