上周，白酒、綜合金融服務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)高居強(qiáng)勢(shì)行業(yè)排行前三名；人壽保險(xiǎn)、其他石油設(shè)備與服務(wù)、貴金屬、保健產(chǎn)品、藥品批發(fā)與零售、餐飲排名繼續(xù)位居前列；石油鉆探設(shè)備與服務(wù)排名略升1名，成為上周躋身前十名的唯一新晉者。
　　上周人壽保險(xiǎn)排名第4名，較前周微跌1名。據(jù)報(bào)道，13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政中的4項(xiàng)已通過(guò)保監(jiān)會(huì)主席辦公會(huì)議原則性通過(guò)，并有望于7月底前正式頒布。根據(jù)媒體公開消息，這回保險(xiǎn)新政的最終正式稿可能比征求意見稿的改革力度更進(jìn)一步，顯示監(jiān)管層改革的決心不可謂不大。過(guò)去二十年來(lái)，受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和人口紅利，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)獲得高速發(fā)展，但與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系一樣，在人口增長(zhǎng)面臨劉易斯拐點(diǎn)和原有經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力萎縮的大形勢(shì)下，保費(fèi)收入增長(zhǎng)持續(xù)放緩，行業(yè)發(fā)展似乎進(jìn)入瓶頸期，因此中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)也面臨著轉(zhuǎn)型的迫切需要。在今年以證券行業(yè)、地方金改為先發(fā)龍頭的開放創(chuàng)新大潮中，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的市場(chǎng)化改革也將把今年的保險(xiǎn)業(yè)帶入一個(gè)“政策創(chuàng)新年”，從而使保險(xiǎn)業(yè)的制度創(chuàng)新融入整個(gè)中國(guó)金融業(yè)的大變革當(dāng)中。國(guó)海證券分析師寧宇預(yù)計(jì)，隨著接下來(lái)投資新政的逐步兌現(xiàn)，以及養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)創(chuàng)新政策、傳統(tǒng)險(xiǎn)定價(jià)利率改革等未來(lái)可能的政策紅利不斷推出，保險(xiǎn)行業(yè)的估值中樞也將得到進(jìn)一步提升。
　　一個(gè)月來(lái)醫(yī)藥排名持續(xù)攀升，上周制藥排名第12名，較前周上升8名，較一個(gè)月前上升19名；上周藥品批發(fā)與零售排名第9名，較前周微升1名，較一個(gè)月前上升24名。過(guò)去二十年，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)低基數(shù)、高成長(zhǎng)、粗放式發(fā)展，當(dāng)前發(fā)展模式積累了深層次矛盾，大變革的帷幕正在徐徐拉開，大轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。未來(lái)十年，中國(guó)醫(yī)保從“廣覆蓋”走向“高保障”，預(yù)計(jì)未來(lái)十年衛(wèi)生費(fèi)用復(fù)合增速13.6%，藥品市場(chǎng)復(fù)合增速13.5%，高于名義GDP復(fù)合增速10.3%，醫(yī)藥板塊相對(duì)市場(chǎng)溢價(jià)將維持。在這場(chǎng)變革和轉(zhuǎn)型中，我們?cè)撡I什么？申銀萬(wàn)國(guó)分析師羅鶄指出，當(dāng)然應(yīng)該買市場(chǎng)空間、買定價(jià)能力、買中國(guó)特色，建議下半年漸進(jìn)投資。短期買入：康美藥業(yè)、東富龍、國(guó)藥一致、仁和藥業(yè)、華潤(rùn)三九，估值偏低；股價(jià)回落，就應(yīng)增配：恒瑞醫(yī)藥、天士力、云南白藥、國(guó)藥股份、人福醫(yī)藥、華海藥業(yè)；下半年戰(zhàn)略性買入：東阿阿膠、海正藥業(yè)、江中藥業(yè)，明年投資機(jī)會(huì)很大；大型普藥企業(yè)仍會(huì)有階段性投資機(jī)會(huì)：華潤(rùn)雙鶴、科倫藥業(yè)。
　　廣告排名低位大幅回升，上周排名第51名，較前周上升29名，成為上周排名上升幅度最大的行業(yè)。2012年一季度傳媒板塊下跌1.24%，走勢(shì)弱于市場(chǎng)，主要原因在于：1、一季度廣告增速創(chuàng)5年新低；2、國(guó)產(chǎn)電影票房下滑6.7%，影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格下滑50%；3、政策面“嚴(yán)監(jiān)管”，而實(shí)際性的產(chǎn)業(yè)振興政策還未推出。展望未來(lái)，銀河證券分析師許耀文判斷，3季度宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)反彈，汽車、地產(chǎn)等行業(yè)回暖有望帶動(dòng)廣告投放復(fù)蘇。實(shí)際上前五個(gè)月廣告投放增速由1季度的1.7%緩慢回升到3.3%，預(yù)計(jì)3季度隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖國(guó)內(nèi)廣告市場(chǎng)投放增速有望繼續(xù)反彈。從投放渠道來(lái)看，由于廣告主費(fèi)用緊張，價(jià)格便宜，性價(jià)比更高的媒體渠道，如網(wǎng)絡(luò)視頻、地方電視臺(tái)和電臺(tái)等媒體的投放增長(zhǎng)更快�；�于估值、中報(bào)業(yè)績(jī)和三季度基本面預(yù)期，將行業(yè)中短期評(píng)級(jí)由“謹(jǐn)慎推薦”調(diào)高到“推薦”，長(zhǎng)期維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　上周汽車制造排名第46名，較前周下降13名。平安證券分析師王德安表示，2012年是汽車業(yè)新舊周期的交替之年。本輪周期汽車業(yè)從2008年底坡道起步、2008年4季度達(dá)到巔峰，此后增幅逐步回落，至2012年1季度達(dá)到最低點(diǎn)。目前認(rèn)為三季度是汽車盈利水平低點(diǎn)，舊周期或于2012年3季度結(jié)束。信達(dá)證券分析師邢海芝給予汽車行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，建議靜待三、四季度布局性機(jī)會(huì)。部分上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)降公告及其帶來(lái)的全年業(yè)績(jī)下降預(yù)期將進(jìn)一步壓低板塊估值。2013年行業(yè)恢復(fù)景氣預(yù)期的概率較大，布局中長(zhǎng)線的周期性機(jī)會(huì)未來(lái)在三季度值得期待，建議關(guān)注長(zhǎng)安汽車、福田汽車。
　　一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：化肥農(nóng)藥、飼養(yǎng)與漁業(yè)、輪胎橡膠、航空、金屬和玻璃容器、一般化工品、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品、紡織品、醫(yī)療設(shè)備等；下跌的行業(yè)包括：工業(yè)品貿(mào)易與銷售、葡萄酒、家庭日用品、家具及裝飾、公路運(yùn)輸、汽車制造、家用電器、銀行、建筑與農(nóng)用機(jī)械、無(wú)線電訊服務(wù)、鞋等。