上周A股市場(chǎng)一度出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的走勢(shì)，但在臨近2200點(diǎn)之際，多頭心存疑慮，給了空頭可乘之機(jī)，7月20日兩市再度震蕩回落。如此的K線組合也意味著A股的中短線趨勢(shì)依然不宜過(guò)分樂(lè)觀。不過(guò)，就在7月20日，證監(jiān)會(huì)又宣布了針對(duì)股市的相對(duì)積極的政策。那么，這能否對(duì)沖A股的調(diào)整趨勢(shì)壓力？
“對(duì)沖性”利好
對(duì)于證監(jiān)會(huì)在7月20日宣布降低投資者交易費(fèi)用的相關(guān)信息，分析人士認(rèn)為，這顯然是一個(gè)積極的信號(hào)，因?yàn)樗蚴袌?chǎng)傳遞出相關(guān)各方對(duì)當(dāng)前證券市場(chǎng)的關(guān)注態(tài)度。不過(guò)，也有觀點(diǎn)提醒，此則信息影響可能更多的是心理層面的。
首先，制約當(dāng)前A股走勢(shì)的核心因素并非是交易費(fèi)用的高企，而是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)使得機(jī)構(gòu)資金做多意愿不足。而交易費(fèi)用的降低并不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，既如此，降低交易費(fèi)用也不會(huì)激發(fā)機(jī)構(gòu)資金的做多意愿。第二，當(dāng)前交易費(fèi)用已經(jīng)較低，所以上述政策如果實(shí)施其實(shí)存在著邊際遞減效應(yīng)。更何況，這些信息其實(shí)已經(jīng)在市場(chǎng)層面有所反映。
所以，從以上兩點(diǎn)考慮，上述信息可能更像是一個(gè)對(duì)沖性利好，主要是因?yàn)锳股在7月20日的走低已使得上證指數(shù)的日K線圖再度出現(xiàn)向下探底的苗頭。與此同時(shí)，7月20日歐美股市也出現(xiàn)急跌走勢(shì)，尤其是意大利股市的跌幅超過(guò)4%，說(shuō)明歐債危機(jī)又起波瀾。如此諸多信息，必然會(huì)加劇A股的調(diào)整壓力。在此背景下，為緩解A股的調(diào)整壓力，出臺(tái)降低交易費(fèi)用的相關(guān)政策可謂在情理之中。但畢竟對(duì)沖性的政策難以改變當(dāng)前A股的調(diào)整趨勢(shì)，只是可以緩解A股市場(chǎng)的調(diào)整速率。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)漸現(xiàn)
不過(guò)，就當(dāng)前盤面來(lái)看，雖然指數(shù)的下行趨勢(shì)難以改變，但應(yīng)該說(shuō)，部分資金的做多底氣還是充足的。畢竟，當(dāng)前指標(biāo)股的估值優(yōu)勢(shì)非常明顯，像銀行股普遍只有10倍甚至只有6倍的市盈率，估值已經(jīng)處于歷史低位區(qū)域；保險(xiǎn)股也因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的金融創(chuàng)新預(yù)期強(qiáng)烈，所以不斷有機(jī)構(gòu)資金加大對(duì)保險(xiǎn)股的配置力度，其股價(jià)幾乎形成了上升通道。這些信息的疊加，就意味著A股雖然下行趨勢(shì)不變，但也離底部越來(lái)越近，至少在游資熱錢看來(lái)，越跌越意味著風(fēng)險(xiǎn)的釋放，越意味著機(jī)會(huì)的來(lái)臨。
也因此，近期指數(shù)越不振，這部分資金反而更愿意加大操作力度。體現(xiàn)在盤面中，就是它們對(duì)題材股的挖掘激情溢于盤面：一方面是對(duì)上海本地股、浙江嘉善等諸多區(qū)域性題材個(gè)股的深度挖掘（開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、新嘉聯(lián)等持續(xù)漲停板），另一方面是對(duì)它們符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的品種加大了投資力度（比如說(shuō)受益于勞動(dòng)力成本提升后的自動(dòng)化設(shè)備股，包括農(nóng)業(yè)機(jī)械化的新研股份、工業(yè)自動(dòng)化的機(jī)器人等；再比如說(shuō)醫(yī)藥股、白酒股等弱周期性個(gè)股）。由此可見(jiàn)，大盤指數(shù)雖不振，且有進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)，但個(gè)股行情機(jī)會(huì)卻多多。所以，有分析人士指出，現(xiàn)在是指數(shù)的熊市、強(qiáng)勢(shì)股的牛市。
低吸優(yōu)質(zhì)品種
綜上所述，對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的操作來(lái)說(shuō)，可以利用大盤的調(diào)整低吸一些優(yōu)質(zhì)品種。當(dāng)然，需要指出的是，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的品種，仍然不宜搶反彈或低吸作長(zhǎng)線持有，比如工程機(jī)械、水泥等，此類個(gè)股的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)仍未來(lái)臨。
就目前來(lái)看，筆者建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注三類個(gè)股：一是當(dāng)前“劉易斯拐點(diǎn)”出現(xiàn)后中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變局所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，像農(nóng)業(yè)機(jī)械化的新研股份，工業(yè)自動(dòng)化的機(jī)器人，規(guī)�；B(yǎng)殖的雛鷹農(nóng)牧，受益于規(guī)�；B(yǎng)殖的瑞普生物等；二是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍然相對(duì)確定樂(lè)觀的品種，像醫(yī)藥股的現(xiàn)代制藥，智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)的四方股份等；三是有產(chǎn)業(yè)題材刺激的中核科技等核電概念股。