在債市走牛及產(chǎn)品創(chuàng)新的雙重推動下，固定收益類產(chǎn)品成二季度“吸金”大戶。來自海通證券統(tǒng)計顯示，相比一季度，基金二季度總份額及總規(guī)模分別增加1786億份及3484.93億元。其中，無論是新基金發(fā)行還是老基金申購，固定收益類產(chǎn)品都成為貢獻規(guī)模增長的絕對主力。
分析人士指出，債券市場“賺錢效應”及投資者風險偏好降低，成為固定收益類產(chǎn)品走俏的主因。不過，隨著對經(jīng)濟企穩(wěn)的擔心以及機構杠桿率使用達到歷史高位，業(yè)界對債券市場未來走勢存在分歧。
純債基金規(guī)模增長奪冠
二季度，新基金發(fā)行成為基金規(guī)模增長的主要原因，規(guī)模增長貢獻度達60.75；老基金凈申購則僅為39.35%。然而，無論是新基金發(fā)行還是老基金凈申購，固定收益類產(chǎn)品都是上半年基金總規(guī)模貢獻的主力品種。
海通證券統(tǒng)計顯示，二季度基金個數(shù)增加了68只，總份額擴張了1378.86億份，總凈值規(guī)模增加2488.32億元，與一季度相比，增長率分別為7.38%、6.93%及11.48%。
在上述新基金中，固定收益類產(chǎn)品募集規(guī)模達800億元，占據(jù)所有新發(fā)基金的大半壁江山。其中，包括華安月月鑫、匯添富理財30天在內(nèi)的5只短期理財產(chǎn)品，募集規(guī)模均超過400億元，體現(xiàn)了產(chǎn)品創(chuàng)新的巨大威力。相對而言，傳統(tǒng)主流品種股票型基金繼續(xù)式微，總規(guī)模僅為83.42億元。
老基金申購方面，固定收益類基金也高歌猛進。老基金方面出現(xiàn)了408.90億份的凈申購，份額凈申購加上凈值增長帶給總凈值規(guī)模的貢獻是976.61億元，貢獻度為39.35%。
其中，貨幣型基金最新總份額達到3589.16億份，與一季度末相比增長20.08%，體量上已與指數(shù)型、偏股混合型等傳統(tǒng)主流產(chǎn)品比肩。債券型基金份額相比一季度末增長了約15%，目前總份額逼近2千億份。上述產(chǎn)品中，純債型基金以21.86%的增幅成為規(guī)模上升最快的產(chǎn)品。
與之相比，權益類基金（包括偏債混合型和保本型）除指數(shù)型基金出現(xiàn)小幅凈申購外，其他類型基金全部表現(xiàn)為凈贖回。其中，主動管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均凈贖回超過2%，三類共凈贖回了超過420億份；保本型和偏債混合型基金分別遭遇凈贖回10.75%和4.13%。
債券后市存分歧
分析人士指出，投資者對較低風險債券基金和貨幣基金投資意愿上升，一方面可能來自于今年上半年債券型基金整體取得了高于股票型基金的收益，另一方面也說明投資者的風險偏好在降低，對股票市場未來走勢相對看淡。
不過，隨著債券市場未來增長以及機構可使用杠桿空間的縮小，市場人士對未來債市表現(xiàn)存在分歧。
銀華基金于海穎認為，目前經(jīng)濟增速放緩和通脹降低的市場環(huán)境，仍有利于債券市場。結合目前信用債的絕對收益水平和相對利差水平分析，目前其絕對收益水平仍處在歷史較高水平。
“從這點看，雖然債市已經(jīng)有過一輪上漲行情，但是從收益率來說，仍具有一定吸引力�！�
平安證券固定收益事業(yè)部研究主管石磊則表示，宏觀經(jīng)濟及通脹可能在三四季度回升，三季度債券長期品種轉熊，四季度全面轉熊的可能性就很高�！叭径瓤赡苁潜据唫械奈膊�。”
此外，目前以基金為代表的機構投資者，債券投資杠桿使用率也已經(jīng)達到歷史高位，這也部分抑制了未來該類產(chǎn)品的成長空間�！跋掳肽陚找婵赡芨鄟碜猿钟惺找�，交易性機會會有所降低�！�