央行連續(xù)降息令理財(cái)市場(chǎng)備受挫折，為應(yīng)對(duì)持續(xù)降息背景下投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的追求，多家銀行已經(jīng)將目光再次轉(zhuǎn)向收益空間較大的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，以聚攏人氣。
近日，南洋商業(yè)銀行（中國(guó)）（下稱“南商銀行”）表示，已經(jīng)推出了兩款掛鉤黃金和石油的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，并表示將于今年下半年陸續(xù)推出一系列與大宗商品、匯率、利率以及權(quán)益掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
28日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者走訪發(fā)現(xiàn)，這不僅是南商銀行一家的做法，目前包括匯豐、光大等多家銀行在濟(jì)網(wǎng)點(diǎn)也已經(jīng)推出了多款類似產(chǎn)品，部分預(yù)期年化收益高達(dá)10%。
“這些產(chǎn)品的本金及報(bào)酬與標(biāo)的物的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)相聯(lián)動(dòng)，與其他投向的產(chǎn)品相比，投資報(bào)酬率較高。”建設(shè)銀行理財(cái)規(guī)劃師李倩向?qū)?bào)記者表示，目前市場(chǎng)上的高收益產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)專家表示，如果標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)幅度過(guò)大，超出銀行對(duì)其的限定，那么產(chǎn)品收益很可能會(huì)是零甚至負(fù)收益，所以投資者在購(gòu)買時(shí)也應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待。
揮軍大宗商品
據(jù)了解，南商銀行先期推出的兩款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品分別掛鉤內(nèi)地投資者并不陌生的黃金及原油這兩大商品市場(chǎng)，且兩款產(chǎn)品均為提供100%本金保證的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
南商銀行稱，今后還將推出更多類似的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，而此舉正是為了解決投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的追求。
“實(shí)際上，自央行降息后，基本上與市場(chǎng)資本利率掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品收益都出現(xiàn)了明顯下滑，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投向大多是國(guó)際市場(chǎng)，且既能做多又能做空，收益反而沒(méi)有出現(xiàn)明顯下降。”李倩對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)，銀行將吸引客戶的重點(diǎn)重新放回到結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品上，也是看中了這類產(chǎn)品對(duì)國(guó)內(nèi)降息的抵抗能力。
導(dǎo)報(bào)記者隨后走訪濟(jì)南各家銀行發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在市面上發(fā)售的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益確實(shí)比相同投資期限的產(chǎn)品高。如匯豐銀行7月17日推出的一款“2012年第145期匯萃亞洲一年期人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品”，預(yù)期年化收益達(dá)到10%，而光大銀行此前推出的一款掛鉤貴金屬價(jià)格的理財(cái)套餐計(jì)劃，預(yù)期年化收益也在5%以上，頗為誘人。
普益財(cái)富研究員葉林峰表示，截至7月25日，今年共發(fā)行了966款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，呈現(xiàn)較強(qiáng)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中掛鉤金價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行了93款，同比增長(zhǎng)數(shù)倍。而普益財(cái)富的報(bào)告同時(shí)稱，在上半年到期收益率排名前20的理財(cái)產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品占據(jù)17席，成為最大贏家。
風(fēng)險(xiǎn)較大
業(yè)內(nèi)人士提醒說(shuō)，投資者購(gòu)買相關(guān)產(chǎn)品時(shí)也應(yīng)考慮到其中的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解，近期就有多款到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品爆出零收益甚至負(fù)收益的情況。如東亞銀行的“如意寶系列4之美元5年期”產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年化收益率為4%，平安銀行的“智盈1058－07期掛鉤大宗商品期貨價(jià)格人民幣理財(cái)計(jì)劃YF5806”和“YF5807”產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為12.49%，但上述產(chǎn)品實(shí)際收益均為零。
普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，2012年上半年各商業(yè)銀行到期的理財(cái)產(chǎn)品中到期收益率低于最高預(yù)期收益率的有57款。而這些產(chǎn)品中有32款為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其中，掛鉤價(jià)格的16款，掛鉤匯率的10款，掛鉤期貨的2款，掛鉤股票的3款，掛鉤基金的1款。其中，掛鉤黃金價(jià)格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成為該類產(chǎn)品的重災(zāi)區(qū)，中國(guó)銀行的13款產(chǎn)品均出現(xiàn)了最低預(yù)期收益。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)理財(cái)師向?qū)?bào)記者表示，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品與掛鉤標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)密切相關(guān)，如果價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)掛鉤產(chǎn)品的限定，那么投資者就很難獲得預(yù)期收益，所以結(jié)構(gòu)性理財(cái)?shù)氖找嬷饕淬y行對(duì)于市場(chǎng)的把控。最近國(guó)際事件頻頻發(fā)生，各種市場(chǎng)波動(dòng)較大，數(shù)位分析師均認(rèn)為，銀行面臨的困難比以往要大。
葉林峰認(rèn)為，從掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是包括黃金在內(nèi)的大宗商品，還是股票，以及部分幣種的匯率都表現(xiàn)不佳，這也使得掛鉤這些標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的表現(xiàn)受到一定程度影響。
“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品要面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，雖然預(yù)期收益率較高，但無(wú)法達(dá)到最高收益的概率也較大，穩(wěn)健型投資者最好不要碰�！崩钯徽f(shuō)。