今年5月首批短期理財(cái)基金發(fā)行受到資金追捧，也堅(jiān)定了基金公司“搶灘”短期理財(cái)市場(chǎng)的信心，下半年有多只理財(cái)型債券基金產(chǎn)品“引弓待發(fā)”。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前短期理財(cái)市場(chǎng)空間高達(dá)2.6萬(wàn)億，未來(lái)仍會(huì)有更多類似的產(chǎn)品出現(xiàn)。而基金如何更好地競(jìng)爭(zhēng)這塊“大蛋糕”，關(guān)鍵還在于產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
“吸金”效應(yīng)依舊
理財(cái)債券基金具備投資便利、較好的連續(xù)性、資產(chǎn)池透明、安全性高等特點(diǎn)，容易受到低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的追捧。本周一正式發(fā)行的南方理財(cái)14天基金，即受到資金“熱追”。據(jù)渠道人士透露，南方理財(cái)14天基金首日就募集了近40億資金。
據(jù)介紹，與其他短期理財(cái)債基相比，南方理財(cái)14天基金投資組合的平均剩余期限控制在134天以內(nèi)，較短的久期組合有助于預(yù)防利率風(fēng)險(xiǎn)。與貨幣基金相比較，南方短期理財(cái)基金可以參與銀行間市場(chǎng)的債券回購(gòu)，上限可以達(dá)到40%，而貨幣基金回購(gòu)的比例不超過(guò)20%，不參與交易所債券。從投資成本角度看，該基金管理費(fèi)低于普通貨幣型基金的管理費(fèi)水平。而與傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，1000元起的投資門檻顯得更“親民”，在流動(dòng)性上也優(yōu)于銀行理財(cái)產(chǎn)品。
公開(kāi)資料顯示，目前基金公司已申報(bào)的理財(cái)債券基金約為21只。有基金公司相關(guān)人士表示，從理財(cái)基金的整體市場(chǎng)前景看，隨著投資者理財(cái)意識(shí)的逐步提升，理財(cái)基金可以提供給投資者超越同期定期存款、通知存款等利率水平的絕對(duì)收益工具，為投資人的短期流動(dòng)資金提供更加豐富的投資選擇。
“搶灘”還看業(yè)績(jī)
有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，目前短期理財(cái)市場(chǎng)高達(dá)2.6萬(wàn)億，預(yù)計(jì)還會(huì)有更多短期理財(cái)基金產(chǎn)品出現(xiàn)。然而巨大的“蛋糕”在前，誰(shuí)能“搶”得更多，關(guān)鍵還看業(yè)績(jī)。有基金經(jīng)理指出，短期理財(cái)基金的收益主要可以分解為靜態(tài)票息收益以及由于市場(chǎng)利率變化而產(chǎn)生的價(jià)差損益。短期理財(cái)基金可以通過(guò)制定相應(yīng)的久期策略，力求在獲取票息收益的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)較高的價(jià)差收益。
首批短期理財(cái)基金運(yùn)行至今，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了一些差異。德圣基金研究中心認(rèn)為，不同的投資策略決定了投資業(yè)績(jī)上的分化。某理財(cái)基金在首期運(yùn)作時(shí)將絕大部分資產(chǎn)配置在大額定期存單上，雖然十分穩(wěn)健但也使得操作上欠缺靈活性，導(dǎo)致收益率優(yōu)勢(shì)并不明顯；另一只理財(cái)基金運(yùn)作則要靈活得多，一方面采取動(dòng)態(tài)運(yùn)作周期，并無(wú)明確的到期期限，可以在契約范圍內(nèi)通過(guò)靈活調(diào)整組合平均久期來(lái)獲取更高收益，另一方面該基金積極把握短期債券的波段收益并利用回購(gòu)進(jìn)行放大操作，這兩方面原因使得該基金收益率水平基本處于同期貨幣式基金的較高區(qū)域。
此外，近期有理財(cái)基金規(guī)模出現(xiàn)了較大波動(dòng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于基金規(guī)模波動(dòng)沖淡收益的憂思。上述基金經(jīng)理則表示，規(guī)模的波動(dòng)是短期理財(cái)基金無(wú)法回避的問(wèn)題，也是理財(cái)基金風(fēng)險(xiǎn)管理的核心考量。摸清組合規(guī)模變化的影響因素和規(guī)律，合理安排剩余期限結(jié)構(gòu)，能使投資收益保持相對(duì)穩(wěn)定。事實(shí)上，相對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金而言，短期理財(cái)基金定期開(kāi)放申購(gòu)贖回反而有利于基金的流動(dòng)性管理，可以相對(duì)清楚的把握組合現(xiàn)金流狀況。
證券簡(jiǎn)稱 自成立日起復(fù)權(quán)單位 基金成立日
凈值增長(zhǎng)率
匯添富理財(cái)30天B 0.99%
2012-05-09
匯添富理財(cái)30天A 0.91% 2012-05-09
華安月月鑫短期理財(cái)B 0.80%
2012-05-09
華安月月鑫短期理財(cái)A 0.75% 2012-05-09
匯添富理財(cái)60天B 0.47%
2012-06-12
光大保德信添天利B 0.46% 2012-06-19
匯添富理財(cái)60天A 0.43%
2012-06-12
光大保德信添天利A 0.42% 2012-06-19
華安雙月鑫短期理財(cái)B 0.38%
2012-06-14
華安季季鑫短期理財(cái)B 0.37% 2012-05-23
華安雙月鑫短期理財(cái)A 0.35%
2012-06-14
華安季季鑫短期理財(cái)A 0.33% 2012-05-23
匯添富理財(cái)14天B 0.22%
2012-07-10
匯添富理財(cái)14天A 0.20%
2012-07-10
制表：鄭洞宇
短期理財(cái)基金成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)表
注：數(shù)據(jù)截至8月6日
數(shù)據(jù)來(lái)自：Wind資訊