一份喜憂參半的美國非農(nóng)就業(yè)報告，再度攪亂了市場對美國第三輪量化寬松措施(QE3)的預(yù)期，QE3到底有還是沒有？今年還是明年？這成為影響近期匯市的熱點(diǎn)話題。

　　美非農(nóng)報告攪亂QE3預(yù)期

　　雖然7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅超出預(yù)期，但16.3萬人的增幅仍然不足以改變美聯(lián)儲對目前經(jīng)濟(jì)增長過慢，以至于無法實(shí)質(zhì)性促進(jìn)就業(yè)的判斷。盡管美國就業(yè)人數(shù)在上升，但是失業(yè)率自今年年初以來一直沒有下降，目前的失業(yè)率仍遠(yuǎn)高于“充分就業(yè)”條件下的失業(yè)率，這樣美聯(lián)儲只完成了國會所賦予的使命的一半。因此，美聯(lián)儲幫助經(jīng)濟(jì)展開行動的大門仍然敞開。
　　在美聯(lián)儲的聲明中，有一句話十分重要，那就是“委員會將密切監(jiān)控未來的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展信息，如果有必要將提供額外寬松，在價格穩(wěn)定的背景下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁復(fù)蘇，并維持勞工市場的改善”。上述表態(tài)普遍被市場視作是美聯(lián)儲寬松語氣加強(qiáng)的代表。
　　我們需要注意的是，下一次美聯(lián)儲會議是在非農(nóng)報告發(fā)布之后舉行，而8月份正好相反。這很有可能成為一個很重要的因素。事實(shí)上，9月份一直被市場視為非常關(guān)鍵的一個月，即使美聯(lián)儲不會在9月推出QE3，也會修改其對維持超低利率期限的措辭。從另一方面來看，鑒于今年是美國大選年，美聯(lián)儲推出QE3的時機(jī)點(diǎn)不宜離總統(tǒng)大選太近，否則會給市場一種錯覺，那就是美聯(lián)儲在調(diào)整貨幣政策的時候，并非以經(jīng)濟(jì)形勢為基準(zhǔn)，而是屈服于政治壓力。因此，如果美聯(lián)儲還打算推出QE3或者其他新的刺激政策，要么選擇9月，要么便會坐等美國大選塵埃落定，推遲到2013年之后再作打算。
　　美元指數(shù)此前創(chuàng)出新高之后持續(xù)回落，短線運(yùn)行在一個下降通道之中，下沿的支撐在81.50一線。日線圖美元指數(shù)已經(jīng)跌破了均線系統(tǒng)的依托，但在跌破道氏低點(diǎn)81.15之前，美元指數(shù)中線的漲勢仍在延續(xù)。短線美元指數(shù)維持盤整態(tài)勢，后市將以沖高回落的走勢為主。

　　英排除降息可能提振英鎊

　　英國央行周三公布了最新的季度通脹報告，在報告中下調(diào)了通脹和經(jīng)濟(jì)預(yù)估，符合此前市場的普遍預(yù)期，但央行行長金恩隨后排除了降息的可能。這對英鎊走勢產(chǎn)生提振，使得英鎊兌美元小幅反彈。短線英鎊仍處于緩步上行的節(jié)奏中。
　　在報告中，英國央行預(yù)計，未來兩年英國經(jīng)濟(jì)的增速料將在2%左右，較上一份報告預(yù)計的2.67%顯著下調(diào)。央行稱，經(jīng)濟(jì)展望的疲軟反映了金融危機(jī)以來導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟的因素可能會持續(xù)。預(yù)計英國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)將溫和復(fù)蘇，因通脹下滑帶動實(shí)際收入走高，同時資產(chǎn)購買和貸款融資機(jī)制帶來利好。如果利率不變，近兩年英國消費(fèi)者物價指數(shù)料低于1.7%，高于或是低于2%的風(fēng)險大體平衡。央行預(yù)計，短期內(nèi)英國的通脹率將進(jìn)一步下滑，第四季度料將為約2.1%的水平，但此后將略微上揚(yáng)，并在2013年稍晚之前達(dá)到低于2%的平均水平。央行較以往更加擔(dān)心，疲軟的增速可能不一定會降低通脹率。這將限制其未來刺激經(jīng)濟(jì)的能力。預(yù)測暗示，可能需要更多刺激措施來令通脹回歸目標(biāo)水平。央行行長金恩稱，他并不認(rèn)為資產(chǎn)購買計劃的效果正在逐步減退，這一表態(tài)顯示央行仍有可能增加QE規(guī)模。但隨后他也指出，目前尚無進(jìn)一步降息25個基點(diǎn)的可能性。在此之前，市場對于英國央行將于本輪QE結(jié)束以后進(jìn)一步擴(kuò)大其規(guī)模的預(yù)期高漲。英國央行曾于7月進(jìn)一步擴(kuò)大了QE規(guī)模，將總規(guī)模增加至3750億英鎊，市場普遍預(yù)計，英國央行很有可能在現(xiàn)有計劃于11月實(shí)行完畢后進(jìn)一步放松政策。

　　澳聯(lián)儲按兵不動　澳元沖高

　　澳聯(lián)儲周二連續(xù)第二個月按兵不動，并表示要判斷之前數(shù)次降息的全面效果尚為時過早。澳聯(lián)儲在會后聲明中的措辭較為中性，并未透露未來政策走勢方面的線索，投資者仍然需要關(guān)注未來一段時間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及歐債局勢來判斷政策方向。
　　此次澳聯(lián)儲將利率維持在3.5%不變。此前澳聯(lián)儲曾于5月時降息50個基點(diǎn)，6月再調(diào)降25個基點(diǎn)，使指標(biāo)利率降至2009年12月以來的最低。自去年11月以來，澳聯(lián)儲總計降息幅度已達(dá)125個基點(diǎn)。
　　澳聯(lián)儲在月度政策會議后發(fā)布的聲明中稱，澳大利亞通脹率將維持在2%-3%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，且增長接近趨勢；全球增長前景較數(shù)個月前更顯遲滯；盡管澳洲貿(mào)易條件下滑，且全球前景趨軟，澳元匯率仍偏高。聲明顯示，這次會議上委員會判斷認(rèn)為，通脹持續(xù)符合目標(biāo)范圍，而經(jīng)濟(jì)增速也緊貼趨勢值，但國際經(jīng)濟(jì)前景相比幾個月前有所惡化，因此維持具有適應(yīng)性的政策決定是合適的。受此因素影響，當(dāng)天澳元兌美元匯率一度突破1比1.06的心理關(guān)口，創(chuàng)3月20日以來最高水平。從周線圖上看，澳元上沿的阻力在1.0680一線，預(yù)計短線澳元沖高的空間已較為有限，后市面臨一定的下行壓力。