包鋼稀土融資額較高，至上周末融資余額達181905.83萬元，位居滬深兩市第二位，8月以來該股融資買入額達197068.87萬元，期間償還額160574.43萬元。
　　由于公司股票融資活躍，該股呈現(xiàn)大單資金凈流入，據(jù)《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND統(tǒng)計顯示，8月以來，公司股價累計上漲5.82%，收報37.62元，區(qū)間大單資金凈流入188135.01萬元。

　　凈資產(chǎn)收益率達25.01%

　　統(tǒng)計顯示，2012年中期公司實現(xiàn)每股收益0.648元，每股凈資產(chǎn)為2.8元，每股公積金0.0607元，每股未分配利潤為1.5269元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.5610元，主營收入同比增長5.32%，凈利潤同比增長-20.6%，凈資產(chǎn)收益率為25.01%；以最新收盤價計算，公司股票最新動態(tài)市盈率（TTM）為21.69倍，具有一定的估值優(yōu)勢。
　　中報披露，上半年，稀土市場較為低迷，產(chǎn)品價格同比下降，而公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比大幅增加，使得公司稀土產(chǎn)品毛利率顯著下降。其中，稀土氧化物主營業(yè)務利潤率比上年同期減少22.22個百分點，稀土金屬主營業(yè)務利潤率比上年同期減少34.74個百分點；財務費用1.13億元，同比增加109.56%，主要系貸款規(guī)模及貸款利率均同比增加；資產(chǎn)減值損失1.57億元，同比增加429.82%，主要系稀土產(chǎn)品繼續(xù)下滑，存貨跌價準備增加。

　　公司為稀土行業(yè)龍頭

　　公司以開發(fā)利用白云鄂博稀土礦山為使命，建有稀土選礦、冶煉分離、深加工、應用產(chǎn)品、科研等完善的稀土工業(yè)體系，能夠生產(chǎn)稀土原料(精礦、碳酸稀土、氧化物與鹽類、金屬)、稀土功能材料(拋光材料、貯氫材料、磁性材料、發(fā)光材料、催化材料)、稀土應用產(chǎn)品(鎳氫動力電池、磁共振儀)等門類齊全的稀土產(chǎn)品。中國稀土資源以北方輕型和南方中重型稀土為主，公司控股股東包鋼集團所擁有的內蒙古白云鄂博是中國最大的輕型稀土礦，儲量占全國的90%以上。公司下屬包頭稀土研究院是中國唯一一個國家級稀土專業(yè)研究機構。截止到2011年末公司具備年產(chǎn)稀土精礦20萬噸、稀土折合氧化物6.5萬噸的產(chǎn)能。
　　據(jù)報道，內蒙古已經(jīng)下發(fā)稀土上游企業(yè)整合淘汰工作方案，對呼和浩特、包頭和巴彥淖爾市的35家稀土上游企業(yè)進行重組合作，形成由包鋼集團統(tǒng)一開采、選礦、冶煉、經(jīng)營和管理的稀土冶煉分離專營工作體制，整合重點或將落在包鋼稀土上；另依照工信部計劃，到2015年全國100家稀土分離企業(yè)將在重組后削減為20家，稀土資源逐步向少數(shù)幾個大企業(yè)集團集中將是政策鼓勵的方向。公司2011年報披露稱，2012年將盡快完成與相關企業(yè)的資本合作，實現(xiàn)對區(qū)內稀土產(chǎn)品的專營，積極介入國內稀土資源的戰(zhàn)略重組，爭取實現(xiàn)區(qū)外資源整合新突破。
　　2012年8月10日，包鋼稀土總經(jīng)理張忠表示，關于組建中國北方稀土集團的方案已經(jīng)上報國務院。組建方案分三步。第一步以包鋼稀土為主體，依托白云鄂博稀土資源優(yōu)勢，完成內蒙古上游企業(yè)的重組。經(jīng)過前期整頓，目前還剩下13家企業(yè)正在洽談最后的整合事宜。第二步，進行內蒙古以外的輕稀土資源整合，即“大集團組建”。將聯(lián)合甘肅、四川、山東等地骨干企業(yè)，完善對北方輕稀土企業(yè)跨地區(qū)的聯(lián)合重組，進一步提高輕稀土產(chǎn)業(yè)的控制力和集中度。第三步則涉及目前形勢復雜的南方稀土整合。將積極參與南方稀土的整合重組，通過與江西、廣東省稀土企業(yè)互相參股、共同搭建稀土合作平臺，加強資本合作。

　　行業(yè)景氣度或有反復

　　申銀萬國研究報告稱，稀土全行業(yè)景氣度未來或將反復，7 月實際需求難有進一步改善：正如 6 月月報提示，多金屬 6 月份的產(chǎn)量環(huán)比明顯回暖，其中精鉛的產(chǎn)量環(huán)比大增 24.34%。究其原因，大致分為新增產(chǎn)能投產(chǎn)如電解鋁行業(yè)，或檢修產(chǎn)能恢復如鉛鋅冶煉行業(yè)，或部分企業(yè)半年關沖量如鋁材行業(yè)，或企業(yè)產(chǎn)成品庫存大幅增加如銅材行業(yè)等，這與 6、7 月各子行業(yè)開工率多數(shù)出現(xiàn)下滑有背離，這或許來自于新增產(chǎn)能的過快增長和大廠的檢修恢復帶來復產(chǎn)導致了各企業(yè)產(chǎn)能利用率的下滑。終端需求在未來依舊占據(jù)開工率變化的主導地位，目前經(jīng)濟下滑趨勢依舊沒有改變，空調 6 月產(chǎn)量僅為 113 萬臺，同比下滑 29.82%，房地產(chǎn)6月新屋開工面積為 2.22 億平方米，同比下滑 4.6%。因此判斷 7、8 月的企業(yè)開工率數(shù)據(jù)將出現(xiàn)較為明顯的下滑，這也對應未來行業(yè)產(chǎn)量的下滑。
　　短期基本面疲弱難以支撐價格上漲，中長期配置優(yōu)勢資源中的優(yōu)質龍頭。盡管上周陸續(xù)出臺《稀土準入條件》、福建稀土整合規(guī)劃等產(chǎn)業(yè)政策，但以稀土為首的小金屬疲弱基本面持續(xù)，接下來一個月需求淡季和消化庫存難以支撐小金屬價格回暖，有待于 9 月初重補庫存對價格形成支撐。
　　廣發(fā)證券認為，工信部明確規(guī)定混合、氟碳鈰和離子型稀土礦采礦規(guī)模不低于2萬、5千、500噸；冶煉分離不低于8、5、3千噸。按照準入條件，通過環(huán)保核查的企業(yè)中接近一半的稀土分離企業(yè)不合標準，因此準入條件的出臺將促進行業(yè)整合，利好上市公司（廈門鎢業(yè)、中色股份、廣晟有色、包鋼稀土）。碳酸鋰價格穩(wěn)定，鋰電池9月逐步進入旺季（十一黃金周，圣誕節(jié)訂單），電池企業(yè)補庫存意愿增強，碳酸鋰價格高位運行將持續(xù)。

　　貴州茅臺23家機構給予“買入”評級

　　貴州茅臺融資額較高，至上周末融資余額達95391.33萬元，位居滬深兩市第11位，8月以來該股融資買入額達56735.67萬元，期間償還額31242.81萬元。
　　公司股票融資活躍，但由于前期漲幅巨大，目前正處于調整階段，大單資金呈現(xiàn)凈流出，據(jù)《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND統(tǒng)計顯示，8月以來，公司股價累計下跌6.83%，收報229.62元，區(qū)間大單資金凈流出64566.93萬元。
　　雖然股價8月以來表現(xiàn)疲弱，但公司業(yè)績依就保持了良好的上升勢頭。中報顯示，2012年中期公司實現(xiàn)每股收益6.74元，每股凈資產(chǎn)為26.81元，每股公積金1.3244元，每股未分配利潤為21.5622元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為4.3元，主營收入同比增長35%，凈利潤同比增長42.56%，凈資產(chǎn)收益率為24.56%。
　　中報的股東持股繼續(xù)增加，截至今年6月30日，公司東股人數(shù)為38867戶，較今年一季度減少1212戶，戶持股數(shù)達26711.1股。前十大流通股東中，3家基金、2家QFII、1家保險合計持有3159萬股(上期6家機構持3206萬股)，其中廣發(fā)聚豐基金持有815萬股(上期持940萬股)，中國人壽保險持有809萬股(上期持656萬股)，QFII-摩根士丹利國際持有412萬股為本期新進。
　　公司擁有主營優(yōu)勢，國酒茅臺是世界三大蒸餾名酒之一，曾于1915年榮獲巴拿馬萬國博覽會金獎，作為我國醬香型白酒典型代表，同時也是中國白酒行業(yè)第一個原產(chǎn)地域保護產(chǎn)品，是世界名酒中唯一純天然發(fā)酵產(chǎn)品，構成持久核心競爭力。2010年5月8日上證報報道，貴州茅臺董事長袁仁國指出公司已初步制定中長期發(fā)展目標，到2015年，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量預計超3萬噸，預計實現(xiàn)銷售收入260億元；到2020年，產(chǎn)量預計達超4萬噸的目標，銷售收入預計實現(xiàn)500億元。
　　公司為中國白酒行業(yè)領先企業(yè)和醬香型白酒行業(yè)壟斷者，其銷售收入占細分醬香型白酒市場總收入的80%，是典型的產(chǎn)品壟斷。公司產(chǎn)品90%以上進入高端市場，產(chǎn)品主要有53度、低度和年份酒。公司預計2012年營業(yè)收入同比增長51%左右(2011年營收為184億元，同比增長58.2%)，增幅高于成本和各項費用增速。2012年7月，國家商標局官網(wǎng)顯示公司申請的“國酒茅臺”商標已通過初步審查。
　　近一個月內有32家機構對公司股票做出評價，其中，有23家機構給予“買入”評級。
　　中銀國際預測 2012-2013每股收益 13.31元和 18.37元，目前市價相當于 2012年 18.7 倍市盈率，目標價由266.00元略上調至 274.00 元目標價，相當于 2012年 20.6倍和 2013年14.9倍市盈率，維持買入評級。
　　山西證券表示，根據(jù)公司預算規(guī)劃，2012年目標實現(xiàn)銷售收入273-288億，同比可增51%以上，利潤增速更可達60%以上，目前來看目標達成概率較大，預計公司2012-2014年每股收益分別為13.71、19.26、25.62元，對應動態(tài)市盈率分別為18.1、12.9、9.7倍，維持“增持”評級。
　　8月以來至今，中國建筑融資余額為2.06億元，期間買入額為7365.85萬元，期間償還額為9874.26 萬元。目前中國建筑最新動態(tài)市盈率為6.72倍，為滬深兩市8月以來至今融資余額在1億元以上，在非銀行股中為市盈率較低個股。
　　據(jù)《證券日報》市場研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，中國建筑最新收盤價為3.11元，最新動態(tài)市盈率6.72倍，8月以來至今共有15家機構給予評級，有12家給予買入評級。
　　據(jù)公司2012年8月13日公告，2012年1-7月，公司建筑業(yè)務新簽合同額5776億元，同比增長18.5%；施工面積52960萬m2，同比增長24.8%；新開工面積11245萬m2，同比增長0.3%；竣工面積1910萬平方米，同比增長10.9%。1-7月，公司地產(chǎn)業(yè)務銷售額678億元，同比增長19.6%；銷售面積533萬平方米，同比增長25.7%；期末土地儲備6624萬平方米；新購置土地儲備431萬平方米。
　　據(jù)一季報顯示，公司目前每股收益為0.09元，每股凈資產(chǎn)為2.9761元，每股公積金為0.9994元，每股未分配利潤為0.9177元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為-0.42元。
　　中信證券認為公司業(yè)績高度鎖定，價值顯著低估。維持對公司2012年、2013年、2014年全面攤薄每股收益分別為0.54元、0.61元、0.71元的預測，2012年-2014年凈利潤復合增長率為16.6%。綜合考慮行業(yè)估值及公司后續(xù)增長潛力，維持5.7元目標價，維持“買入”評級。

　　中國建筑 最新動態(tài)市盈率6.72倍

　　中國石化累計資金凈流入1.43億元

　　中國石化8月以來融資額較高，期間融資余額達25494.19萬元，該股融資買入額達5754.96萬元，期間償還額5938.98萬元。據(jù)《證券日報》市場研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在融資超過1億萬元的股票中，上汽集團8月以來至今凈流入資金1.43億元。
　　中國石化是中國最大的石油產(chǎn)品(包括汽油、柴油、航空煤油等)和主要石化產(chǎn)品(包括合成樹脂、合成纖維單體及聚合物、合成纖維、合成橡膠、化肥和中間石化產(chǎn)品)生產(chǎn)商和供應商，也是中國第二大原油生產(chǎn)商。
　　公司2012年一季報顯示，公司每股收益0.1480元；每股凈資產(chǎn)5.6335元；每股公積金0.3525元；每股未分配利潤為2.2018元；每股經(jīng)營現(xiàn)金流為-0.356元；主營收入同比增長14.01%；凈利潤同比增長-37.42%；凈資產(chǎn)收益率為2.66%。
　　6月30日公司A股前十大股東持股情況顯示，國泰君安證券持18863萬股，較一季度末減少6833萬股；新增嘉實主題新動力基金持4743萬股。
　　東方證券維持公司“買入”評級。 下調公司2012-2014年每股收益分別為0.78、0.82元，原預測為0.85元0.89元。依照可比公司12.7倍盈利預測，下調目標價9.90元，原預測為10.80元。
　　海通證券維持公司“增持”投資評級。預計公司2012-2013年每股收益分別為0.59、0.71元。按照2012年0.59元每股收益，12倍市盈率，給予公司7.08元的目標價。隨著油價企穩(wěn)，預計三季度公司業(yè)績有望環(huán)比提升。未來值得關注的事件包括：成品油定價新機制的推出、天然氣價格改革、原油價格等。

　　廈門鎢業(yè)8月以來漲幅22.9%

　　廈門鎢業(yè)8月以來融資額較高，期間融資余額達44703.72萬元，該股融資買入額達67520.47萬元，期間償還額51458.44萬元。據(jù)《證券日報》市場研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在融資超過1億萬元的股票中，廈門鎢業(yè)8月以來漲幅22.93%。

　　營業(yè)收入同比增長9.01%

　　公司掌握全球最先進的鎢及炭化鎢粉料技術(超微細及超重WC粉)，是世界上最好的硬質合金坯料和鎢材料制造商之一，世界原鎢消耗量25%來自公司。公司鎢冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力達22000噸，居世界第一，是國內最大的仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉生產(chǎn)商和出口商。公司正加速深加工發(fā)展，爭取在十二五期間，精密刀具將成為國內最重要的制造商。
　　公司2012年一季報顯示，公司每股收益0.1588元；每股凈資產(chǎn)5.0135元；每股公積金1.1076元；每股未分配利潤為2.6397元；每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.03元；主營收入同比增長11.46%；凈利潤同比增長5.66%；凈資產(chǎn)收益率為3.10%。
　　公司近日公布2012年半年報的業(yè)績快報稱，2012年中期每股收益0.4782元，每股凈資產(chǎn)5.35元，凈資產(chǎn)收益率9.09%，營業(yè)收入45.29億元，同比增長9.01%，凈利潤3.26億元，同比減少28.81%。上述指標變動的主要原因為2012年上半年受全球經(jīng)濟下行影響，公司主要產(chǎn)品鎢和稀土產(chǎn)品需求下降，價格下跌，下屬生產(chǎn)企業(yè)盈利下降。營業(yè)收入同比增長主要是下屬房地產(chǎn)公司成都鷺島國際社區(qū)四期交房確認收入6.97億元。
　　公司最新公告稱，公司制定未來三年(2012年-2014年)股東回報規(guī)劃，除特殊情況外，公司在當年盈利且合并報表和母公司報表累計未分配利潤均為正的情況下，采取現(xiàn)金方式分配股利，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的合并報表歸屬于上市公司股東的凈利潤的10%。另公司申請注冊發(fā)行規(guī)模不超過20億元的中期票據(jù)，發(fā)行募集資金的用途為補充公司生產(chǎn)經(jīng)營流動資金及償還銀行貸款。
　　同時，公司擬與6家單位各出資1000萬元(各占14.29%)參與組建包頭稀土產(chǎn)品交易所。公司參與組建現(xiàn)代化的全國性稀土產(chǎn)品交易所，并運用這一平臺積極整合稀土流通領域的各類資源，符合我國稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，對進一步擴大公司在行業(yè)內的影響力，規(guī)避稀土產(chǎn)品價格劇烈波動帶來的負面影響，具有重要意義。

　　機構看好公司未來前景

　　從一季報顯示的股東持倉情況看，前十大流通股東中有4家基金、1家保險，其中大成系2基金持1037萬股(上期1家持617萬股)，銀華核心價值持426萬股為本期新進，上期中信證券本期退出前十大。股東人數(shù)較上期增加6.2%，籌碼較為集中。
　　近日多家機構看好公司未來前景，給予公司“強烈推薦”或“增持”的投資評級。
　　其中，中金公司維持2012和2013年公司1.04元、1.31元盈利預測不變，對應的市盈率為40倍和32倍。短期來看，公司作為福建稀土整合主體已經(jīng)是市場一致預期，但此次方案是政府第一次正式提出將廈鎢作為福建稀土的整合主體，對公司股價有一定提振作用，受此影響股價兩天上漲超過15%，目前已經(jīng)基本反應了短期政策利好，而目前大盤系統(tǒng)性風險仍在，金屬價格尚未企穩(wěn)，公司估值也較高，繼續(xù)大幅上漲的空間有限，短期不建議追高。長期來看，該方案的出臺有助于廈鎢將稀土產(chǎn)業(yè)做大做強，加上公司對鎢產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)拓展，中長期增長潛力巨大。公司一直以來都是中長期最看好的品種之一，建議投資者等待回調后尋求更好的介入機會。
　　中投證券維持公司2012-2014年每股收益為1.22元、1.83元和2.13元的盈利預測和“強烈推薦”的投資評級。
　　國泰君安則測算公司2012-2014的每股收益分別為0.95元、1.46元、1.98元，目標價51元。
　　中信證券也考慮其在行業(yè)中的龍頭地位以及未來成長性，維持公司“增持”評級。維持對公司2012年、2013年、2014年每股收益為1.35元、1.92元、2.54元的預測。
　　華泰證券維持公司2012-2014年每股收益分別為1.39元、1.79元、2.37元，維持“增持”評級。