周一大盤在地產(chǎn)、金融等權(quán)重股拖累下，繼續(xù)刷新近期調(diào)整新低點，成交極度萎縮。在市場極度“冰冷”下，股票型基金產(chǎn)品的發(fā)行份額也會相應(yīng)萎縮。資料顯示，去年以來，每次股指觸底反彈的當(dāng)月，股基發(fā)行份額都會相應(yīng)跌至50億份以下。5月以來，滬深300指數(shù)從2600點跌至2300點，而股基發(fā)行份額自6月以來分別為25.78億與35.61億份。同期債基與貨幣型基金則大受追捧，連續(xù)3個多月保持較高募資規(guī)模。債券牛市將如何演繹下半年行情？現(xiàn)階段對債基的追捧是否短視？
股基發(fā)行縮水大盤易見底
自5月以來，A股連續(xù)深幅調(diào)整，截至8月20日，兩市平均股價指數(shù)已從5月初的13元跌至最低不足10元，整個市場平均跌幅超過30%。投資者信心缺失導(dǎo)致兩市成交萎縮，連帶基金理財產(chǎn)品的發(fā)行也深受影響。
據(jù)同花順I(yè)FIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，股基發(fā)行份額創(chuàng)階段新高后，大盤也會隨之出現(xiàn)相對高點。同理，當(dāng)股基發(fā)行份額大幅縮水后，大盤隨后將出現(xiàn)一波反彈。今年5月初兩市見到階段性高點時，截至4月底的股基發(fā)行份額高達(dá)582.15億份，該數(shù)值也為2009年7月以來的最大單月發(fā)行份額。隨后大盤展開近4個月的深幅調(diào)整，至今未見止跌。
如果再回顧更長的時間段，可以發(fā)現(xiàn)這一規(guī)律的“神奇”。2010年9月股基發(fā)行份額僅為7.12億份，而次月滬深300指數(shù)的單月漲幅逾15%，出現(xiàn)單邊急拉式暴漲。2010年6月，股票基發(fā)行份額為30.26億份，而次月滬深300指數(shù)的月度漲幅近12%。2011年12月的股基發(fā)行份額為23.70億份、今年1月為25.19億份，連續(xù)兩月均在“地量”水平，隨后兩市展開長達(dá)4個多月的中級反彈行情，這一情況與目前市場較為類似。
可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會逐漸顯現(xiàn)
與股基發(fā)行大幅縮水相比較，近兩個月的固定收益理財產(chǎn)品的發(fā)行份額則持續(xù)攀升。據(jù)同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，5月、6月兩個月，固定收益基金產(chǎn)品（債券基金與貨幣基金）的合計發(fā)行份額為1110.38億份。
針對投資人追捧債基，匯添富多元收益擬任基金經(jīng)理曾剛向記者表示，央行繼續(xù)降息降準(zhǔn)只是時間問題，債市大環(huán)境依然偏樂觀。從市場估值角度看，在股市逼近歷史底部的階段，可轉(zhuǎn)債將體現(xiàn)出較好的攻守轉(zhuǎn)換特性，轉(zhuǎn)債的個券特征出現(xiàn)差異化，在未來市場結(jié)束振蕩整理后也具備明顯投資價值。
大摩多元收益?zhèn)饠M任基金經(jīng)理李軼表示，近期部分投資人可能是抱著短期投資或避險的投機(jī)心態(tài)去購買債基。但中長期看，債基應(yīng)是家庭理財中構(gòu)建資產(chǎn)組合時最重要的長線投資品種。
易方達(dá)基金固定收益首席投資官馬駿表示，固定收益產(chǎn)品未來的發(fā)展機(jī)遇在于“金融脫媒”。借鑒海外經(jīng)驗，在利率市場化的大趨勢下，市場不斷萎縮，利差收入減少，金融企業(yè)依靠傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)難以維持生存的狀況，目前應(yīng)大力發(fā)展貨幣基金和資產(chǎn)證券化。
股基發(fā)行份額一覽
截止日期 發(fā)行份額（億份） 截止日份額（億份）
2012-07-31 35.61 35.61
2012-06-30 26.78
28.76
2012-05-31 62.68 61.35
2012-04-30 582.15 292.47
2012-03-31
82.97 54.47
2012-02-29 133.36 48.96
2012-01-31 25.19
4.48
2011-12-31 23.70 4.59
2011-11-30 69.69 18.26
2011-10-31
105.55 12.73
數(shù)據(jù)來源：同花順 IFIND