本周初，外匯市場(chǎng)依然糾纏于對(duì)歐洲央行債券購(gòu)買計(jì)劃預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3預(yù)期中。很明顯，兩者預(yù)期升溫對(duì)美元指數(shù)的負(fù)面沖擊較大，但由于兩者都沒有任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展和結(jié)果，外匯市場(chǎng)仍只能是在延續(xù)主體震蕩狀態(tài)下，呈現(xiàn)出相對(duì)的節(jié)奏變化。
歐元區(qū)目前最大的利好就是歐洲央行正在準(zhǔn)備的債券購(gòu)買計(jì)劃消息，如果該計(jì)劃能夠順利出臺(tái)，無(wú)疑將對(duì)緩解歐洲債務(wù)危機(jī)帶來(lái)積極影響。而從歐元區(qū)受困國(guó)家近況來(lái)看，該計(jì)劃的兌現(xiàn)已經(jīng)變得必不可少。一方面，西班牙債務(wù)和經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，未來(lái)申請(qǐng)?jiān)皇菚r(shí)間問題；另一方面，希臘即將面對(duì)真正的命運(yùn)抉擇時(shí)刻。
毫無(wú)疑問，當(dāng)下處于危機(jī)“暴風(fēng)眼”的西班牙的狀況仍在持續(xù)惡化。本周初，西班牙最大的加泰羅尼亞地區(qū)成為第三個(gè)向西班牙中央政府申請(qǐng)救助的地區(qū)，申請(qǐng)金額高達(dá)50.2億歐元，并表示不會(huì)接受中央政府額外的預(yù)算緊縮要求。此外，數(shù)據(jù)顯示，西班牙第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比下滑0.4%，7月商業(yè)銀行存款流失達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的740億歐元。這些跡象都充分表明，西班牙經(jīng)濟(jì)衰退比預(yù)期中更為嚴(yán)重，且正朝著希臘式的全面危機(jī)又邁進(jìn)了一步。
雖然希臘“消失”在投資人眼中有段時(shí)間，但是隨著三駕馬車即將重返雅典，希臘最終命運(yùn)將會(huì)再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。近期希臘總理分別與德法總統(tǒng)取得會(huì)談，但是并未得到希望的放寬緊縮目標(biāo)的承諾，不過德法兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人也都表達(dá)出希望希臘留在歐元區(qū)的愿望。在歷經(jīng)三年的兩輪救助之后，9月的評(píng)估報(bào)告將會(huì)決定歐洲是繼續(xù)救助還是放棄希臘。
所以，在面對(duì)市場(chǎng)一致債券購(gòu)買預(yù)期以及受困國(guó)家情況惡化的重壓之下，歐洲央行幾乎必須在短期內(nèi)推動(dòng)債券購(gòu)買計(jì)劃的落實(shí)。否則，預(yù)期落空和政策缺失帶來(lái)的雙重打擊將對(duì)歐元區(qū)造成極大的負(fù)面影響。不過，即使該計(jì)劃在近期通過，未來(lái)幾周歐洲債務(wù)危機(jī)仍將面臨諸多的挑戰(zhàn)，比如荷蘭大選以及三駕馬車的再度審核等。
此外，對(duì)于QE3而言，由于近期美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部釋放出的信息較為矛盾，目前仍無(wú)法對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生一致影響，市場(chǎng)正希望通過本周末伯南克的講話以及關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)推斷QE3的可能性。雖然從伯南克上周末以及美聯(lián)儲(chǔ)本周的表示可以看到美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部支持QE3的態(tài)度占據(jù)上風(fēng)，但是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于運(yùn)用何種方式以及何時(shí)實(shí)現(xiàn)QE3都還沒有定論。如果可能的QE3措施不涉及到美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表膨脹，美元將不會(huì)受到負(fù)面沖擊。
總結(jié)來(lái)看，雖然由于缺乏明確的交投推動(dòng)力，外匯市場(chǎng)陷入較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩，但是毫無(wú)疑問，市場(chǎng)動(dòng)能與情緒都在不斷堆積，交投熱情必定會(huì)被后市即將到來(lái)的重大風(fēng)險(xiǎn)事件所激活，屆時(shí)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度將會(huì)顯著放大。