8月份A股一路下跌，投資者的信心始終在低位徘徊，直至昨日A股才迎來了一次超跌反彈。
　　相比A股，QDII基金在8月份還是迎來了一次比較好的上漲機會。以美國為代表的海外市場表現穩(wěn)健。同花順數據顯示，8月份 （截至8月30日，下同），67只合格境內機構投資者(QDII)產品中有43只取得正收益，其中富國全球頂級消費品以6.26%的收益率排名第一。
　　招商全球資源、招商標普金磚四國基金經理牛若磊表示，海外市場分化嚴重，投資美國的QDII最近可能收獲了一些，但是港股收益就比較差。從未來三個月來看，在9月至11月宏觀事件的影響下，QDII的投資機會都很渺茫，過后12月或有投資機會。

　　富國奢侈品8月奪冠

　　同花順數據顯示，8月份富國全球頂級消費品股票以6.26%的收益率成為該月QDII的業(yè)績冠軍。到目前為止，該產品也是唯一一只投資全球頂級奢侈品企業(yè)的QDII。
　　《每日經濟新聞》在前段時間曾報道，因為口紅效應消退，從2011年7月13日成立截至今年7月12日一年時間內，富國奢侈品基金虧損了12%。然而，8月份，該產品業(yè)績突飛猛進，一躍成為QDII之首。
　　富國全球頂級消費品基金經理張峰對記者表示，近期富國全球頂級消費品業(yè)績大增主要動力還是來源海外市場的大幅反彈，而該產品主要投資的方向就是美國和歐洲。7月12日之后，正是該產品觸底反彈的時間點。
　　也有業(yè)內人士擔憂經濟不好對消費的影響。張峰稱，奢侈品的主要消費地，一個是新興市場，如中國，一個是歐美地區(qū)成熟市場。從目前中國市場的情況來看，經濟基本面比較差，企業(yè)盈利都不太樂觀。“事實上，要把這種不好的因素傳達到消費人群的手里，也還是需要一個時間過程的”。
　　然而，該基金經理對市場消費能力有可能下降表示不認同，他說：“相比去年50%的增長幅度，在經濟環(huán)境不好的背景下，奢侈品行業(yè)分化嚴重，比如愛馬仕還是可以保持15%以上的增長，而LV就不行。”
　　“不過行業(yè)仍然可以整體保持10%以上的增長幅度的，這在很多行業(yè)內也不多見。畢竟不像一般行業(yè)，奢侈品是有很高的介入壁壘的。”
　　美國市場的確成為上漲的主要源頭，除了富國全球頂級消費品，國泰納斯達克100指數也以4.12%的漲幅位居所有QDII產品第二。
　　記者還發(fā)現，由于避險情緒的不斷加重，也導致一些大宗商品和黃金類的產品有一些明顯的上漲。同花順數據顯示，8月份，信誠全球商品主題、匯添富黃金及貴金屬和銀華抗通脹主題等，凈值分別上漲為3.57%、3.32%和3.09%。
　　“這些業(yè)績也不算很好，但是和8月份一路下跌的國內A股相比，業(yè)績還算不錯。”招商基金QDII基金經理牛若磊表示。“事實上，最近QDII市場比較平淡，主要原因是大跌動力不足。然而，伴隨著宏觀事件的依次出現，也會對QDII市場產生一些影響。”

　　年底或迎投資機會

　　而牛若磊所稱的這些宏觀事件主要指的是9月中旬荷蘭的大選,10月西班牙的債務到期，11月美國的大選等等�！拔艺J為這幾個月對QDII來說，將是一個非常敏感的時期。”牛若磊的態(tài)度非常保守。
　　他認為，對于市場普遍看好的美國房地產和一些大宗商品類的QDII，如今的機會實質上是在減少�！笆聦嵣希瑢τ诿绹鴣碚f，美國股市已經達到了今年最高位置，沒有太大可能往上走。”
　　而伯南克此前講話認為QE對美國經濟的復蘇提供了有意義的支撐，并降低了通縮的風險，可以說加強了市場對QE3的預期。但光大保德信基金表示，9月出臺QE3的可能性不大。近期美國就業(yè)增長平穩(wěn)，2季度GDP增速上調，9月出臺QE3的觸發(fā)劑欠缺；在年底財政懸崖問題目前還沒有解決的辦法，在大選結果還不明朗的時候，美聯儲大概率是不會出臺政策的，而更主要的是要用言語和溝通方式維持QE3的預期。然而如果財政懸崖在大選后還沒有解決辦法的情況下，QE3出臺的可能性將加大。
　　對于歐洲來說，宏觀的不確定性依舊很大。歐洲央行行長德拉吉也在不久前講話時候表示：“歐元是不可逆轉的，我們采取的行動會讓歐元不可逆轉，歐洲央行將盡一切努力捍衛(wèi)歐元�！辈贿^，雖然這些言論對股市短期內的上漲給予了很大的鼓舞，但是事實上，這些說法都沒有得到一個實質上的舉動的體現。所以，未來如果沒有超預期的可能出現，市場上漲將受阻。
　　對于QDII來說，國外宏觀是否超預期就顯得異常關鍵�！笆聦嵣�，國外領導人（推行）超預期的（政策）可能性比較小。而這種預期和宏觀的不確定性，將在9月10月陸續(xù)釋放。”牛若磊表示。“雖然回調不是一定的，但是海外股市往上走的可能性卻不大。如果要投資QDII，目前機會不是很多，需要再等等，12月份或者來年1、2月份或許QDII才能迎來投資機會。”