三季度尚余不足兩周時(shí)間，為了給年底“排名大戰(zhàn)”打下良好基礎(chǔ)，基金經(jīng)理們已悄然鉚足勁提前熱身，排名爭(zhēng)奪暗潮涌動(dòng)。與此同時(shí)，受二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)格變換影響，三季度股基排名較年中上演了翻天覆地的變化。
截至發(fā)稿時(shí)，納入Wind統(tǒng)計(jì)的969只開放式基金(非貨幣和QDII)，三季度以來約有894只產(chǎn)品負(fù)收益，占比逾92%。而具體來看，在A股弱勢(shì)的背景下，股票型基金的業(yè)績(jī)分化也在加大，而不同的行業(yè)配置策略也加劇了這一分化。從業(yè)績(jī)排名首、尾的基金產(chǎn)品等綜合對(duì)比來看，三季度吃“蘋果”的基金多數(shù)實(shí)現(xiàn)了暴富，而相比之下買地產(chǎn)的基金則飽嘗了巨虧的苦果。
九成股基負(fù)收益 中歐墊底泰達(dá)宏利頭籌
截至發(fā)稿時(shí)，三季度以來，納入統(tǒng)計(jì)的318只普通股票型基金中，僅有23只基金三季度以來獲得正收益，占比僅7.23%。從復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率觀察，三季度以來，來自6家基金公司的8只基金業(yè)績(jī)負(fù)收益在10%以上。具體來看，分別為中歐中小盤、大成行業(yè)輪動(dòng)、富國(guó)天博創(chuàng)新主題、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選、鵬華價(jià)值精選、易方達(dá)科翔、易方達(dá)價(jià)值精選，其截至發(fā)稿時(shí)的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為-15.14%、-12.33%、-12.27%、-11.14%、-10.75%、-10.43%、-10.11%、-10.11%，其中富國(guó)基金和易方達(dá)基金分別有兩只產(chǎn)品上榜。值得注意的是，在上述8只基金中，中歐中小盤、大成行業(yè)輪動(dòng)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、鵬華價(jià)值精選目前的累計(jì)單位凈值均位于1元以下。
而在獲得正收益的基金中，從股票型基金最新排名來看，泰達(dá)宏利、上投摩根兩家基金公司整體表現(xiàn)最為搶眼。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至9月18日，上投摩根新興動(dòng)力以22.5%的收益率成為股票型基金冠軍。而泰達(dá)宏利則是整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，旗下8只股基平均收益達(dá)4.69%，跑贏同業(yè)平均水平4.89個(gè)百分點(diǎn)，跑贏上證綜指、滬深300分別達(dá)11.0和9.40個(gè)百分點(diǎn)。
142只偏股混合型基金中，僅有國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、博時(shí)回報(bào)靈活配置等7只產(chǎn)品獲得正收益。相比之下，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)、國(guó)泰金龍行業(yè)精選等則業(yè)績(jī)跌幅居前，分化明顯。截至發(fā)稿時(shí)，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選三季度以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-13.91%。
指數(shù)基金產(chǎn)品三季度以來亦是幾近“全軍覆沒”，其中的23只增強(qiáng)指數(shù)型基金未能給投資者帶來強(qiáng)于指數(shù)標(biāo)的的收益。具體來看，業(yè)績(jī)跌幅居前的分別為東吳深證100、建信深證100、中銀中證100等。上述三只產(chǎn)品目前的累計(jì)單位凈值均低于1元，從復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率來看，三只產(chǎn)品分別為-10.24%、-9.38%、-8.67%。
QDII基金在三季度再度揚(yáng)眉吐氣，目前納入統(tǒng)計(jì)的59只產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)正收益。三季度以來，A股市場(chǎng)震蕩下跌，期間海外市場(chǎng)卻在震蕩上漲，特別是油氣黃金等大宗商品QDII的表現(xiàn)十分突出。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，59只QDII基金的平均漲幅為7.35%。在漲幅居前的16只QDII產(chǎn)品中，15只產(chǎn)品都屬于大宗商品類QDII，且以油氣黃金類為主。
業(yè)績(jī)分化明顯 重倉(cāng)地產(chǎn)嘗苦果
弱市下，股票型基金的業(yè)績(jī)分化仍在加劇。記者觀察發(fā)現(xiàn)，不同的重倉(cāng)行業(yè)布局也使得各基金在三季度差距加大。
記者對(duì)比銀河證券發(fā)布的基金數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至9月18日，在292只股票型基金中，有151只基金今年以來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排名與年中排名相比出現(xiàn)下滑，下滑幅度最大者多達(dá)162位；同時(shí)，有141只股票型基金排名上升，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)、寶盈資源優(yōu)選等10只股基排名上升幅度超過100位。從各家基金公司來看，泰達(dá)宏利、上投摩根、寶盈、國(guó)聯(lián)安、泰信、華商等6家基金公司，旗下股票型基金下半年排名上升勢(shì)頭最為勇猛。
具體來看，以普通股票型基金為例，三季度以來，排名倒數(shù)第一位的中歐中小盤與排名第一位的泰達(dá)宏利成長(zhǎng)業(yè)績(jī)差距超過24%。截至發(fā)稿時(shí)，中歐中小盤收益約為-15.14%，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)為9.06%。
從兩只基金的二季度重倉(cāng)股情況來看，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)前十大重倉(cāng)股中，僅有萊寶高科近三個(gè)月的跌幅為6.14%，其余持倉(cāng)居前的海思科、水晶光電、高潔科技等近三個(gè)月漲幅均在20%以上。Wind數(shù)據(jù)分析，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)從2003年成立以來，已取得396.92%的收益，同類排名為1/6，今年以來收益率為11.61%，同類排名為12/431。
而從中歐中小盤二季度重倉(cāng)情況來看，其對(duì)于地產(chǎn)股和銀行股的重點(diǎn)布局使其業(yè)績(jī)受損嚴(yán)重。其重倉(cāng)的金地集團(tuán)、冠城大通、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)近三個(gè)月以來跌幅分別為28.7%、23.39%、21.04%、16.28%。Wind數(shù)據(jù)分析顯示，中歐中小盤從2009年成立以來，已取得-23.80%的收益，同類排名為106/231，今年以來收益率為-0.87%。
年初以來貨幣政策的逐步寬松，讓多家基金公司對(duì)今年整體的行情頗為樂觀，但從二季度開始的市場(chǎng)整體風(fēng)格從周期股向成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)換，卻讓許多基金公司措手不及。記者發(fā)現(xiàn)，從收益水平來看，提前布局成長(zhǎng)股的泰達(dá)宏利、上投摩根成為三季度的最大贏家。以處于“蘋果產(chǎn)業(yè)鏈”上的水晶光電為例，截至18日收盤，水晶光電再創(chuàng)一年新高，收盤價(jià)23.82元，一年漲跌幅33.33%。而觀察該股持倉(cāng)居前的機(jī)構(gòu)名單發(fā)現(xiàn)，二季度包括基金在內(nèi)的相當(dāng)一批機(jī)構(gòu)增持了該股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，共57家主力機(jī)構(gòu)持有水晶光電，持倉(cāng)量總計(jì)1.37億股，占流通A股66.43%。其中，基金持倉(cāng)與一季度相比增倉(cāng)6家，增持1036萬股；48只基金新出現(xiàn)在主力名單中，持有3014萬股。粗略計(jì)算，57家機(jī)構(gòu)三季度以來的浮動(dòng)盈利累計(jì)近23.5億元。
反觀重倉(cāng)地產(chǎn)股的基金則在三季度虧損嚴(yán)重。以近三個(gè)月跌幅28.7%的金地集團(tuán)為例，截至6月30日，共292家主力機(jī)構(gòu)持有該股，持倉(cāng)量總計(jì)25.38億股，占流通A股56.76%。長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選、中郵核心優(yōu)選、光大保德信優(yōu)勢(shì)配置、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)等均有不同程度的增持。依據(jù)金地集團(tuán)三季度以來的股價(jià)表現(xiàn)粗略計(jì)算，包括基金在內(nèi)的292家機(jī)構(gòu)累計(jì)浮動(dòng)虧損高達(dá)560億元。
而未來一段時(shí)間，地產(chǎn)的表現(xiàn)仍將備受挑戰(zhàn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾在19日的電話會(huì)議中指出，盡管目前而言開發(fā)商總體資金狀況好轉(zhuǎn)，但在宏觀經(jīng)濟(jì)前景不確定，對(duì)購(gòu)房人的購(gòu)買力和投資氛圍有壓力，同時(shí)政策也不會(huì)明顯松綁的情況下，標(biāo)普依然對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)維持負(fù)面展望。
布局成長(zhǎng)股 電子信息、消費(fèi)受寵
消費(fèi)行業(yè)是眾多基金普遍看好的。上投摩根中證消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)先指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理黃棟表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)消費(fèi)勢(shì)在必行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)，可能更多需要依靠消費(fèi)，而從整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力來看，消費(fèi)也會(huì)承擔(dān)越來越大的重要性。同時(shí)，城鎮(zhèn)化與消費(fèi)率持續(xù)提升的人口紅利“第二季”也將幫助中國(guó)成為消費(fèi)大國(guó)。
泰達(dá)宏利成長(zhǎng)基金經(jīng)理梁輝在中報(bào)中也表示，下半年看好大消費(fèi)相關(guān)的醫(yī)藥、消費(fèi)電子以及同樣周期性較低的節(jié)能環(huán)保行業(yè)。在構(gòu)建組合投資方面，著重于幾方面的個(gè)股，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，市值有成長(zhǎng)空間；盈利的確定性較強(qiáng)，杠桿率較低；基本面和政策面的催化劑；前期相對(duì)收益低。
對(duì)于后市投資機(jī)會(huì)，近日逆市分紅的長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王克玉表示，一方面受下半年新產(chǎn)品推出的拉動(dòng)，電子行業(yè)出貨量將有明顯回升，產(chǎn)品價(jià)格的下降趨勢(shì)將得到一定緩解，從而改善行業(yè)的盈利能力。另一方面，隨著國(guó)家相關(guān)政策的推出，信息服務(wù)行業(yè)公司的收入和盈利增長(zhǎng)會(huì)體現(xiàn)出很強(qiáng)的穩(wěn)定性。未來，仍將主要通過自下而上的方式選擇有競(jìng)爭(zhēng)力的成長(zhǎng)型企業(yè)作為組合的主要投資標(biāo)的。