9月即將過去，房地產(chǎn)行業(yè)的“金九”已經(jīng)落空，眾多房企不得不對10.1黃金周開局的10月抱以厚望，這也為資本市場提供了借題發(fā)揮的充足題材，9月以來至今，在滬綜指弱市震蕩的背景下，期間房地產(chǎn)板塊下跌0.25%，跑贏上證指數(shù)同期漲幅的0.64個百分點。
對此，分析人士指出，9月即將結(jié)束，樓市成交仍未有起色，房地產(chǎn)板塊后市市場表現(xiàn)能否走強，最終仍將取決于10月的地產(chǎn)銷售預(yù)期能否兌現(xiàn)，房地產(chǎn)市場未來的銷售基本保持平穩(wěn)狀況，短期環(huán)比大幅回落的概率不大。目前，房地產(chǎn)板塊估值較低，行業(yè)績優(yōu)龍頭股值得關(guān)注。
近5成個股9月跑贏大盤
從昨日大單資金流入情況看，據(jù)《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND統(tǒng)計顯示，昨日交易的158只房地產(chǎn)（申萬一級）板塊中，有40只房地產(chǎn)股受到各路資金的青睞，累計大單凈額約2.22億元。其中，大單凈額超過1000萬元的個股有6只，分別為萬科A（5370.74萬元）、保利地產(chǎn)（3798.70萬元）、金地集團（3534.31萬元）、招商地產(chǎn)（2296.70萬元）、高新發(fā)展（1097.55萬元）和浙江東日（1066.64萬元），累計大單凈流入1.72億元，有4只是房地產(chǎn)龍頭股。
從市場表現(xiàn)來看，昨日房地產(chǎn)板塊跌幅為0.16%，高新發(fā)展則開盤不久逆市漲停，整個板塊中跑贏大盤的個股達44只，占總數(shù)的27.67%。
9月以來至今，房地產(chǎn)板塊累計下跌0.25%，期間上證指數(shù)累計跌幅為0.89%，該板塊跑贏大盤0.64個百分點。其中，有79只個股跑贏大盤，占行業(yè)總數(shù)的49.69%。其中，漲幅超過10%的股票有天業(yè)股份、新潮實業(yè)、同達創(chuàng)業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)、高新發(fā)展、剛泰控股。天業(yè)股份在市場如此低迷之際，逆市上漲，昨日收于7.79元，9月以來至今漲幅達44.53%。
從業(yè)績來看，在已公布三季報業(yè)績預(yù)告的36只地產(chǎn)股中，有14只個股業(yè)績預(yù)喜，占公布數(shù)據(jù)的38.89%。其中，創(chuàng)興資源、重慶實業(yè)、億城股份、濱江集團、深長城、順發(fā)恒業(yè)、南國置業(yè)、廣宇集團、棲霞建設(shè)、中國國貿(mào)和上實發(fā)展等11只房地產(chǎn)股今年前三季度業(yè)績預(yù)增。比較典型的是創(chuàng)興資源三季度業(yè)績預(yù)增9倍，預(yù)測年初至下一報告期期末的凈利潤為同比增長950%以上。
房價不會出現(xiàn)太大波動
申銀萬國最新研究報告顯示，上周主要城市可售存量整體有所上升，截至本周9大城市今年累計可售套數(shù)合計為46.8萬套，較上周環(huán)比上升1.5%，較去年同期相比上升5.2%。其中一線城市可售資源為28.0萬套，環(huán)比上升0.3%，二線城市可售資源為18.8萬套，環(huán)比上升3.1%；
供應(yīng)量上升使得平均去化速度基本較上周有所下降。本周9大城市合計平均去化速度為36周，較前一周略有好轉(zhuǎn)，其中一線城市為36周，二線城市為35周，與之前一周34周和31周相比，一二線城市去化速度均有所放慢。
2012年初至今，全國土地成交累計達到7981億元，同比下降幅度為32%。草根調(diào)研信息：9月整體成交表現(xiàn)一般，一線城市推盤不甚積極。
北京：最近成交不是很熱，開發(fā)商推盤也不太積極，同時看房人也不算太多，從按揭角度來看，北京依然保證有85折利率優(yōu)惠，并未有明顯利率上浮的現(xiàn)象發(fā)生。
上海：上海成交差強人意主要原因是推盤不足，但隨著金九銀十到來，推盤環(huán)比改善能夠帶動成交上行。從去化速度看，上海新盤尤其是剛需盤依然能夠保持7-8成去化。
深圳：新增推盤銷售好于預(yù)期，普遍開盤去化率達到5成以上，上周開盤較少所以成交有所下滑，預(yù)計后期開盤會逐步增多。
武漢：從目前了解的情況來看，武漢市場新盤去化率在50%甚至以下，老盤去化在20%左右。從門店來訪量看，逐步開始回升。價格上沒有明顯變化，未來市場的庫存壓力依然存在。
9月成交量旺季不旺，東方證券認為，其主要原因可能有三個：1.前期需求集中釋放造成后續(xù)不足；2.9月上半月推盤量相對不多，但月底和10月預(yù)計相對集中；3.9月陸續(xù)一些銀行首套房利率由85折變?yōu)?折甚至更高，對需求造成一定負面影響。
同時，住建部有關(guān)負責人也做出房價不會大面積反彈的表述，1.房價尚不具備全面反彈條件。2.堅定執(zhí)行現(xiàn)有政策，適時對執(zhí)行調(diào)控政策不力、放松調(diào)控政策，造成房價過快上漲的地區(qū)實行問責。3.有關(guān)部門還將做好防止房價反彈的政策預(yù)案。此次是8月份督察組對全國樓市進行走訪后首次正式發(fā)表觀點。華泰證券認為，目前決策層對房地產(chǎn)價格的仍處于高壓打擊中。目前的市場情況下，雖然全國性房價上漲并不具備條件，但由于開發(fā)商積極性被挫傷以及一線城市土地資源的短缺，下半年開始部分一二線城市將出現(xiàn)愈加明顯的供需缺口，房價面臨較大的上調(diào)壓力，未來政策的重心可能將是增加土地供應(yīng)及督促開發(fā)商開工。
投資價值顯現(xiàn)的龍頭
申銀萬國認為，考慮到貨幣環(huán)境整體中性略緊，但政策面沒有實質(zhì)性東西出臺，房地產(chǎn)市場未來的銷售基本保持平穩(wěn)狀況，短期環(huán)比大幅回落的概率不大。9月主要城市銷售較8月將持平或微增，龍頭開發(fā)商銷售占有優(yōu)勢，在拿地上面仍以補倉為主，對后市態(tài)度仍謹慎。
考慮政策中性，而銷售窄幅波動，維持板塊投資建議：絕對價值顯現(xiàn)，務(wù)實心態(tài)面對，行業(yè)投資回歸業(yè)績增長，而銷售穩(wěn)健的龍頭是首選。在推盤持續(xù)放大的市場中，剛需產(chǎn)品定位、龍頭開發(fā)商將占有優(yōu)勢。維持行業(yè)標配或者略超配的建議，標的選擇為保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科A、華夏幸福、榮盛發(fā)展、世茂股份等銷售好、今年業(yè)績確定的公司。
長城證券表示，9月將盡，樓市成交仍未有起色，尤其是在政策和房價預(yù)期未有大的轉(zhuǎn)變之際，上半年轟轟烈烈的需求集中釋放目前似已“力不從心”。往前看，四季度是傳統(tǒng)的成交淡季，地產(chǎn)股的催化劑越來越少，這也意味著地產(chǎn)板塊或許只有超跌反彈的機會。鑒于目前板塊估值較低，基本已回到年初的估值水平，我們維持行業(yè)推薦評級。標的推薦華夏幸福、中南建設(shè)、榮盛發(fā)展、首開股份和招商地產(chǎn)。
瑞銀證券則表示首選地產(chǎn)股為保利地產(chǎn)、萬科A、榮盛發(fā)展和首開股份。目前政策出現(xiàn)收緊或放松的可能性均較小，行業(yè)主要的風險是商品住宅需求弱于市場預(yù)期，保利地產(chǎn)、萬科A、榮盛發(fā)展和首開股份仍能憑借廣泛的項目布局和出色的銷售能力取得較好銷售業(yè)績。