編者按：自7月1日至今，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.38%。值得關(guān)注的是，在這一波調(diào)整過(guò)程中，以產(chǎn)業(yè)資本為主的大股東逆市增持成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本增持往往意味著股票價(jià)格被嚴(yán)重低估，后市或存在上漲的機(jī)會(huì)。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，自7月以來(lái)至今，滬深兩市共有98家公司的大股東累計(jì)增持17.3億股，增持總額達(dá)84.04億元。其中，金融服務(wù)（10%）、建筑建材（8.5%）和公用事業(yè)（7.5%）等三行業(yè)被產(chǎn)業(yè)資本增持個(gè)股的家數(shù)占行業(yè)家數(shù)比率較高。今日，本版特對(duì)上述行業(yè)進(jìn)行深入分析梳理，以饗讀者。
金融服務(wù) 增持股家數(shù)占比10%
自7月1日至今，伴隨著市場(chǎng)的震蕩調(diào)整，大股東不懼市場(chǎng)下跌開(kāi)始逆市增持抄底。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，三季度以來(lái)至今，金融服務(wù)（申萬(wàn)一級(jí)）有5家公司被大股東增持，占行業(yè)比10%。累計(jì)增持92511.46萬(wàn)股，增持總額300227.39萬(wàn)元。
在大股東增持的5家金融服務(wù)類(lèi)個(gè)股中，增持市值最高的為農(nóng)業(yè)銀行，7月以來(lái)至今累計(jì)增持市值達(dá)101596.9萬(wàn)元，增持股數(shù)為38774.44萬(wàn)股，變動(dòng)后持有流通股數(shù)量達(dá)84790.01萬(wàn)股。目前，農(nóng)業(yè)銀行最新收盤(pán)價(jià)為2.57元，最新市盈率（TTM）為5.9倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-0.77%，跑贏大盤(pán)4.61個(gè)百分點(diǎn)。
另外四家被增持的金融服務(wù)類(lèi)個(gè)股分別為中國(guó)銀行累計(jì)增持市值達(dá)80182.21萬(wàn)元，增持股數(shù)為27392.76萬(wàn)股，最新價(jià)為2.81元，最新市盈率（TTM）為5.846倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-0.35%，跑贏大盤(pán)5.03個(gè)百分點(diǎn)。
建設(shè)銀行累計(jì)增持市值達(dá)63740.17萬(wàn)元，增持股數(shù)為13960.8萬(wàn)股，最新價(jià)為4.26元，最新市盈率（TTM）為5.65倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為1.43%，跑贏大盤(pán)6.81個(gè)百分點(diǎn)。
工商銀行累計(jì)增持市值達(dá)49074.81萬(wàn)元，增持股數(shù)為11776.68萬(wàn)股，最新價(jià)為3.88元，最新市盈率（TTM）為5.89倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-1.77%，跑贏大盤(pán)3.61個(gè)百分點(diǎn)。
南京銀行累計(jì)增持市值達(dá)5633.29萬(wàn)元，增持股數(shù)為606.78萬(wàn)股，最新價(jià)為7.75元，最新市盈率（TTM）為6倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-9.04%，跑輸大盤(pán)3.66個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于銀行業(yè)的發(fā)展與投資，國(guó)都證券認(rèn)為，銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊倬徛芈浞项A(yù)期，主要是因受降息的影響凈息收入增長(zhǎng)放緩，中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)也逐步回落，不良貸款環(huán)比新增107億。匯金增持已經(jīng)幫助板塊完成股價(jià)的筑底，經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)有利于板塊估值修復(fù)，但基本面仍不支持板塊取得超額收益。
另外，利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)有利于具備堅(jiān)實(shí)客戶基礎(chǔ)，創(chuàng)新能力強(qiáng)的銀行。在國(guó)有銀行中，安信證券推薦工商銀行和建設(shè)銀行，龐大堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)，穩(wěn)定的高盈利能力以及強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表，使其具有防御性配置價(jià)值。
采掘 增持股家數(shù)占比8.47%
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)至今，采掘（申萬(wàn)一級(jí)）有5家公司被大股東增持，占行業(yè)家數(shù)比8.47%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)增持家數(shù)占行業(yè)家數(shù)比排行榜第二名。累計(jì)增持2684.67萬(wàn)股，累計(jì)增持總額2.75億元。
在大股東增持的5家采掘類(lèi)個(gè)股中，增持市值最高的為中煤能源，7月以來(lái)至今累計(jì)增持市值達(dá)13886.23萬(wàn)元，增持股數(shù)為1545.98萬(wàn)股，增持后持有流通股數(shù)量達(dá)1501426.40萬(wàn)股。
目前，中煤能源最新收盤(pán)價(jià)為7.17元，最新市盈率（TTM）為10.91倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-7.11%。該公司為全國(guó)最大的煤礦裝備制造商，具有優(yōu)秀的煤礦設(shè)計(jì)能力，煤機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)基本覆蓋了國(guó)內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完善的綜合型煤炭企業(yè)。2012年上半年，公司完成煤礦裝備產(chǎn)值46.5億元，同比增長(zhǎng)6.2%。完成煤機(jī)產(chǎn)量20.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.5%。其中，主要煤機(jī)產(chǎn)品12907臺(tái)(套)。刮板運(yùn)輸機(jī)、高端液壓支架、高端掘進(jìn)機(jī)等主要煤機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。
另外，四家被增持的采掘類(lèi)個(gè)股分別為永泰能源累計(jì)增持市值達(dá)8300.85萬(wàn)元，增持股數(shù)為635.65萬(wàn)股，最新價(jià)為8.53元，最新市盈率（TTM）為22.44倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-6.06%。
神火股份累計(jì)增持市值達(dá)3094.04萬(wàn)元，增持股數(shù)為350.00萬(wàn)股，最新價(jià)為7.8元，最新市盈率（TTM）為19.42倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-14.47%。
國(guó)投新集累計(jì)增持市值達(dá)1204.61萬(wàn)元，增持股數(shù)為103.00萬(wàn)股，最新價(jià)為9.67元，最新市盈率（TTM）為12.92倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-20.8%。
山煤國(guó)際累計(jì)增持市值達(dá)1039.79萬(wàn)元，增持股數(shù)為50.04萬(wàn)股，最新價(jià)為18.91元，最新市盈率（TTM）為24.61倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-9.61%。
東方證券認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2012年9月份28家主要裝載機(jī)制造商共銷(xiāo)售裝載機(jī)11271臺(tái)，同比下降37.54%，環(huán)比上升7.06%。1-9月行業(yè)銷(xiāo)量為138348臺(tái)，同比下降27.98%。煤炭、鐵礦石等資源品價(jià)格下跌的負(fù)面影響仍然對(duì)裝載機(jī)銷(xiāo)量形成很大的壓制，同時(shí)，傳統(tǒng)土方基建項(xiàng)目仍然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇。
公用事業(yè) 增持股家數(shù)占比7.53%
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)至今，公用事業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)）有7家公司被大股東增持，占行業(yè)家數(shù)比7.53%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)增持家數(shù)占行業(yè)家數(shù)比排行榜第三名。累計(jì)增持14650.86萬(wàn)股，累計(jì)增持總額9.14億元。
在大股東增持的7家公用事業(yè)類(lèi)個(gè)股中，被增持市值最高的為長(zhǎng)江電力，7月以來(lái)至今累計(jì)增持市值達(dá)71464.71萬(wàn)元，增持股數(shù)為10896.56萬(wàn)股，增持后持有流通股數(shù)量達(dá)591393.12萬(wàn)股。目前，長(zhǎng)江電力最新收盤(pán)價(jià)為6.48元，最新市盈率（TTM）為10.68倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-4.71%。公司是目前我國(guó)最大的水電上市公司，主要從事水力發(fā)電業(yè)務(wù)，公司擁有葛洲壩電站及三峽工程已投產(chǎn)的發(fā)電機(jī)組，機(jī)組裝機(jī)容量為2108萬(wàn)千瓦。
另外，六家被增持的采掘類(lèi)個(gè)股分別為廣州發(fā)展累計(jì)被增持市值達(dá)10204.09萬(wàn)元，被增持股數(shù)為1483.75萬(wàn)股，最新價(jià)為6.6元，最新市盈率（TTM）為33.8倍，自7月1日以來(lái)至今，累計(jì)漲幅為-4.62%。該公司擁有覆蓋廣州大部分地區(qū)的燃?xì)夤芫W(wǎng)和燃?xì)庥脩羰袌?chǎng)，建立了從氣源接收、管網(wǎng)傳輸?shù)浇K端市場(chǎng)的天然氣一體化產(chǎn)業(yè)鏈。而國(guó)電電力（2644.80萬(wàn)元）、
洪城水業(yè)（2550.01萬(wàn)元）、申能股份（2327.46萬(wàn)元）、國(guó)投電力（1402.28萬(wàn)元）和富春環(huán)保（775.32萬(wàn)元）
等個(gè)股累計(jì)被增持市值均小于1億元。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為，
近期燃?xì)獍鍓K受天然氣利用方案出臺(tái)、天然氣“十二五”將出臺(tái)消息的刺激下有所上漲，隨著西二線的正式通氣，燃?xì)怃N(xiāo)售量將有提升，預(yù)計(jì)四季度燃?xì)忸?lèi)公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)仍將持續(xù)，可關(guān)注燃?xì)獍鍓K。進(jìn)入第四季度，水務(wù)企業(yè)的凈利潤(rùn)增速仍將保持平穩(wěn)。燃?xì)忸?lèi)公司隨著西二線的正式通氣、公司銷(xiāo)售氣量的增加，將帶動(dòng)4季度凈利潤(rùn)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)在環(huán)保的法規(guī)逐步完善，對(duì)四季度環(huán)保企業(yè)的業(yè)績(jī)較為樂(lè)觀。目前環(huán)保行業(yè)估值在30倍以上，建議關(guān)注成長(zhǎng)較為穩(wěn)健、估值相對(duì)合理的龍頭企業(yè)桑德環(huán)境；其次，關(guān)注部分業(yè)績(jī)存在超預(yù)期可能性的公司，如天立環(huán)保、九龍電力等。