如果同時將收益率為10%和收益率為4%的銀行理財產(chǎn)品放在你面前，你會選擇哪一款？
　　在剛剛結束的10月發(fā)行期內，據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，各商業(yè)銀行共發(fā)行了2082款理財產(chǎn)品，雖然相比9月份發(fā)行數(shù)量同比下降了2.6%，但依然保持著相當?shù)臄?shù)量規(guī)模。同時，短期收益率也明顯回升。1個月至3個月的短期產(chǎn)品發(fā)行了1147款，約占10月發(fā)行總數(shù)的55%。
　　如今，理財產(chǎn)品的發(fā)行銀行已不再局限于大型銀行，城商行等中小型銀行及外資行的活躍程度已逐漸超過國內大型銀行。在銀行理財產(chǎn)品發(fā)行主體，產(chǎn)品結構，收益設計如此復雜多樣的情況下，投資者如何選擇風險適當、收益保證的理財產(chǎn)品是一個耐人尋味的話題。
　　“對于一般投資者，可以通過挑選銀行、期限、收益率等三個簡單步驟選擇質優(yōu)的銀行理財，同時要對結構性產(chǎn)品和高收益產(chǎn)品保持謹慎。”東方證券機構部產(chǎn)品中心總監(jiān)馮玉明解釋。

　　3步選擇理財產(chǎn)品

　　“由于銀行理財背后的資金池難以看到，真實的投資結構難以衡量，我們對產(chǎn)品的篩選推薦也是通過簡單的技術操作來完成的。”馮玉明和他的同事對于理財產(chǎn)品的選擇有著自己的一套方式。
　　首先是挑選什么樣的銀行，挑選的標準是只有資產(chǎn)實力強，風險把控能力強才能入選。如此一來，城商行和農(nóng)商行基本就被排除在外，入選的主要是四大行和全國性股份制銀行，偶爾也會有北京銀行、上海銀行等資質特別好的城商行入選�！皩︺y行目標的選擇，是剝離風險，增強安全性的第一步�！�
　　接下來所進行的就是收益率的選擇，這一過程大多數(shù)情況下是在四大行和股份制銀行間進行。同期相比而言，四大行推出的理財產(chǎn)品在收益率上并不占據(jù)優(yōu)勢，但安全性卻是最高的。在馮玉明看來，理性的銀行理財投資不僅要重視安全性，還應該在安全性總體較好的情況下，選擇損失一部分安全性以換得更高一點的收益率。對于投資者來說，在安全性和收益率都適當兼顧的情況下，還應該進行第三步選擇——投資期限的選擇。
　　資本是有時間成本的，這一成本不但取決于貨幣貶值的速度，而且取決于投資者投資期限的需要。一般情況，馮玉明和他的同事們會在第三步篩選中根據(jù)近期投資者期限的偏好配齊不同期限的產(chǎn)品。
　　在東方證券11月推薦的10余款銀行理財產(chǎn)品中，委托期全為一年期內的，其中1個月到3個月的產(chǎn)品占據(jù)了一半。雖然這些產(chǎn)品的期限不同，但收益率卻集中于4%—4.9%的區(qū)間內。
　　“通過這三個步驟篩選的產(chǎn)品，由于所選銀行資金池的投資結構大多類似，所以收益率也相對集中。投資者在這些產(chǎn)品中再進行選擇投資產(chǎn)品，需要較高收益，就選擇期限較長的。如果想投資1個月產(chǎn)品，就只能獲得相對稍低的年化收益，但安全性是很有保證。”馮玉明解釋稱。
　　經(jīng)過馮玉明篩選后留下來的產(chǎn)品基本都是股份制銀行發(fā)行的產(chǎn)品�！斑@些銀行都已經(jīng)上市，抗風險能力更強一點，收益率更高一點。作為推薦者來說，我們在考慮收益率的同時，也權衡風險�！痹隈T玉明看來，全國股份銀行發(fā)行的產(chǎn)品是收益和安全同時兼顧的較為理想產(chǎn)品。
　　在選擇了銀行、期限、收益率之外，起售金額與產(chǎn)品的實際安全性和收益率也有著某種聯(lián)系。
　　據(jù)一家股份制銀行產(chǎn)品部門的負責人建議稱，對于收益率和期限類似的產(chǎn)品，選擇起售金額較高的產(chǎn)品，收益和安全性更有保證。據(jù)他介紹，“起售金額比較高，產(chǎn)品的資質相對會好”是業(yè)內的一個共識。

　　投資結構性產(chǎn)品須謹慎

　　據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，10月份發(fā)行的理財產(chǎn)品中，投資期限為1至3個月的理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.13%，3至6個月理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.45%。6個月至1年投資期限產(chǎn)品平均預期收益率為4.83%。
　　可見銀行理財產(chǎn)品的中短期產(chǎn)品平均收益率基本在4%—4.9%范圍內波動，而投資期限超過1年以上的30款長期產(chǎn)品平均預期收益率為7.35%。不過，外資行發(fā)行的掛鉤國外資本市場的結構性產(chǎn)品卻是動輒10%以上的年化收益預期。
　　“結構性理財產(chǎn)品主要掛鉤于匯率、黃金價格、期貨、股票等標的，其產(chǎn)品表現(xiàn)與產(chǎn)品自身設計、標的市場表現(xiàn)等因素相關，這些產(chǎn)品多為非保本的產(chǎn)品，風險系數(shù)大。除非對金融市場比較熟悉，并且具有相當?shù)娘L險意識和承受能力，否則，并不建議購買結構性產(chǎn)品�！惫獯筱y行的產(chǎn)品部研究員如是建議。
　　另外，對于同期出現(xiàn)的高預期年化收益的非結構性產(chǎn)品，馮玉明認為投資者也應該保持必要的謹慎�！坝捎诟縻y行背后的資金池配置結構都差不多，一般給予投資者的收益率不會相差很大。如果在主流4%到4.9%收益率的情況下，如果有產(chǎn)品潛在收益設置為5%甚至更高，那就應該分辨清楚是否是銀行自己的產(chǎn)品，如果是代銷產(chǎn)品，風險就比較大了�！�