眾多利空因素之中，轉(zhuǎn)融券的即將推出最引人注目。
消息稱，轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)券商最快將于本月底進(jìn)行轉(zhuǎn)融券的技術(shù)測(cè)試，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)將在今年年底推出，將仍以試點(diǎn)方式推出。不過，上海某大型券商轉(zhuǎn)融通負(fù)責(zé)人表示尚未接到測(cè)試通知，該券商為第一批轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)券商。
市場(chǎng)上早已對(duì)轉(zhuǎn)融券推出預(yù)期已久。有人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券將成為A股探底最大利器，滬指可能跌到1300點(diǎn)。但記者在采訪過程中，多位研究員表示，市場(chǎng)上的表現(xiàn)更多是一種情緒反應(yīng)，事實(shí)上，轉(zhuǎn)融券的推出對(duì)市場(chǎng)影響或有限。
“轉(zhuǎn)融券的推出確實(shí)是利空，轉(zhuǎn)融券推出會(huì)使賣空交易增加。但業(yè)務(wù)初期會(huì)有額度限制，因此對(duì)市場(chǎng)影響并沒有外界想象的那么嚴(yán)重�！遍L城證券分析師表示。
多位券商研究員表示，轉(zhuǎn)融券只是起到行業(yè)放大器的作用，并不能對(duì)市場(chǎng)向上或向下產(chǎn)生太大影響。
上述分析師表示，轉(zhuǎn)融券在熊市中會(huì)放大熊市，但是牛市影響不會(huì)很大。不過今年行情不好，市場(chǎng)較為脆弱，因此該項(xiàng)業(yè)務(wù)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大沖擊與影響。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券推出的意義更多在于完善市場(chǎng)做空機(jī)制。不過，他們對(duì)于轉(zhuǎn)融券規(guī)模到底會(huì)做多大存在著諸多疑問。
“轉(zhuǎn)融券更多的券源來自上市公司大股東，可是究竟有多少大股東愿意出借自己的股票，除非大股東對(duì)市值管理沒有任何要求，不過前提必須還是流通股。”上海某券商行業(yè)研究員表示。
他認(rèn)為，證金公司給上市公司大股東2%的年化率并不高，而出借期限一般都較短，因此收益率并不高。而在券商標(biāo)的選擇上并不多。“證金公司要先找到匹配的需求供給雙方才會(huì)出借，因此不可能有大量標(biāo)的股放在證金公司�！痹摲治鰩煴硎�。
《轉(zhuǎn)融通規(guī)則》顯示，在每一交易日開市前，公布轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券名單，以及當(dāng)日有借入意向的標(biāo)的證券對(duì)應(yīng)的各期限的證券借入費(fèi)率（下稱“費(fèi)率”）。費(fèi)率當(dāng)日不得變更，次日可變更，以中國人民銀行公布的利率為基準(zhǔn)。轉(zhuǎn)融券期限分3天、7天、14天、28天、182天五個(gè)檔次。
同時(shí)，該規(guī)則規(guī)定，融券最低單筆申報(bào)數(shù)量不得低于1萬股（份），最大單筆申報(bào)數(shù)量不超過100萬股（份）。單一證券公司當(dāng)日各期限檔次轉(zhuǎn)融資申報(bào)總額不超過5億元。轉(zhuǎn)融券按比例確定成交數(shù)量時(shí)，最小成
交單位為100股（份）。
而從《轉(zhuǎn)融券辦法》可知，轉(zhuǎn)融券標(biāo)的證券范圍與目前已在進(jìn)行的融資融券中融券賣出標(biāo)的證券范圍相同，并未有新增股票。“標(biāo)的股大多是藍(lán)籌股，這些股票的向下空間有限，因此轉(zhuǎn)融券推出對(duì)市場(chǎng)也不會(huì)產(chǎn)生太大利空影響�！蹦橙萄芯繂T向記者表示。