由于日本政壇很可能重新洗牌，日本央行將進一步迫于政府壓力而采取寬松措施，導致日元匯率持續(xù)下挫，并刷新七個月低點。倘若選擇期權市場走勢可為任何參照，長期以來受挫的日元空頭，有望獲得救贖。日元繼2007年7月到今年6月，累計升幅超過60%后，兌一籃子發(fā)達國家貨幣貶值近9%，其中包括上周的2.2%。
周三(11月21日)亞市早盤，受日銀寬松預期高漲及日本10月商品貿易赤字擴大提振，美元/日元刷新七個月高點81.77，目前回落至81.66附近。歐元/美元圍繞1.28關口展開震蕩，投資者正在等待歐元區(qū)財長會結果，預計很快將就希臘新一輪紓困作出決定。英鎊/美元持穩(wěn)在1.59關口上方；受澳洲聯儲降息預期打壓，澳元/美元隔夜探至1.0356低點。
政壇醞釀大變天 日銀寬松預期高漲
日本12月16日國會大選后，新政府上臺，屆時將任命日本央行3名高層人事，有機會重塑這個全球第3大經濟體的貨幣政策，日本最大在野黨—自民黨將把握這個機會，推出無限額寬松政策。
日本央行行長白川方明(Masaaki
Shirakawa)未能成功扭轉超過10年的通貨緊縮窘境，而面臨政壇的猛烈砲火抨擊。白川方明將在明年4月8日結束5年的任期下臺，副行長山口廣秀(Hirohide
Yamaguchi)和西村清彥(Kiyohiko Nishimura)也將在3月去職。
鑒于日本大選在即及9、10月連續(xù)擴大寬松規(guī)模，日本央行周二(11月20日)宣布維持現有貨幣政策不變，未祭出新一輪寬松措施。不過，鑒于在野黨有望重新執(zhí)掌日本政壇，日銀未來寬松預期空前高漲。
日本自民黨領袖安倍晉三(Shinzo
Abe)目前聲勢日漸高漲，在野黨有望下月贏得大選，安倍喊話呼吁日銀祭出無限額寬松，以及限制央行的獨立性，拖累日元匯率持續(xù)刷新7個月低點。
日本第三季度經濟面臨連續(xù)第二個季度萎縮的風險，恐有助安倍領導的政府在日銀建立多數贊成寬松的環(huán)境。2位曾任職民間部門經濟學家的現任理事，已經出現贊成擴大寬松的跡象。
法國農業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)首席經濟學家Kazuhiko
Ogata指出，“看來，我們將擁有明確的5個多數票，贊成日本央行加碼寬松，這是數年來從未見到的情況�！�
Ogata指出，“日本央行的政策可能更向伯南克執(zhí)掌的美聯儲(Fed)靠攏，動作將更積極，且較不在意副作用�！�
美聯儲主席伯南克周二重申，美國貨幣政策將在至少2015年中之前維持近零利率的寬松狀態(tài)。但他對明年初美聯儲如何應對購債計劃沒有提供更多線索。
市場繼續(xù)看空日元 空頭有望獲救贖
隨著日本首相野田佳彥(Yoshihiko
Noda)宣布解散國會，提早12月舉行大選，選擇權交易員付出空前的溢價，為日元可能進一步貶值進行避險。倘若選擇期權市場走勢可為任何參照，長期以來受挫的日元空頭，有望獲得救贖。
民調結果顯示自民黨總裁安倍晉三領導的主要反對黨將贏得12月16日的大選。安倍上周強烈呼吁日本央行祭出無限額購債計劃及零利率。同時將修改關乎日本央行獨立性的法律。
野村控股(Nomura Holdings)駐紐約匯率研究部門主管Jens
Nordvig表示，這是重大轉變，關鍵事件是日本央行行長將換人。與此同時，過去一向是日元匯率主要支柱的貿易順差開始受到侵蝕。
日本財務省剛剛公布的數據顯示，日本10月未季調商品貿易帳赤字5490億日元，預期赤字3600億日元。10月季調后商品貿易帳赤字6243億日元，預期赤字4921億日元。
日本在截至9月底止的6個月貿易逆差達3.22萬億日元，創(chuàng)日本財務省自1979年以來最大上半年度貿易逆差。
岡三資產管理公司(Okasan Asset Management)固定收益基金經理人Satoshi
Yamada表示，“日本陷入經常性貿易逆差，奪走日元作為避險貨幣的光彩，導致日元走軟。我不認為日本有什么辦法，可以重返出口大國的地位�！�
日本的經常帳順差讓日本較不依賴外國資本融通預算赤字，根據國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示，日本國債占國內生產總值(GDP)比例已膨脹至237%
，居發(fā)達國家之冠。反觀美國的107%。
全球最大外匯對沖基金—FX Concepts LLC創(chuàng)辦人John
Taylor表示，“近幾年來，看空日元的投資人損失不小，因為日元匯率遲遲不見走軟。
丹麥盛寶銀行(Saxo
Capital)外匯策略部門主管John
Hardy指出，市場押注提早舉行大選是模式的轉變。應該要模式轉變，因為這不再關乎利率，而是關乎競爭性貶值貨幣。Hardy預計明年日元兌美元將貶值至90。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)表示，美元/日元2013年目標指向92.00，理由是日本央行面臨進一步擴大量化寬松規(guī)模的壓力，日元或將持續(xù)疲軟。