從本周開始的一個月內(nèi)，美國財政懸崖不確定性推動避險資金擁抱美元的近況或?qū)⒔K結(jié)，長期貨幣政策預(yù)示的低美元趨勢很可能占據(jù)市場重心。
11月27日達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費舍爾（Richard
Fisher）表示美聯(lián)儲若不設(shè)置資產(chǎn)購買上限將陷入麻煩，他也反對延長扭轉(zhuǎn)操作（Operation
Twist）。不過他也承認(rèn)與通脹相比，他現(xiàn)在更關(guān)心居高不下的失業(yè)率，他認(rèn)為量化寬松并不必然導(dǎo)致通脹失控。
時值年末，美聯(lián)儲高官陸續(xù)在各地發(fā)表演講，針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和未來貨幣政策展望給予評價。上周伯南克發(fā)表公開演講時表示了對于此前資產(chǎn)購買計劃的肯定，以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐遲滯的不滿。
這些被看作是今年12月貨幣政策會議之前，驗證進(jìn)一步寬松的最后一輪信號。
“伯南克近期發(fā)出一貫的鴿派言論，這使得我們更加確定美聯(lián)儲將在12月11-12日的會議上提出擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模，以此替代今年底即將到期的扭轉(zhuǎn)操作�！痹蜚y行美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·西門斯（David
Semmens）向本報記者表示。
德意志銀行稱，美國貨幣政策制定者已經(jīng)采取了眾多寬松政策，諸如額外的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張和增強聯(lián)邦基金利率走向指導(dǎo)，同時暗示可能通過2013年新一輪國債購買計劃以及維持低利率來進(jìn)一步“寬松”其貨幣政策，直至確認(rèn)經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)。
這意味著市場預(yù)測的長期“低美元時代”露出端倪。
德國商業(yè)銀行外匯技術(shù)分析師魯?shù)婪颍ˋxel
Rudolph）向記者表示，從現(xiàn)在開始的1-3周內(nèi)，美元有望呈現(xiàn)持續(xù)走低的姿態(tài)。美元對離岸人民幣（CNH）在上周上漲并觸及6.2455點位后，將會持續(xù)下探，接近歷史低點6.2103；而美元對人民幣1年無本金遠(yuǎn)期交割（NDF），也將在上周上漲到6.3490后一路下探，回調(diào)到今年3到4月6.3215至6.3135之間。
“在11月高位之后，我們認(rèn)為美元對人民幣NDF將持續(xù)走低。”他表示。
與此呼應(yīng)的是，上周末人民幣對美元即期市場出現(xiàn)10月下旬以來的第16次“漲停”，為18年來首次。
這些市場信號似乎扭轉(zhuǎn)了此前美元受到財政懸崖因素影響，而持續(xù)走高的“反�！爆F(xiàn)象。
奧巴馬連任之后，盡管市場預(yù)測伯南克持續(xù)推動寬松政策，預(yù)示長期的低美元時代已經(jīng)到來，但由于財政問題一度成為市場關(guān)注的重中之重，推動美元不降反升。
洛克菲勒公司董事總經(jīng)理吉米·張（Jimmy
Chang）向本報表示，有意思的是，在美國大選之后美元和國債都在走強。這一“悖論”反映了投資者的所謂避險心態(tài)。
在弱勢美元的基調(diào)下，財政懸崖如何處理將在小范圍內(nèi)影響美元波動。11月26日，共和黨繼續(xù)施壓奧巴馬，要求后者提供詳細(xì)計劃，解釋如何減少長期開支同時不增加公司所得稅，還能解決美國的財政危機。
與此相比，外部因素對于美元走勢的影響則相對穩(wěn)定。德意志銀行表示，只有在以下三種情況之下，當(dāng)前歐元區(qū)的疲軟經(jīng)濟(jì)才會對歐元產(chǎn)生直接的負(fù)面影響：政府為解圍疲軟經(jīng)濟(jì)而頒布的破壞性政策，或者歐洲周邊國家債券市場定價趨于極端，再次觸發(fā)尾部風(fēng)險；其次，疲軟經(jīng)濟(jì)使得歐洲央行降低利率至零下；最后，疲軟經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致資產(chǎn)組合的凈流入降低。而目前這三種情況均不成立，因此歐元對美元仍然能夠保持相對走強。
而低美元的長期風(fēng)險在于通脹，這一點值得警惕。“長期的風(fēng)險在于通脹或者通脹預(yù)期將在未來某一個時點，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)自給自足的狀態(tài)下抬頭�！奔住埍硎尽�