周二(12月11日)亞市早盤，歐元兌美元震蕩整理，現交投于1.2940附近。隔夜風險貨幣先抑后揚，歐系貨幣普遍回補了低開的跳空缺口，但由于目前依然處區(qū)間中位，多空博弈激烈，方向仍不甚明朗。盡管從近期匯市的表現看，目前市場已進入年底的清淡行情，各大市場的波動幅度有限。但考慮到接下來三周市場風險事件依然眾多，匯市年底的行情或將依然難以平靜。

　　多空博弈愈顯激烈，歐洲消息再成焦點

　　周一(12月10日)歐美股市受到意大利總理欲辭職消息的影響小幅承壓，不過歐系貨幣回落在關鍵價位獲得支持暫時持穩(wěn)，而商品貨幣澳元、紐元和加元繼續(xù)高位窄幅整理，表現依然相對強勢。
　　目前整體看，近期市場交投清淡，消息驅動的模式非常明顯，由于時段內依然缺乏關于美國財政懸崖的重要消息，市場缺乏明確走勢。不過近期市場對于財政懸崖的解決，情緒上應該較為樂觀，因此，當缺乏明確指向時，趨向于小幅上漲，而非避險。
　　隔夜市場主要目光集中在歐洲，經過與意大利總統納波利塔諾(Giorgio Napolitano)的長談以后，現任意大利總理蒙蒂已經宣布，他最快將在2013-2015年預算案獲得通過的時候辭職。蒙蒂的公告令很多意大利人感到措手不及，但實際上現在的情況已經不到蒙蒂選擇因為貝盧斯科尼(Silvio Berlusconi)宣布不再支持蒙蒂，他已經失去了意大利國會上下兩院的多數票支持。
　　受此利空消息影響，歐元周一一度跳空低開近30個點。不過此后意大利總理蒙蒂(Mario Monti)周一表示，在新政府替代之前，將由目前政府負責日常事務，不必擔憂意大利會出現決策真空期，市場情緒有所回暖。
　　希臘方面，周一，希臘政府表示原計劃在上周五(12月7日)截至的債券回購方案被延長至倫敦時間本周二(12月11日夜里12點，北京時間為12月12日早8點)以此來吸引更多投資者的出價，進而充分達成300億歐元的債券回購參與量目標。不過希臘政府具體何時發(fā)布官方聲明透露債券回購結果尚不清楚。
　　希臘原計劃動用100億歐元進行債券回購，一位匿名希臘官員表示延長債券回購出價的最后期限是為了充分使用這100億歐元的回購資金。希臘政府還告知投資者，在這次這次債券回購計劃完全結束后，政府還將展開措施進一步削減希臘的債務持有量。
　　技術面看，盡管風險貨幣隔夜自日內低位反彈，歐系貨幣普遍回補了日內的跳空缺口，但由于目前依然處區(qū)間中位，多空博弈激烈，方向仍不甚明朗。

　　年末匯市上演饕餮盛宴

　　盡管從近期匯市的表現看，目前市場已進入年底的清淡行情，各大市場的波動幅度有限。但考慮到接下來三周市場風險事件依然眾多，匯市年底的行情或將依然難以平靜。
　　目前市場的主要聚焦點依然在美國，本周的美聯儲決議以及久拖未決的財政懸崖談判仍是市場目光的匯集點。而隨著昨日意大利和希臘的不確定因素再起，市場圍繞歐債擔憂又開始死灰復燃，年末匯市或又將上演群雄逐鹿的混戰(zhàn)局面。
　　對于美聯儲利率決議，由于扭曲操作即將到期，市場對美聯儲擴大QE規(guī)模的預期又再度點燃，這個因素可能能夠部分解釋為什么上周五“好的驚人”的非農數據依然不能將風險貨幣、黃金等價格打壓出新低。
　　考慮到美聯儲短期債券的持倉量不足，延續(xù)扭曲操作對于美聯儲來說可能有些難度。目前市場關注的是美聯儲將用什么措施來替代扭曲操作，聯儲官員布拉德提出一個方案，認為可以將扭曲操作替換為直接購買250億美元債券，而每月購買450億美元MBS的量化寬松則維持不變。在財政懸崖的大背景下，若美聯儲依然按兵不動，短期對于市場情緒可能存在一定的打壓作用。
　　不過，通過觀察美聯儲過去的三次量化寬松，以及兩次扭曲操作可以發(fā)現，美聯儲總是喜歡在“關鍵”時刻動手，用某個美聯儲內部職員的話，就是“美聯儲不允許美股下跌”。但是，這個模式近期似乎發(fā)生了部分扭曲。首先在QE3推出之后，美股在震蕩之后反而大幅回落，并未延續(xù)之前措施推出后的走勢。相反，在美聯儲政策推出之前，市場更加傾向于上漲。由此可見，推動市場上漲的動力已經不是美聯儲的實際操作，而是對美聯儲操作的預期。
　　至于財政懸崖方面，目前依然是處在無解的局面中。在美國總統奧巴馬(Barack Obama)于周末在白宮與共和黨籍眾議院議長伯納(John Boehner)進行了面對面會談之后，政府與眾院共和黨仍在繼續(xù)進行談判，以設法盡快在年底之前達成財政協議，避免陷入“財政懸崖”。
　　博納的助理兼發(fā)言人斯蒂爾則在周一指出，目前共和黨方面正在等待政府方面提出有效的對等財政協議方案來，而共和黨方面則仍堅持在上周提交的方案中的各項做法，即使該方案已遭政府方面否決。
　　兩黨的分歧目前來看不到最后時刻也許不會輕易妥協。而這從短期角度看，對避險美元依然相對有利。
　　至于歐洲方面，盡管看似最危險的時候已經過去，但市場料仍將掉以輕心。標普歐洲主權評級主管Moritz Kraemer在周一表示，未來的希臘政府仍有三分之一的概率可能選擇退出歐元區(qū)。不過他也指出，這樣的舉動將帶來極其不利的后果，或將阻止其他國家效仿。
　　此外，歐洲央行上周也提醒金融市場，歐元區(qū)經濟形勢依然嚴峻。這些因素都有可能導致歐元人氣急轉直下。而近期新爆發(fā)的意大利政壇巨變則更是市場的另一大不確定性因素。隔夜意大利股市下跌超過3%，意大利10年期國債收益率也上升了38個基點。
　　倘若此前市場對歐洲抱有樂觀期許的投資者也開始喪失信心，那么頭寸調整對歐元的沖擊甚至會高于以往。
　　北京時間8:06，歐元兌美元報1.2944/46。