明年的基金投資將做何選擇？對(duì)此，銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰給出的建議是，由于政治與經(jīng)濟(jì)大氣候和股市小氣候的影響，股票投資又成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，股票基金將大放異彩。“股市往哪個(gè)方向發(fā)展與運(yùn)動(dòng)，就持有哪個(gè)方向的股票基金�！�
　　胡立峰是在12月18日由和訊網(wǎng)主辦的第十屆中國(guó)財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜-基金高峰論壇上發(fā)表以上觀(guān)點(diǎn)的。
　　他認(rèn)為，“整個(gè)中國(guó)基金業(yè)現(xiàn)在來(lái)看還可以，數(shù)據(jù)能夠說(shuō)明很多問(wèn)題。當(dāng)然很多投資者是在2007年和2008年第一季度最高點(diǎn)的時(shí)候進(jìn)去的，到現(xiàn)在還是虧了不少的資金。”
　　據(jù)其介紹，2012年年初，銀河證券基金研究中心針對(duì)國(guó)內(nèi)基金行業(yè)的運(yùn)作做了一個(gè)總結(jié)，發(fā)現(xiàn)三大偏離：一是基金的股票投資運(yùn)作偏離滬深300指數(shù)，也就是偏離藍(lán)籌的方向；二是債券基金投資運(yùn)作偏離債券，債券基金不債券；三是QDII基金偏離全球指數(shù)，即QDII基金不全球，過(guò)度的幅度配置在香港或者是海外干預(yù)股市。
　　胡立峰表示，三大偏離暴露出國(guó)內(nèi)基金業(yè)行業(yè)發(fā)展的不足�！暗�是，我覺(jué)得這個(gè)板子也不能打在基金公司身上。因?yàn)槲覀冋麄�(gè)社會(huì)對(duì)基金行業(yè)的認(rèn)識(shí)有分歧、有誤解，或者說(shuō)大家認(rèn)識(shí)不一，到底基金是工具還是一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品？銷(xiāo)售渠道把基金當(dāng)成理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，也將壓力傳遞給基金公司，導(dǎo)致很多債券型基金不得不做股票，因此來(lái)看，傳導(dǎo)機(jī)制上存在問(wèn)題。
　　今年以來(lái)從基金整體來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。截至12月14日，除分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額外，今年以來(lái)，股票型基金、債券型基金和QDII基金都在賺錢(qián)。虧損幅度比較大的分級(jí)基金里面B級(jí)的數(shù)量很少，規(guī)模也不大。
　　股市在探底1949點(diǎn)之后開(kāi)始反彈。胡立峰稱(chēng)，在開(kāi)始時(shí)我們就發(fā)表改革紅利終將惠及股市與基金的觀(guān)點(diǎn)。2012年12月16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“明確提出改革總體方案、路線(xiàn)圖、時(shí)間表”，同時(shí)會(huì)議提出要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，這將深刻地影響當(dāng)前股市和基金行業(yè)�！爸袊�(guó)股市極大地反映中國(guó)政治與經(jīng)濟(jì)，政治與經(jīng)濟(jì)是大氣候，股市是小氣候，現(xiàn)在大氣候即將開(kāi)始出現(xiàn)較大甚至很大的變化，那小氣候的改變是顯然的。股市即將發(fā)生深刻的變化，而動(dòng)力來(lái)自大氣候�！彼�說(shuō)。
　　中國(guó)股市核心問(wèn)題是上市公司。不管經(jīng)濟(jì)怎么成長(zhǎng)，但從上市公司傳遞到股民那里就出問(wèn)題或者變形了，股民不僅沒(méi)有得到和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)匹配的成果，還深受上市公司造假欺詐之害�！扒闆r在發(fā)生變化”，有理由樂(lè)觀(guān)地預(yù)期來(lái)自大氣候的雷霆改革之勢(shì)將實(shí)質(zhì)性?huà)咔骞墒械奈墼崱Ｎ磥?lái)股市即將演繹足夠級(jí)別的結(jié)構(gòu)性分化行情。加強(qiáng)上市公司透明度、現(xiàn)金分紅、股民集體訴訟等舉措，在大氣候強(qiáng)有力推動(dòng)下，有理由相信會(huì)得到改善甚至實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。股市資金預(yù)期轉(zhuǎn)向透明度高、有分紅能力、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的藍(lán)籌股票上，或者治理規(guī)范透明度高的創(chuàng)業(yè)公司上。
　　胡立峰表示，將股票方向基金2012年投資運(yùn)行軌跡與滬深300指數(shù)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)今年12月份的上漲行情中基金明顯跟不上滬深300指數(shù)，但全年漲跌幅基本吻合。2013年股票方向基金投資運(yùn)行特征以及行業(yè)如何發(fā)展呢？有兩個(gè)角度可以觀(guān)察。一是基金業(yè)的發(fā)展應(yīng)順應(yīng)改革與時(shí)代要求，以更好地服務(wù)基金投資者這個(gè)宗旨推進(jìn)各項(xiàng)工作，內(nèi)涵式穩(wěn)健型發(fā)展得到推崇。二是由于政治與經(jīng)濟(jì)大氣候和股市小氣候的影響，股票投資又成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，股票基金將大放異彩。
　　至于2013年如何投資與交易基金，胡立峰的建議是股市往哪個(gè)方向發(fā)展與運(yùn)動(dòng)，就持有哪個(gè)方向的股票基金。沒(méi)有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)支撐的高估值股票將非常危險(xiǎn)，可能會(huì)形成系統(tǒng)性積壓泡沫的過(guò)程。過(guò)去股市小氣候中存在的不正�，F(xiàn)象，在政治與經(jīng)濟(jì)大氣候改革的背景下有望得到修正。應(yīng)回避重倉(cāng)持有高估值股票的基金。