一年一度的銀行“年終大考”近在咫尺，各家銀行也在鉚足勁進(jìn)行最后沖刺。
作為銀行“攬儲(chǔ)利器”的理財(cái)產(chǎn)品，收益率也直線上升。記者走訪多家銀行發(fā)現(xiàn)，在售的理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率超過(guò)5%的并不在少數(shù)，但是大部分都是針對(duì)大資金客戶(hù)，投資門(mén)檻基本上在20萬(wàn)元以上。
許多投資者都選擇趁著2012年末這波“翹尾”行情鎖定高收益。但要提醒大家注意的是，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率并不等于最終收益，在挑選產(chǎn)品時(shí)要看它的投資方向是否明確，不要盲目迷信高收益。
選擇理財(cái)產(chǎn)品
資金投向要看清楚
在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)與普華永道聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)銀行家調(diào)查報(bào)告（2012年）》中提到：在銀行理財(cái)產(chǎn)品爆發(fā)式增長(zhǎng)的同時(shí)，背后的潛在風(fēng)險(xiǎn)和存在的問(wèn)題也引起了銀行家的關(guān)注。
調(diào)查顯示，50.9%的銀行家認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品形成的大量表外資產(chǎn)，可能會(huì)對(duì)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性帶來(lái)影響；75.2%的銀行家對(duì)理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化、價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)表示擔(dān)憂(yōu)，希望監(jiān)管層面能加以引導(dǎo)。
銀行家擔(dān)憂(yōu)的問(wèn)題正是現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品亂象的折射。商業(yè)銀行為了爭(zhēng)奪存款獲得信貸空間，在2012年末大量發(fā)行預(yù)期收益率較高的理財(cái)產(chǎn)品，甚至有的銀行不計(jì)成本地展開(kāi)“價(jià)格戰(zhàn)”，抬高收益率爭(zhēng)奪客戶(hù)。
某國(guó)有銀行理財(cái)部門(mén)的業(yè)務(wù)人員劉輝（化名）告訴記者：“個(gè)別小銀行2012年末通過(guò)發(fā)行一些高收益理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)，如果仔細(xì)看它的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，與同期其他銀行的同類(lèi)產(chǎn)品并沒(méi)有什么不同，但是收益率卻高出很多。這樣的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)是很大的�！�
據(jù)劉輝透露，如果理財(cái)資金在進(jìn)行投資后，到期無(wú)法達(dá)到銀行許諾給投資者的高收益時(shí)，銀行內(nèi)部就會(huì)通過(guò)其他資金或盈利來(lái)填補(bǔ)缺口。
要想實(shí)現(xiàn)高收益，理財(cái)資金只能用于購(gòu)買(mǎi)信托、貸款等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，最后能否實(shí)現(xiàn)到期收益，關(guān)鍵還是要看貸款項(xiàng)目的情況如何。
中國(guó)社科院金融研究所研究員王伯英建議：“近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率有所回升，主要跟各家銀行年底攬儲(chǔ)有關(guān)。建議風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高的投資者，可以選擇投向債券或貨幣市場(chǎng)比較穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品。在選擇產(chǎn)品時(shí)主要看它的投資方向是否明確，不要盲目追求高收益�！�
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品惹眼
別被預(yù)期高收益率蒙騙
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品素來(lái)以“高收益”吸引眼球。記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，某外資行在售的這類(lèi)產(chǎn)品預(yù)期最高收益率甚至達(dá)到25%。需要提醒投資者注意的是，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的設(shè)計(jì)一般較為復(fù)雜，投資者在購(gòu)買(mǎi)前一定要對(duì)掛鉤標(biāo)的的走勢(shì)和取得最高收益的條件有一定了解。
王伯英還提醒投資者：“有的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品達(dá)到最高收益率的條件設(shè)計(jì)比較苛刻，要取得預(yù)期最高收益率并不是件簡(jiǎn)單的事情。如果是非保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，投資者可能還要承擔(dān)損失本金的風(fēng)險(xiǎn)�！�
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)中外資銀行發(fā)行的機(jī)構(gòu)性產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的主要是匯率、股票、貴金屬和大宗商品價(jià)格。產(chǎn)品設(shè)計(jì)不同，取得最高收益的條件也不盡相同。
以掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品為例，就算金價(jià)上漲，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品也未必會(huì)取得最高收益。例如某銀行已經(jīng)到期的一款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，產(chǎn)品運(yùn)行期間正值國(guó)際金價(jià)大漲之時(shí)，但這款產(chǎn)品到期的實(shí)際收益率僅為0.36%。
這款產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)規(guī)定：如果觀察期內(nèi)，黃金最終價(jià)格曾經(jīng)大于或等于期初價(jià)格的140%，那么投資者只能獲得0.36%的最低收益。雖然金價(jià)大幅上漲，但是由于漲幅超過(guò)了產(chǎn)品設(shè)定的區(qū)間，最后只能獲得最低收益。
其實(shí)不管是對(duì)金價(jià)、大宗商品，還是股票、匯率的走勢(shì)，投資者都不可能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，所以在選擇產(chǎn)品時(shí)，投資者可以關(guān)注產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
普益財(cái)富研究員魏可建議：“預(yù)期黃金市場(chǎng)大漲的投資者就應(yīng)該直接投資黃金市場(chǎng)，而不是投資結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。但是如果投資者預(yù)期市場(chǎng)會(huì)上漲，但是幅度不大，同時(shí)又不想承擔(dān)任何下跌風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇區(qū)間投資類(lèi)的產(chǎn)品。”
產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中最重要的部分就是獲得收益的條件。投資者應(yīng)該仔細(xì)看清楚在哪些情況下自己的投資會(huì)取得最高收益，盡可能選擇獲得最高收益的區(qū)間設(shè)計(jì)較寬泛的產(chǎn)品。
王伯英還提醒投資者：“大部分結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品都是設(shè)定了最低收益，屬于保本浮動(dòng)型產(chǎn)品。但有些產(chǎn)品是不保本的，如果出現(xiàn)虧損的話，損失是非常大的�！彼�，投資者還需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇保本或部分保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。