根據(jù)擬設門檻，目前約有11家券商、9家保險資管、10多家私募有望拿到“入場券”，未來公募基金的牌照限制將不復存在。“你中有我”的多方競合格局將成為未來資管市場的常態(tài)，新政“亮劍”后的市場變局撲面而來。
新年伊始，公募基金業(yè)務擬向證券、保險、私募開閘的消息，引發(fā)金融界一陣熱議。根據(jù)擬設門檻，目前約有11家券商、9家保險資管、10多家私募有望拿到“入場券”，未來公募基金的牌照限制將不復存在。
意義遠非于此。一個重要信號由此傳遞：在監(jiān)管松綁的推動下，中國“泛資產管理時代”輪廓逐漸清晰，“你中有我”的多方競合格局將成為未來資管市場的常態(tài)。新政“亮劍”后的市場變局撲面而來。
保險發(fā)行公募動力最強
近年來，以銀行理財產品和信托產品為代表的資產管理業(yè)務發(fā)展迅猛，而公募基金、私募基金、券商和保險資管的發(fā)展相對緩慢，從而倒逼監(jiān)管部門對上述機構放松管制。
公募業(yè)務的全面開閘，便是資產管理行業(yè)的重大變革。從初設門檻來看，目前符合條件的券商數(shù)量較少，共有11家券商的凈資本和分類評級均符合要求，其中上市券商包括宏源證券、中信證券、光大證券、東吳證券以及華泰證券。
保險資管達標者則占了近七成�，F(xiàn)有13家保險資產管理公司中，除生命、安邦、光大永明、合眾這四家“新軍”因成立時間不夠格之外，其余9家老牌保險資管均符合條件。而據(jù)資深投行人士估算，10多家私募也同樣具備挺進公募業(yè)務的資質。
而在新加盟的三支公募隊伍中，發(fā)行動力最強、受益最為明顯的或屬保險資管公司。一位投行負責人分析說，那是因為“不少陽光私募懼怕開展公募業(yè)務后會面臨嚴格監(jiān)管，同時也與其一直面向中高端客戶的定位有一定差異，因此心存顧慮；而不少券商旗下已擁有基金公司股權，同時監(jiān)管部門此前也已對券商資管業(yè)務有明顯的放松管制，因此券商資管開展公募業(yè)務的積極性也有待觀察。”
相較之下，亟盼轉型的保險資管公司，對于進軍公募業(yè)務的渴望更為迫切。滬上一家保險資管負責人直言不諱，目前保險資管的業(yè)務存在單一性和被動性的特點，即主要被動受托管理保險資金，第三方資產管理非常少，根本看不到市場化的影子�！氨１O(jiān)會相關領導曾經(jīng)毫不留情地說，保險資管必須加快轉型，創(chuàng)造新的利潤空間，否則在泛資管時代，與券商、基金等金融同業(yè)機構PK時，將毫無肉搏之力�！�
實際上，國際資產管理巨頭不少出自“保險系”。在全球前十大資產管理機構中，安聯(lián)和安盛均是保險系，在前十大資管機構中份額占據(jù)約20%。其中，公募業(yè)務是國際保險資管巨頭的核心業(yè)務之一，占比高達三成左右。據(jù)業(yè)內人士預計，到2020
年時，我國保險資管的公募業(yè)務市場份額保守估計可達到10%以上。
亟待統(tǒng)一“游戲規(guī)則”
一場為之振奮的投資角力即將開啟�；�、券商、保險、私募等都將在自由競爭的環(huán)境中各施拳腳，激烈的競爭氛圍和更多樣化的選擇也將更有利于吸引投資者，并由此促進機構投資者的壯大發(fā)展。
更進一步來說，此次公募業(yè)務的開展，亦意味著資管業(yè)務將成為我國管制程度最低的金融業(yè)務，幾乎所有類型的金融機構都能參與（期貨也已放開資產管理業(yè)務資格）。中國“泛資產管理時代”輪廓漸顯。
然而，在缺乏統(tǒng)一“游戲規(guī)則”的監(jiān)管真空下，資管機構將很可能陷入多頭混戰(zhàn)的無序境地�！白顡牡氖牵鹑跈C構"聯(lián)手"在監(jiān)管真空地帶做類貸款業(yè)務，即變相放貸�！币晃毁Y管業(yè)人士說，雖然都從事資管業(yè)務，但保險、券商、基金、銀行等不同類型的金融機構歸不同的監(jiān)管部門管，監(jiān)管標準也不一致�！翱梢哉f，整個資產管理行業(yè)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管原則。”
正如一位保險資管高管所概括的，新形勢下，資產管理行業(yè)若要形成持續(xù)發(fā)展的長效機制，就必須有制度化、法制化的保證。出臺并實施統(tǒng)一的資產管理條例，已刻不容緩�！拔覀兘ㄗh，可以建立一個新的法律條文來規(guī)范資管行業(yè)，比如出臺《資產管理法》等�！�