在A股市場(chǎng)不景氣的情況下，創(chuàng)新成為基金公司尋求突破的主要路徑。進(jìn)入2013年，基金公司創(chuàng)新更加積極。新年伊始，債券ETF便宣告破冰。與此同時(shí)，記者獲悉，日前上報(bào)的4只黃金ETF以及易方達(dá)中債中期票據(jù)ETF也獲得了證監(jiān)會(huì)的受理。此外，“票據(jù)基金”也破冰在即，4家基金公司獲得了票據(jù)基金的試點(diǎn)資格。

　　債券指數(shù)化起航

　　過去的2012年是基金公司的創(chuàng)新元年，從年頭到年尾，發(fā)布的都是基金創(chuàng)新的消息，從短期理財(cái)產(chǎn)品到滬深300ETF、跨市場(chǎng)ETF、大宗商品ETF，還有各類封閉和分級(jí)產(chǎn)品，以及圍繞著貨幣基金的創(chuàng)新此起彼伏，目不暇接。
　　顯然，在市場(chǎng)行情慘淡的情況下，創(chuàng)新也給基金公司帶來了規(guī)模的擴(kuò)張。進(jìn)入2013年，基金創(chuàng)新依然行駛在快車道上，這一次基金的創(chuàng)新則是集中在指數(shù)化產(chǎn)品方面。
　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，上周共有10只基金獲得準(zhǔn)生證，其中兩只債券ETF尤其引人注意，國泰國債交易型開放式指數(shù)基金（ETF）及其聯(lián)接基金和博時(shí)上證企債30ETF雙雙獲批。這也預(yù)示著國內(nèi)債券ETF將獲得更大的發(fā)展。
　　債券ETF一般以復(fù)制某一指數(shù)的波動(dòng)和收益為最終目標(biāo)，其發(fā)行的份額在交易所上市交易，交易方式與股票相一致，在申贖上則是通過指定的一攬子債券。一般來說，債券ETF每個(gè)月返還一次收益(包括應(yīng)計(jì)利息、其間買賣債券獲得的損益、融券業(yè)務(wù)獲得的利息、其他基金相應(yīng)的開銷等)，類似于債券的票息。
　　據(jù)了解，國債ETF的投資標(biāo)的為五年期國債，跟蹤指數(shù)初步確定為最新發(fā)布的5年期中債指數(shù)。而博時(shí)上證企債30ETF，也是國內(nèi)首只企業(yè)債ETF，相較于主動(dòng)型債券基金，企業(yè)債ETF在投資標(biāo)的上更加透明，一旦ETF份額可進(jìn)行交易所質(zhì)押回購，也為投資者交易所杠桿融資提供了流動(dòng)性佳的新型工具。

　　黃金、票據(jù)ETF均獲證監(jiān)會(huì)受理

　　除了上述創(chuàng)新外，基金公司的投資范圍也得到了進(jìn)一步的拓寬，記者從易方達(dá)獲得消息，其日前申報(bào)黃金ETF以及易方達(dá)中債新中期票據(jù)ETF已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)受理。
　　事實(shí)上，此前申報(bào)的4只黃金ETF均獲得了證監(jiān)會(huì)的受理。作為國際主流的黃金投資產(chǎn)品，黃金ETF具備低成本、高效率、掛鉤實(shí)物等優(yōu)勢(shì)，是國內(nèi)黃金投資者期盼已久的創(chuàng)新品種。在未來可預(yù)見的歐美量化寬松及全球通貨膨脹周期內(nèi)，貴金屬投資受到相當(dāng)重視，目前國內(nèi)與黃金相關(guān)的投資品種中，黃金ETF與國際金價(jià)變動(dòng)關(guān)聯(lián)最為直接。
　　而易方達(dá)中債新中期票據(jù)ETF將成為國內(nèi)首只打通銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)的跨市場(chǎng)的債券ETF，是易方達(dá)在固定收益領(lǐng)域的一大創(chuàng)新舉措。
　　據(jù)了解，目前國內(nèi)已上報(bào)的債券ETF都是投資交易所債券的，而債券品種的主流在銀行間市場(chǎng)，易方達(dá)中債新中期票據(jù)ETF投資于銀行間市場(chǎng)債券，使投資者可以通過在證券交易所上市的ETF來間接投資銀行間市場(chǎng)債券，能夠提高投資效率，促進(jìn)跨市場(chǎng)資金流動(dòng)。
　　來自海通證券的一份研究報(bào)告指出，2008年以來，全球債券指數(shù)基金規(guī)模一路上漲，其中被動(dòng)管理產(chǎn)品占全部債券基金的比重已從2008年的不足10%上揚(yáng)到12.4%。相對(duì)而言，我國債券基金的被動(dòng)產(chǎn)品發(fā)展則較為落后，與國際市場(chǎng)差異巨大。
　　幸運(yùn)的是，四季度以來債券型指數(shù)基金愈發(fā)壯大。華泰證券金融產(chǎn)品研究評(píng)價(jià)中心分析認(rèn)為，債券基金指數(shù)化投資也是基金產(chǎn)品創(chuàng)新的一種。與普通債券基金相比，債券型指數(shù)基金的投資更加透明，可以為投資者提供較為明晰的資產(chǎn)配置。但目前債券型指數(shù)基金仍是稀缺資源。

　　“票據(jù)基金”破冰在即

　　此外，備受關(guān)注的“票據(jù)基金”也破冰在即。有消息顯示，日前有4家基金公司獲得試點(diǎn)資格，將以開發(fā)票據(jù)（銀行承兌匯票）為主要投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品。多位業(yè)內(nèi)人士表示，此舉將實(shí)現(xiàn)銀行、基金公司、投資者的共贏，但全面放開票據(jù)市場(chǎng)還需監(jiān)管層進(jìn)一步協(xié)調(diào)，尚需一段時(shí)間。
　　銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。不過目前到底是哪四家基金公司獲得試點(diǎn)資格尚未透露，但顯然銀行系基金具有先天的優(yōu)勢(shì)。