長城證券首席基金分析師閻紅：2013年股市吸引力上升，政策紅利釋放推動估值提升，建議基民擇時(shí)調(diào)高權(quán)益類基金比重，降低固定收益類基金比重。具體配置過程中應(yīng)兼顧估值與成長。
　　海通證券首席基金分析師婁靜：建議投資者首選歷史業(yè)績突出、選股能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理；其次，在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場風(fēng)格二次篩選。2013年結(jié)構(gòu)性機(jī)會將發(fā)散，全年最大的看點(diǎn)是國家可能推出的改革政策而衍生的制度紅利、推進(jìn)城鎮(zhèn)化過程中的重大舉措而產(chǎn)生的主題機(jī)會。風(fēng)格方面，建議上半年戰(zhàn)術(shù)配置周期風(fēng)格，有業(yè)績支撐的中大盤成長股和受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題貫穿全年，中大盤成長風(fēng)格基金全年潛伏。

　　告別了少虧即贏的尷尬，去年公募基金整體取得正收益。2013年投“基”大幕開啟，震蕩數(shù)年的股市行情能否提振，債券市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)能否延續(xù)，面對數(shù)以千計(jì)的基金產(chǎn)品，基民又該如何選擇？
　　綜合部分基金研究機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，2013年股市有望呈中樞略抬升的區(qū)間震蕩走勢，債市有望延續(xù)前高后低走勢，但整體投資環(huán)境弱于2012年。在此預(yù)期之下，業(yè)內(nèi)人士建議提高權(quán)益類基金比重，上半年戰(zhàn)術(shù)配置周期風(fēng)格；債基方面重點(diǎn)關(guān)注配置持有中等評級且高票息信用債較多的績優(yōu)債基。

　　行情展望：股債蹺蹺板“變向”

　　市場角度，基于對改革的預(yù)期和流動性相對寬松的判斷，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為2013年股市整體估值將有所抬升。
　　展望2013年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，長城證券預(yù)期經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，全年L型走勢，穩(wěn)增長仍是主要任務(wù)。在其看來，企業(yè)毛利率終止下滑，非金融盈利走勢將從-20%轉(zhuǎn)向5%至10% 。
　　“2013年政策面是比較積極的因素：寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣，中性不超預(yù)期。改革預(yù)期比較強(qiáng)烈，如股票市場改革可期，市場化定價(jià)等�！遍L城證券表示：“著眼風(fēng)險(xiǎn)，則需關(guān)注基本面繼續(xù)向下的系統(tǒng)性可能�！�
　　“盈利恢復(fù)推動股價(jià)，政策紅利釋放推動估值提升�！本C上所述，長城證券預(yù)期全2013年股市有望實(shí)現(xiàn)正收益。
　　在權(quán)益類市場升溫的同時(shí)，業(yè)內(nèi)對于債市今年的行情相對謹(jǐn)慎。
　　某債券基金經(jīng)理表示，隨著股市復(fù)蘇，資金或?qū)⑥D(zhuǎn)向股票資產(chǎn)，債市機(jī)會可能由于“蹺蹺板”效應(yīng)而大幅降低；此外，在銀行信貸資源相對緊張的背景下，發(fā)行債券成為越來越多企業(yè)融資的主要渠道，未來信用產(chǎn)品資質(zhì)也面臨“下沉”。
　　“由于經(jīng)濟(jì)周期由衰退向復(fù)蘇的過渡時(shí)間相對較長，今年債市行情有望延續(xù)�！焙ＭㄗC券表示：“2013年前期債市走強(qiáng)概率較大，在后期隨著通脹回升，債市將面臨一些壓力，整體投資環(huán)境弱于2012年�！�

　　權(quán)益類：提升配比上半年布局周期風(fēng)格

　　基于上述市場行情的判斷，部分基金研究機(jī)構(gòu)建議今年基金配置中提升權(quán)益類產(chǎn)品的比重。
　　長城證券首席基金分析師閻紅表示，2013年股市吸引力上升，政策紅利釋放推動估值提升，建議基民擇時(shí)調(diào)高權(quán)益類基金比重，降低固定收益類基金比重。
　　具體配置過程中，閻紅認(rèn)為應(yīng)兼顧估值與成長。她表示，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、盈利下滑終止、改革聲音漸強(qiáng)、政策保增長預(yù)期升溫等一系列跡象使得低估值藍(lán)籌有望實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。
　　另一方面，市場前期調(diào)整擠掉了部分成長股的估值泡沫，當(dāng)估值回升行情漸近尾聲，可部分關(guān)注符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和制度變革主題的成長主題基金。
　　談及2013年權(quán)益類基金投資布局，海通證券首席基金分析師婁靜建議投資者首選歷史業(yè)績突出、選股能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理；其次，在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場風(fēng)格二次篩選。
　　婁靜認(rèn)為，2013年結(jié)構(gòu)性機(jī)會將發(fā)散：上半年盈利回升驅(qū)動周期股反彈，行情高度受限于需求和價(jià)格回升幅度；全年最大的看點(diǎn)是國家可能推出的改革政策而衍生的制度紅利、推進(jìn)城鎮(zhèn)化過程中的重大舉措而產(chǎn)生的主題機(jī)會。
　　風(fēng)格方面，婁靜建議上半年戰(zhàn)術(shù)配置周期風(fēng)格，有業(yè)績支撐的中大盤成長股和受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題貫穿全年，中大盤成長風(fēng)格基金全年潛伏。

　　固定收益類：優(yōu)選配置高票息債基

　　在低風(fēng)險(xiǎn)基金方面，婁靜建議持基期限較長的投資者可以以逸待勞。在優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的債券基金中，優(yōu)選配置持有高票息、中等評級信用債較多的債基，以獲取穩(wěn)定的持有到期收益。2013年前期債基業(yè)績的確定性較強(qiáng)。對于具有一定市場預(yù)判能力的投資者而言，可以順應(yīng)股市波動，在重倉低評級信用債的純債基金和擅長在股強(qiáng)市中獲取超額收益的偏債型基金之間進(jìn)行切換。
　　而對于去年表現(xiàn)亮眼的貨幣型基金，業(yè)內(nèi)人士對其今年的收益預(yù)期并不樂觀。
　　“無論是在衰退期還是在復(fù)蘇期內(nèi)，由于通脹水平的下移，資金面不會再現(xiàn)趨勢性收緊的局面，因此相對于債券型基金，貨幣型基金在這一階段不具有明顯的投資價(jià)值�！眾潇o表示。
　　閻紅也認(rèn)為，貨基2012年以來收益率震蕩走低，七日年化收益率下降，已經(jīng)接近一年前定存，2013年收益預(yù)期應(yīng)繼續(xù)下降。
　　不過她也表示，貨基具有低風(fēng)險(xiǎn)、高流動性的特點(diǎn)，是較理想的活期儲蓄替代品，仍然不失為股票市場調(diào)整時(shí)的較好避險(xiǎn)品種、流動性管理工具和組合配置中的安全墊。