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目前股市出現(xiàn)的一波上漲行情，使得部分投資者對債券投資產(chǎn)生一定擔(dān)憂情緒，懷疑投資時(shí)鐘有可能轉(zhuǎn)向債券熊市的象限。金元惠理惠利保本擬任基金經(jīng)理李杰近日在接受記者采訪時(shí)表示，因?yàn)檎咭蛩睾唾Y金面的寬松，釋放出風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，催生了這一波股市行情，但從中長期看，經(jīng)濟(jì)仍然處于筑底階段，債券牛市將持續(xù)較長時(shí)間；而從短期看，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升更有利于中短期限的債券。
對于后市，李杰認(rèn)為今年的政策基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”，實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。在這些政策措施下，資金面寬松，社會(huì)平均利率仍然有下降空間，預(yù)計(jì)2013年通脹溫和回升，企業(yè)的盈利能力得到恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)階段性企穩(wěn)。
基于上述經(jīng)濟(jì)形勢，李杰認(rèn)為保本基金處在一個(gè)有利的投資時(shí)點(diǎn)。一方面總需求下滑和社會(huì)融資成本下降有利于債券資產(chǎn)，債券投資的大環(huán)境仍然有利，保本基金將大部分資金投資在債券資產(chǎn)上，很容易積累安全墊；另一方面，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有利于股市階段性走強(qiáng)，保本基金將根據(jù)優(yōu)化CPPI模型適時(shí)科學(xué)配置，分享股市上漲帶來的收益。具體來看，低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者可以通過配置一定比例的保本基金，以讓度存款利率來博取股票市場的高收益，而高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者則可用保本基金來鎖定前期的收益，平衡整個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
保本基金看似雷同，挑選起來卻大有講究。李杰建議，可從產(chǎn)品特點(diǎn)、發(fā)行時(shí)機(jī)以及投資者自身的資產(chǎn)配置情況各方面綜合考慮，挑選出適合自己的保本產(chǎn)品。
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