轉(zhuǎn)融券就要來(lái)了，市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)全面做空時(shí)代嗎？就此，多位業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，綜合考慮融券賣(mài)空機(jī)制設(shè)計(jì)等情況，將不會(huì)出現(xiàn)全面做空，且由于試點(diǎn)初期券源、出借人有限等，規(guī)模難以迅速放大。
　　據(jù)中國(guó)證券金融公司介紹，目前融資融券制度禁止“裸賣(mài)空”，投資者在沒(méi)有借入股票的前提下不能賣(mài)空；實(shí)施賣(mài)空“提價(jià)規(guī)則”，賣(mài)空價(jià)格不能低于最近一筆成交價(jià)；證金公司履行融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測(cè)監(jiān)控職責(zé)，并向市場(chǎng)做適當(dāng)披露。此外，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)布了證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范，要求不得將無(wú)法確認(rèn)來(lái)源合法合規(guī)性的信息寫(xiě)入證券研究報(bào)告，不得將無(wú)法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論依據(jù)。
　　針對(duì)部分投資者關(guān)于限售股會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)變相賣(mài)出的擔(dān)憂(yōu)，記者從證金公司獲悉，目前限售股在融資融券業(yè)務(wù)中還不能使用，既不能作為標(biāo)的證券，也不能作為擔(dān)保證券。
　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析指出，在有效和適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施下，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出，會(huì)彌補(bǔ)目前融券券源較少的機(jī)制短板，有利于融券費(fèi)率的降低，因此主要體現(xiàn)了融券賣(mài)空機(jī)制對(duì)市場(chǎng)的積極作用。
　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家還分析指出，轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)期間預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)規(guī)模不會(huì)迅速放大。一是轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出后，證券出借人需要熟悉證券出借規(guī)則、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別機(jī)構(gòu)還要履行復(fù)雜的審批手續(xù)，因此較難在短時(shí)間內(nèi)提供大量的券源供證金公司使用。二是轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)證券公司和標(biāo)的證券的選擇較為審慎，試點(diǎn)期間不會(huì)大量鋪開(kāi)，可供轉(zhuǎn)融通的證券種類(lèi)、數(shù)量都較為有限。三是投資者還沒(méi)有形成做空的交易習(xí)慣，同時(shí)目前滬深300成分股平均股價(jià)14元左右，平均市盈率12倍左右，下跌空間很小，投資者受其影響做空意愿不大，融券需求較小將導(dǎo)致轉(zhuǎn)融券需求也較小。
　　同時(shí)，按照目前的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)則，只有上市公司機(jī)構(gòu)股東具備出借證券的資格，基金公司、保險(xiǎn)公司和上市公司國(guó)有機(jī)構(gòu)股東持有的證券因各種條件的限制，實(shí)際上難以開(kāi)展證券出借業(yè)務(wù)。融資融券業(yè)務(wù)兩年多來(lái)的實(shí)踐也表明，融券業(yè)務(wù)運(yùn)行安全平穩(wěn)，融券規(guī)模穩(wěn)步增加，沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)造成明顯的影響。