十年，說長不長，說短不短。今年，有11家“老牌”的基金公司先后迎來十周歲——華寶興業(yè)基金、摩根士丹利華鑫基金、國聯(lián)安基金、海富通基金、長信基金、泰信基金、天治基金、景順長城基金、廣發(fā)基金、興業(yè)全球基金、諾安基金(按照成立日期排序)。
歷經(jīng)十年資本市場環(huán)境的風(fēng)云變幻，廣發(fā)的風(fēng)光、泰信的迷失、景順長城的多舛……這11家也用自己各不相同的故事，描繪出了基金行業(yè)的潮起潮落。
規(guī)模排名：廣發(fā)風(fēng)光泰信迷失
2003年成立的這11家基金公司，各有各的股東背景，最初的注冊資本、資產(chǎn)規(guī)模也不相上下。然而10年過去了，僅從資產(chǎn)規(guī)模來觀察，卻各有各的命運。
從10年間資產(chǎn)規(guī)模擴容速度來看，廣發(fā)基金、景順長城基金、海富通基金、諾安基金、天治基金、興業(yè)全球排名居前，而相比之下國聯(lián)安基金、泰信基金卻在這期間發(fā)展相對緩慢。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)基金從2003年成立初的約31億元發(fā)展至如今的逾1182億元，增長率約為3676.82%，位列榜首；景順長城從最初的約16億元發(fā)展到如今399億元的規(guī)模，增長率23.04%；海富通也從最初的20億元擴展至2012年末的339億元，增長率1538.95%。而另一方面，國聯(lián)安和泰信基金在這10年間僅從最初的約27億元和37億元規(guī)模擴充至184億元和74億元。此外，同期成立的眾多基金公司中，天治基金可以說是“最迷你”。從最初的不足3億元規(guī)模，經(jīng)歷了2007年的84億元最高規(guī)模，也一路跌跌撞撞擴展到了40億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，從歷年的資產(chǎn)凈值來看，泰信基金的發(fā)展波動較大。公司在2005年規(guī)模一度沖上約73億元，但是次年規(guī)模又迅速折到47億元，縮水逾三成；而借著2007年上半年一輪基金小牛市的到來，股票基金發(fā)行不斷創(chuàng)天量，泰信的規(guī)模也順勢上升至215億元，增長約356%。不過，幾個月之后的10月份開始，A股就陷入漫漫熊途。而泰信基金的規(guī)模亦逐步下滑至2012年末的74億元，再未有往昔的風(fēng)光。資料顯示，泰信基金最輝煌的時候便是2005年，規(guī)模排名一度挺進前20；2006年底，排名降至35，如今其排名跌落至52。
盡管股權(quán)結(jié)構(gòu)一直平穩(wěn)，但股東逐利，管理不善，或許是泰信如今陷入窘境的重要因素。資料顯示，泰信基金的股東分別是山東省國際信托有限公司(45%)、江蘇省投資管理有限公司(30%)、青島國信實業(yè)有限公司(25%)。而僅2011年，泰信基金大股東山東國際信托年度報告顯示，泰信基金貢獻的投資收益為1350萬元，分紅也有1350萬元。這意味著股東提取了泰信基金所有利潤。
對于泰信發(fā)展至今的狀況，有市場人士認為其前任總經(jīng)理高清海負有一定責(zé)任。據(jù)悉，高清海來自股東派遣，而高清海本人又是一個事無巨細的管理者，對投資有自己的想法，這就造成了高清海長期主導(dǎo)公司的投研，對公司的投資決策影響重大，這讓基金經(jīng)理的主觀能動性大大降低。
泰信基金應(yīng)該是行業(yè)內(nèi)首家以信托公司為主發(fā)起人的基金管理公司，而同是信托系基金，天弘基金、中�；�、泰達宏利、新華基金、匯豐晉信等都已經(jīng)將其超越。截至目前，成立超過10年的泰信基金已經(jīng)發(fā)行了14只產(chǎn)品，但是產(chǎn)品線卻相對貧瘠，創(chuàng)新不足。此前就有業(yè)內(nèi)人士估算稱，目前泰信規(guī)模已經(jīng)低于100億，產(chǎn)生的收入很難支持投研的發(fā)展和提高，而對當下創(chuàng)新產(chǎn)品的投入可能就更無力提及，有可能進入惡性循環(huán)。
不過，2012年9月下旬，高清海正式離任，由葛航出任總經(jīng)理。今年2月初，泰信基金宣布設(shè)立全資子公司，也加入到了基金子公司的生存新路徑中。
股權(quán)變動大摩華鑫最頻繁 景順泰信勤換基金經(jīng)理
從股東結(jié)構(gòu)來看，10年間，除了泰信基金和長信基金，其余幾家公司均有不同程度的變化。相比之下，摩根士丹利華鑫基金的股東變動較大。成立之初，公司的股東構(gòu)成為中信國安信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司35%、巨田證券有限責(zé)任公司35%、漢唐證券有限責(zé)任公司15%、深圳市招融投資控股有限公司10%、浙江中大集團控股有限公司5%。
而2008年，公司兩次發(fā)生股權(quán)變更。6月，摩根士丹利國際獲準受讓巨田基金原股東中信國安持有的35%股權(quán)和巨田證券持有的5%股權(quán)；華鑫證券受讓巨田證券持有30%的股權(quán)。深圳中技受讓浙江中大集團持有的5%巨田基金股權(quán)。巨田基金同時變身為中外合資基金——摩根士丹利華鑫；9月份，公司又公告稱，公司股東華鑫證券有限責(zé)任公司受讓公司另一股東摩根士丹利國際控股公司持有的公司6%股權(quán)。至此，公司各股東出資比例變更為：華鑫證券有限責(zé)任公司36%、摩根士丹利國際控股公司34%、漢唐證券有限責(zé)任公司15%、深圳市招融投資控股有限公司10%、深圳市中技實業(yè)(集團)有限公司5%；而去年，漢唐證券有限責(zé)任公司繼續(xù)減持，使得公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)再度變動。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2003年至今各家基金的經(jīng)理離職數(shù)量為：華寶興業(yè)離職基金經(jīng)理約19人，國聯(lián)安15人，泰信15人，長信14人，大摩華鑫13人，天治12人，諾安11人，廣發(fā)10人，景順長城10人，興業(yè)全球7人，海富通6人。
而從單只基金來看，經(jīng)理變更最為活躍的為景順長城優(yōu)選股票和泰信先行策略。景順長城優(yōu)選股票從2003年10月24日成立以來，一共經(jīng)歷了涂強、張繼榮、曾昭雄、鄧春鳴、陳利宏、楊兵兵、毛從容、叢林和陳嘉平9位基金經(jīng)理。成立至今，該基金已取得291.38%的收益，高于同類平均水平，同類排名為4/10。而從各區(qū)間表現(xiàn)看，該基金今年以來表現(xiàn)突出，收益率為11.66%，同類排名為27/531；1年收益率為19.75%，同類排名為14/436；3年收益為4.13%，同類排名為23/241；5年收益為-17.26%，同類排名為33/120；可見，該基金的短期業(yè)績劣于中期，中期業(yè)績劣于長期。從風(fēng)險控制角度看，該基金短期風(fēng)險較小，中期風(fēng)險較小，長期風(fēng)險較大。
泰信先行策略也經(jīng)歷了董紅波、管文浩、王鵬、梁劍、郝兵、張翎、林少立、朱志權(quán)、袁園9位管理人。但是從2004年6月成立至今，該基金的業(yè)績則在同類產(chǎn)品中排名靠后，低于同類平均水平，同類排名為50/54。從各區(qū)間表現(xiàn)看，盡管該基金今年以來表現(xiàn)突出，收益率為8.62%，同類排名為19/190；但其3年收益為-24.44%，同類排名為155/162；5年收益為-41.95%，同類排名為112/122。從風(fēng)險控制角度看，其短期風(fēng)險中等，中期風(fēng)險較大，長期風(fēng)險較大。
冠軍景順故事多
2012年，憑借旗下核心競爭力股票基金31.70%的凈值增長率，景順長城再度在基金市場風(fēng)光。不過，從過往的情況來看，公司產(chǎn)品仍然存在不小的波動性，而公司本身亦是故事不斷。
成立于2003年6月12日的景順長城，是國內(nèi)首家中美合資的基金公司，美國景順集團與長城證券各持其49%的股份，開灤(集團)有限責(zé)任公司和大連實德集團各持有1%。
從業(yè)績情況來看，雖然同屬景順長城基金，但其旗下股基命運卻往往大相徑庭。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年景順長城新興成長、景順長城公司治理均為負收益，而景順長城中小盤、景順長城精選藍籌以及在2011年位列前三分之一陣營的景順長城內(nèi)需貳號和景順長城內(nèi)需增長，排名均相對靠后。資料顯示，獲得2012年冠軍的景順長城核心競爭力，其基金經(jīng)理為余廣、陳嘉平，另外一只景順長城能源基建，其基金經(jīng)理也是余廣。在基金行業(yè)激烈競爭人才流動頻繁的當下，或許僅依靠余廣一人之力難撐公司整體業(yè)績大局。有業(yè)內(nèi)人士就提醒投資者，不能僅根據(jù)基金年終排名而盲目申購“冠軍基金”或其同系基金，一只基金成績優(yōu)異并不能說明該基金公司所有投研團隊以及所有基金經(jīng)理能力的優(yōu)異。
對于冠軍基金的淪陷，景順長城也是有前車之鑒。資料顯示，早在2006年的大牛市，使得景順長城名聲大振。據(jù)銀河證券統(tǒng)計，當年其在45家基金公司中排名第2位。這一年，景順長城內(nèi)需增長基金凈值增長達182.27%，位列169只同類型基金首位；而緊接著的2007年，公司投資總監(jiān)、景順長城內(nèi)需增長基金經(jīng)理李學(xué)文以及投資副總監(jiān)楊兵兵離職，該基金的業(yè)績又下滑到同類可比基金排名的后1/3區(qū)間；緊接著的2008年大熊市，景順長城內(nèi)需以虧損55.12%的成績排在189只基金的第131位。
除了業(yè)績，公司十年間也是新聞不斷。2009年初，中國證券業(yè)協(xié)會有公告稱，36家詢價機構(gòu)在去年首次公開發(fā)行股票詢價工作中存在違規(guī)行為。景順長城自實施網(wǎng)下發(fā)行電子化后，共七次參與首次公開發(fā)行股票初步詢價工作，報價均高于發(fā)行價格卻全部未申購。有業(yè)界人士認為，很可能是有機構(gòu)幫助擬發(fā)行公司“抬高價格”，多募集資金。此外，公司還曾因不顧基民大筆損失搬入豪華辦公室，在香港召開另類奢華報告會等，頻頻占據(jù)媒體的版面。
2009年，從融通到景順長城再到長城，有4只“老鼠”被揪出。當年11月，深圳證監(jiān)局兩個月的例行檢查有了結(jié)果，深圳轄區(qū)內(nèi)的多家公司被查處老鼠倉的傳言成為事實，景順長城基金經(jīng)理涂強和長城的兩名基金經(jīng)理韓剛和劉�？偣踩吮簧钲谧C監(jiān)局查處，此三位涉嫌老鼠倉的基金經(jīng)理均被深圳證監(jiān)局違規(guī)買賣股票。