一些券商人士透露，監(jiān)管部門提前下發(fā)《關于加強證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務監(jiān)管的通知》，除督促證券公司認真學習、貫徹即將于6月1日實施的新基金法外，對證券公司集合資產(chǎn)管理計劃進行了規(guī)范，明確提出券商資管應重點開展主動管理業(yè)務。
明確停發(fā)“大集合”
《通知》稱，按照新基金法，投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃（即“大集合”）被定性為公募基金，適用公募基金的管理規(guī)定。因此，6月1日以后，證券公司不能再發(fā)起設立新的投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃。符合條件的證券公司可以按照
《資產(chǎn)管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》，依法申請并取得公募基金管理業(yè)務資格，依法開展公募基金管理業(yè)務。
6月1日以前，證券公司已依法設立且投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃可以在存續(xù)期內繼續(xù)運作。證券公司取得公募基金管理業(yè)務資格后，可以按照相關規(guī)定，在征得客戶同意后，將存續(xù)的集合資產(chǎn)管理計劃轉為公募基金。
《通知》要求，各證監(jiān)局督促轄區(qū)證券公司加強對與其他機構合作開展的資產(chǎn)管理業(yè)務的風險管理，證券公司應當對合作對象的資質、信用、管理能力、風控水平等進行綜合評估，審慎選擇合作對象；要在合同中明確約定各方的權利、義務，不得違反規(guī)定向委托方承諾保本保收益；要健全對投資品種的風險評估機制，尤其是對信托計劃、資產(chǎn)收益權、項目收益權等場外、非標準投資品種，應當認真進行盡職調查，充分評估投資風險。
進一步規(guī)范通道業(yè)務
《通知》強調，集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍應當符合《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則》的規(guī)定，未經(jīng)許可不得投資票據(jù)等規(guī)定投資范圍以外的投資品種；不得以委托定向資產(chǎn)管理或設立單一資金信托等方式變相擴大集合資產(chǎn)管理計劃投資范圍。業(yè)內人士指出，這意味著集合理財產(chǎn)品不得用于做通道業(yè)務。
通道業(yè)務即去年下半年券商大力推廣的銀證合作業(yè)務，由銀行提供資金和項目，券商僅提供通道。最近一年，一些券商為了推廣通道業(yè)務，使用“小集合”的渠道投資定向業(yè)務或組建單一信托，變相使票據(jù)成為“小集合”的投資標的。業(yè)內人士稱，這樣做并不合規(guī)，但業(yè)內像這樣操作的情況很多，屬于“灰色地帶”。
“很明顯，監(jiān)管層已注意到這一風險，所以明確指出集合理財計劃不能用來做通道業(yè)務。不過，對于使用定向資管計劃來做通道業(yè)務，監(jiān)管層并未叫停�！币晃蝗藤Y管負責人告訴中國證券報記者，通道業(yè)務的費率僅有萬分之三到萬分之五，雖然并不怎么賺錢，但能在短時間內做大券商資管業(yè)務規(guī)模，對于申請很多業(yè)務資格都有好處。
《通知》指出，證券公司應著力提高投資管理能力和專業(yè)服務水平，重點開展主動管理性質的業(yè)務。分析人士表示，所謂主動管理性質業(yè)務是相對于通道業(yè)務的，主要指公募基金業(yè)務和“小集合”產(chǎn)品，這意味著監(jiān)管層并不鼓勵券商資管大力發(fā)展通道業(yè)務。