周三滬深兩市震蕩加劇，漲跌不一。早盤兩市平淡開盤后有一波短暫的沖高回落，券商信托、保險、銀行等金融股漲幅居前。午后釀酒領跌，通訊、旅游酒店、公用事業(yè)、交運設備等板塊集體回調(diào)，滬指失守2300點。尾盤家電、醫(yī)藥、保險、券商、房地產(chǎn)板塊發(fā)力，滬指重回2300點。
上證綜指收報2301.26點，微漲0.16%；深證成指收報9225.13點，微跌0.02%。滬深兩市總成交1617.07億元，較上一交易日的1714.84億元進一步萎縮。近期大盤圍繞2300點上下震蕩，未來面臨怎樣的選擇？昨日收盤后本報連線了兩位業(yè)內(nèi)人士——
期待政策打破僵局
《大眾證券報》：周三滬指早盤沖高回落，尾盤雖收復2300點，但成交量較前日繼續(xù)萎縮。大盤沖高受阻的原因是什么？大盤目前面臨怎樣的壓力和選擇？
國都證券策略分析師/肖世�。捍蟊P周三沖高受阻，主要是一方面又逢月末、季末，市場擔憂資金面偏緊；另一方面地方樓市調(diào)控政策和IPO重啟均面臨較大不確定性，加重市場的擔憂情緒。
雖然目前廣東出臺的“國五條”細則并沒有太多的超預期內(nèi)容，但是由于各地的情況不同，如北京就可能相對偏嚴，市場對政策預期還有比較強的不確定性。而IPO自查的期限將至，只撤回不到50家，等待上市的公司有800余家。一旦IPO開閘，雖然從資金消耗來看，如果控制好發(fā)行節(jié)奏，其實沒那么恐怖，但是短期內(nèi)這對市場將造成較強的心理沖擊。
目前經(jīng)濟基本面并不盡如人意，市場本身就處于信心不足的猶豫狀態(tài)，缺乏突破上方壓力的能力。3月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)披露，市場的觀望情緒較濃，短期向上阻力大，但向下空間也不會太大，畢竟有估值和改革預期的支撐，所以延續(xù)震蕩，等候基本面明朗的可能性較大。
中原證券策略分析師/張剛：沖高主要是因為受到歐美市場上漲的影響，受阻則是受到不確定性的影響。這周還有不少銀行股會發(fā)布年報，此外市場對經(jīng)濟、政策存在不明朗的預期，在看不清楚的背景下，權重股持續(xù)上漲的動力不足，30日均線的壓制作用比較明顯，但是從量能來看并沒有縮得非常厲害，這表示大家在心態(tài)上還算平穩(wěn)，不是太恐慌。
現(xiàn)在出現(xiàn)了向上動力不足，但向下又不甘心的局面，預計在2300點附近還會磨一陣，然后等后續(xù)打破平衡的政策或者刺激因素出現(xiàn)后大盤才會選擇方向，我傾向于往上走，這波的走勢會教前期更為復雜一些，空間不會太高，但是時間會比較長。
權重股表現(xiàn)時機未到
《大眾證券報》：銀行股早盤扮演上漲主力軍，午盤又拖累大盤回落，金融股后期表現(xiàn)將如何影響指數(shù)走勢？
肖世俊：銀行股估值優(yōu)勢明顯，且未來的新型城鎮(zhèn)化建設等都離不開銀行的支持，經(jīng)濟弱復蘇周期內(nèi)，銀行業(yè)的比較優(yōu)勢較明顯。但是銀行股未來也面臨一些不利的因素，如增速中樞下移、影子銀行清理、累計漲幅較大等，所以預計一段時間內(nèi)銀行股不會有太大幅度的波動，估值重心圍繞6倍左右，上下浮動可能在10%的區(qū)間。
短期銀行等權重股表現(xiàn)可能相對平淡，指數(shù)因此難有很大作為，此時活躍的就會是對局部熱點的不斷挖掘，就像這幾天在市場上看到的一樣。等到基本面明朗，或許才是權重股表現(xiàn)的時機。
張剛：這周金融股的表現(xiàn)明顯與年報有關，對于年報之后的高增長，大家的預期越來越低。此外，經(jīng)濟如果要轉(zhuǎn)型的話，對銀行業(yè)績有影響，因此對于業(yè)績這塊暫時還難下判斷。銀行股在經(jīng)過前期大漲之后，想要再一次上漲難度比較大。根據(jù)一般的慣例來看，大漲一波之后通常都會迎來長期的調(diào)整，所謂長期的調(diào)整就是價格回歸的過程。這段時期銀行股大漲大跌的可能都不大。最近一段時間預計指數(shù)都不會有太大的機會，還是個股行情，而出現(xiàn)明顯變化的時間點可能是在發(fā)布一季度、3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的前后。
二季度關注兩大現(xiàn)象
《大眾證券報》：一季度經(jīng)濟復蘇不及預期，拖累大盤表現(xiàn)。即將進入二季度，宏觀基本面會否出現(xiàn)周期復蘇的再確認？投資者布局二季度可以關注哪些主線？
肖世�。憾径鹊慕�(jīng)濟基本面可能還會有些不溫不火，弱復蘇的基調(diào)將延續(xù)全年，大幅超預期的可能性不太大，但相對于一季度的低于預期來說，可能會有一定的改善，投資者也不宜過分悲觀。
基本面主要關注兩條主線，一是樓市調(diào)控落實情況究竟如何，二是中游行業(yè)需求能否有效恢復。如果經(jīng)濟周期性復蘇的態(tài)勢明朗，則中游周期性行業(yè)如水泥、建材、機械、重卡等存在機會；而如果樓市調(diào)控力度弱于預期，則金融地產(chǎn)有望回升。其他還有一些結(jié)構性主線可以關注，如資源價改、金融財稅改革等改革紅利板塊；新型城鎮(zhèn)化相關板塊；大眾消費、環(huán)保等主題板塊等。
張剛：是否會出現(xiàn)周期復蘇的再確認，短期還不好說。經(jīng)濟往上走的趨勢是肯定的，但往上走的步子和速度可能沒有預期那么好。而最近又一直在強調(diào)簡政、轉(zhuǎn)型，這意味著以高能耗為代表的短平快項目難以獲得支撐，經(jīng)濟復蘇可能會維持不溫不火。
短期來看，布局上可以考慮滯漲股。因為處于調(diào)整時期，并且還沒調(diào)整完，后面市場走勢會比較復雜，機會也會比1月份的時候要難把握。但只要指數(shù)在目前的位置，那么各種題材和概念就會出現(xiàn)輪番炒作的格局，還有一些前期表現(xiàn)滯漲股也存在補漲機會，而下一波市場再起來的時候已然要靠銀行、周期來帶頭。