現(xiàn)階段，期貨市場(chǎng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)菜籽油供需疲軟基本面的預(yù)期性變化，緊接著的5月新菜籽上市期，將成為今年菜籽油價(jià)格的實(shí)質(zhì)性疲軟期。
　　在新一批菜籽即將上市前，是傳統(tǒng)的菜籽油供給青黃不接期，為緩解市場(chǎng)供需關(guān)系，國儲(chǔ)于3月8日進(jìn)行臨時(shí)食用油競價(jià)銷售，計(jì)劃銷售菜籽油10.06萬噸。但是市場(chǎng)實(shí)際成交率僅為4.96%，均價(jià)為10257元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求表現(xiàn)相當(dāng)清淡。
　　從現(xiàn)貨市場(chǎng)拍賣的實(shí)際成交情況到期貨市場(chǎng)的價(jià)格反饋，反映了市場(chǎng)參與者對(duì)菜籽油現(xiàn)階段市場(chǎng)需求和后期供需平衡預(yù)期普遍看淡的一致觀點(diǎn)。
　　供應(yīng)青黃不接期出現(xiàn)大比例流拍，突顯下游需求平淡。傳統(tǒng)的供需周期中，菜籽油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)期隨1月份的消費(fèi)旺季開始，一直持續(xù)至新菜籽5月上市前，期間的青黃不接階段，現(xiàn)貨供需優(yōu)勢(shì)自然會(huì)偏向供應(yīng)方。而今年情況相對(duì)特殊。在傳統(tǒng)的價(jià)格強(qiáng)勢(shì)期開始，菜籽油就表現(xiàn)出異常的勢(shì)頭，自2012年10月開始，價(jià)格加速下跌重回萬元之后，就未能再給出像樣的上漲表現(xiàn)。近期再度面對(duì)萬元左右的起拍價(jià)格，市場(chǎng)現(xiàn)貨參與者普遍反應(yīng)起拍價(jià)格過高，十處拍賣地中六處出現(xiàn)全部流拍，整體成交不足計(jì)劃拍賣量的百分之五，表明現(xiàn)貨商對(duì)于萬元菜籽油的不認(rèn)可，也代表了現(xiàn)階段現(xiàn)貨菜籽油市場(chǎng)普遍看淡的心理。
　　充足庫存加之較高的新增庫存，后期供需情況并不樂觀。對(duì)于即將到來的供應(yīng)期，市場(chǎng)普遍預(yù)期單產(chǎn)上升也增強(qiáng)了現(xiàn)貨商繼續(xù)看淡后期菜籽油的信心�，F(xiàn)階段冬菜籽產(chǎn)區(qū)的天氣為新菜籽增產(chǎn)提供了有利的環(huán)境保障，新作兩湖及江西地區(qū)的菜籽漲勢(shì)良好，并且普遍開花，單產(chǎn)將普遍提高。以此來看，在現(xiàn)階段需求平淡而后期供應(yīng)期即將開啟之際，國儲(chǔ)的菜籽油高價(jià)拋儲(chǔ)被解讀為例行輪庫需要更加合理。大比例流拍后的庫存壓力也會(huì)傳導(dǎo)至下一供需周期，成為新菜籽油供需平衡中的供應(yīng)壓力。在購銷過程中，仍未出現(xiàn)有效的數(shù)據(jù)支撐起需求的回暖，在價(jià)格持續(xù)下行之后，貿(mào)易商的詢價(jià)雖然較為活躍，但實(shí)際終端需求并未出現(xiàn)，供過于求的現(xiàn)狀仍未改善。
　　5月份新菜籽上市期，將成為今年菜籽油價(jià)格的實(shí)質(zhì)性疲軟期。期貨價(jià)格在這一階段也將伴隨高產(chǎn)供應(yīng)進(jìn)一步走弱，并將這一疲軟走勢(shì)延續(xù)至7月份新菜油的供應(yīng)高峰期，直至下游需求的好轉(zhuǎn)充分消耗掉積累下來的高企庫存，菜籽油才有望走出上漲修復(fù)行情。預(yù)計(jì)10000元/噸左右的價(jià)格將成為這一階段價(jià)格區(qū)間的上限，而且4月份至7月份價(jià)格將逐漸震蕩走弱，前期9300元/噸的低點(diǎn)位置可以作為空單第一目標(biāo)位。