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崔堅(jiān)，現(xiàn)年58歲，山西安澤人，曾為重慶市政府副秘書長，重慶市政府辦公廳副主任、黨組副書記，重慶市國資委主任、黨委常務(wù)副書記。2013年2月被重慶市國資委提名為西南證券股份有限公司董事、董事長人選。 |
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翁振杰，現(xiàn)年51歲，曾于2009年8月起擔(dān)任西南證券董事長，于2012年8月辭職。翁振杰現(xiàn)任重慶國際信托有限公司董事長(代)、首席執(zhí)行官、益民基金管理有限公司董事長、重慶三峽銀行股份有限公司董事、重慶渝涪高速公路有限公司董事。而重慶國際信托也是重慶國資委下屬國資企業(yè)，為西南證券第三大股東。 |
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今年2月份，原重慶市國資委主任崔堅(jiān)臨�？战滴髂献C券。3月19日晚，公司董事會(huì)通過同意選舉崔堅(jiān)為公司董事長的議案。而就在這之后的短短六天時(shí)間，西南證券就推出定增方案，擬定向增發(fā)5億股，募資40多億。而定增對(duì)象僅圈定四家重慶國資企業(yè)，不禁讓業(yè)內(nèi)人士大呼“意外”。
繼2010年定增融資60億元后，時(shí)隔兩年多，西南證券再拋定增方案。雖然方案已經(jīng)獲得董事會(huì)通過，但定增發(fā)行對(duì)象及發(fā)行價(jià)格卻遭到公司現(xiàn)任董事、原董事長翁振杰的反對(duì)。他認(rèn)為發(fā)行對(duì)象應(yīng)該市場化選擇，發(fā)行價(jià)格及定價(jià)原則應(yīng)充分考慮現(xiàn)有股東的利益。業(yè)內(nèi)人士稱，公司董事會(huì)內(nèi)部已出現(xiàn)明顯分歧。
翁振杰：反對(duì)定增等多項(xiàng)議案
根據(jù)3月26日發(fā)布的公告，西南證券擬定向增發(fā)5億股，按前二十個(gè)交易日的8.72元/股的九折均價(jià)計(jì)算，西南證券本次有望募得43.6億元現(xiàn)金，用于增加公司資本金和擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模等。
西南證券同日公告，公司第七屆董事會(huì)第十六次會(huì)議于2013年3月22日召開，審議通過了《關(guān)于公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行A股股票方案的議案》。但值得注意的是，公司董事、原董事長翁振杰對(duì)該議案中“發(fā)行對(duì)象和認(rèn)購方式”投棄權(quán)票，對(duì)“發(fā)行價(jià)格及定價(jià)原則”投反對(duì)票；對(duì)《關(guān)于公司與股東簽訂附條件生效的非公開發(fā)行股票認(rèn)購合同的議案》投棄權(quán)票，認(rèn)為發(fā)行對(duì)象應(yīng)市場化選擇，發(fā)行價(jià)格及定價(jià)原則應(yīng)充分考慮現(xiàn)有股東的利益。
公告顯示，本次非公開發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為重慶市城市建設(shè)投資(集團(tuán))有限公司、重慶市江北嘴中央商務(wù)區(qū)投資集團(tuán)有限公司、重慶高速公路集團(tuán)有限公司、重慶市水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司。所有發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票。本次非公開發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司第七屆董事會(huì)第十六次會(huì)議決議的公告日，發(fā)行價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%，即8.72元/股。四家認(rèn)購公司均為重慶國資委下屬國資企業(yè)，且均為西南證券前十大股東。
除了公司的定向增發(fā)議案外，翁振杰還對(duì)《關(guān)于公司2012年度高管人員考核結(jié)果的議案》投反對(duì)票，認(rèn)為考核方案不合規(guī)，考核過程不科學(xué)，考核結(jié)果不能準(zhǔn)確反映高管人員真實(shí)工作成績，考核結(jié)果運(yùn)用基本上是大鍋飯，不能體現(xiàn)獎(jiǎng)勤罰懶的正向激勵(lì)。應(yīng)制定有效的考核機(jī)制，應(yīng)體現(xiàn)對(duì)公司、對(duì)股東的貢獻(xiàn)是績效考核主要依據(jù)的準(zhǔn)則。
此外，翁振杰對(duì)《關(guān)于公司2013年度財(cái)務(wù)計(jì)劃的議案》也投了反對(duì)票，認(rèn)為管理費(fèi)用和人力成本應(yīng)與公司利潤的增長相一致，應(yīng)與市場平均水平相一致，要求加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，減少成本，提高資金效益。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就翁振杰董事對(duì)董事會(huì)多項(xiàng)議案投反對(duì)票一事向西南證券采訪，相關(guān)工作人員并未過多進(jìn)行解釋，只說以公司公告為準(zhǔn)。
據(jù)媒體報(bào)道稱，去年，西南證券總裁余維佳就在公司內(nèi)部推行市場化改革，以薪酬體制改革為主，但期間遭到不小的阻力，曾一度傳出他將要辭職的消息。余維佳曾向媒體表示：“希望將西南證券的薪酬提高到國內(nèi)券商的平均水平，讓券商人才愿意到西南證券來，以前太低了沒有人愿意來�！�
而西南證券一位內(nèi)部人士也曾向媒體透露，“西南證券的薪酬在券商中屬中等偏下水平，盡管重慶高層表示支持薪酬改革，但公司內(nèi)部阻力重重，實(shí)施并不容易�！�
定增后股東排名大洗牌
今年2月份，原重慶市國資委主任崔堅(jiān)被重慶市國資委提名為西南證券新任董事長。3月19日晚，公司董事會(huì)通過同意選舉崔堅(jiān)為公司第七屆董事會(huì)董事長的議案，待其取得監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的任職資格后正式任職。而就在這之后的短短六天時(shí)間，西南證券就推出定增方案，而定增對(duì)象僅有四家重慶國資企業(yè)。
本次非公開發(fā)行之后，西南證券前十大股東排名將大洗牌，重慶國資企業(yè)的占股比例大增。
西南證券公告顯示，本次發(fā)行前(截至2012年12月31日)，前十大股東之首重慶渝富投資持有公司40.45%股份，本次發(fā)行完成后持股比例變?yōu)?3.29%；中國建銀投資持股比例由7.07%變?yōu)?.82%，重慶國際信托投資持股比例由5.01%變?yōu)?.12%，重慶城投持股比例由4.44%變?yōu)?.96%，江北嘴集團(tuán)持股比例由4.31%變?yōu)?.86%，重慶國創(chuàng)投資由3.79%變?yōu)?.12%，重慶水投持股比例由2.15%變?yōu)?.77%，重慶高速持股比例由2.15%變?yōu)?.09%，重慶水務(wù)持股比例由2.15%變?yōu)?.54%，海南珠江控股持股比例由1.28%變?yōu)?.05%。
前十大股東排名順序?qū)⒆優(yōu)椋褐貞c渝富投資、重慶城投、江北嘴集團(tuán)、重慶高速、中國建銀投資、重慶國際信托、重慶水務(wù)、重慶國創(chuàng)投資、重慶水投、海南珠江控股。重慶國資企業(yè)的占股比較將大增。
同時(shí)，從中不難發(fā)現(xiàn)，翁振杰掌管的重慶國際信托由第三大股東變?yōu)榈诹蠊蓶|，持股比例由5.01%變?yōu)?.12%，股東權(quán)利縮水。業(yè)內(nèi)人士稱，持股比例低于5%，直接影響到股東的分紅收益，此外，股東是用股權(quán)來說話的，持股比例降低也會(huì)削減股東的表決權(quán)。
除了公司董事翁振杰認(rèn)為發(fā)行對(duì)象應(yīng)市場化選擇之外，市場對(duì)此次定增的預(yù)期也是多空并存。中金公司發(fā)布研報(bào)稱，西南證券定增全部面向重慶本地國資，制約市場想象空間，維持“中性”評(píng)級(jí)。海通證券則認(rèn)為公司估值安全，如能充分利用當(dāng)?shù)卣Y源發(fā)揮地域性優(yōu)勢將是公司未來進(jìn)一步發(fā)展的核心競爭力。上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買入”。
參與定增的股東成本被攤薄
繼2010年定增融資60億元后，時(shí)隔兩年多，西南證券再拋定增方案，四家重慶國資股東傾囊相助。值得一提的是，這四家老股東兩年多前就曾以高價(jià)參與西南證券第一次定增。業(yè)內(nèi)人士稱，老股東低價(jià)參與再次增發(fā)，顯然可以大幅攤低投資成本。
2010年8月30日，西南證券首次實(shí)施定向增發(fā)41870萬股，發(fā)行價(jià)格為14.33元/股，共募資60億元。參與定增的有重慶潤江基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司、重慶市江北嘴中央商務(wù)區(qū)開發(fā)投資有限公司、重慶高速公路集團(tuán)有限公司、重慶市城市建設(shè)投資公司、重慶市水利投資(集團(tuán))有限公司、北京盛聯(lián)投資有限公司、上海世兆投資管理有限公司、云南省城市建設(shè)投資有限公司。其中重慶城投集團(tuán)、江北嘴中央商務(wù)區(qū)投資集團(tuán)、重慶高速公路集團(tuán)、重慶水投各自認(rèn)購了5000萬股。
而此次四家股東又以8.72元/股的價(jià)格參與西南證券再次增發(fā)。其中重慶城投集團(tuán)、重慶江北嘴集團(tuán)、重慶高速公路集團(tuán)均認(rèn)購1.5億股，重慶水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營公司認(rèn)購5000萬股，助力西南證券再次融資43億多元現(xiàn)金。
業(yè)內(nèi)人士稱，這次增發(fā)可以看出重慶國資體系對(duì)于西南證券的厚愛。重慶資本圈一位資深人士在接受媒體采訪時(shí)表示，定增對(duì)象僅圈定四家國資“老股東”，還帶有“增持”和“補(bǔ)倉”的意味�！爱吘巩�(dāng)年14.33元高價(jià)進(jìn)來后，便幾乎一直處于套牢狀態(tài)。以8.72元參與增發(fā)，顯然可以大幅攤低投資成本。”