盡管近期大盤走勢欠佳，但A股市場的新開賬戶數(shù)卻一路走高，中登公司最新披露的周報顯示，上周A股新開賬戶數(shù)量創(chuàng)一年來新高，這種股指走勢與股民數(shù)量出現(xiàn)背離的場景已然成為A股市場近期的一道風(fēng)景線，同時也意味著以往那種“大盤好時散戶一擁而上，大盤壞時散戶爭相奔逃”的現(xiàn)象也在悄然發(fā)生變化。

　　散戶賬戶數(shù)屢成反向指標(biāo)

　　本報數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示，A股賬戶數(shù)量增長的高峰往往出現(xiàn)在一波反彈行情的后半段，而A股賬戶“休眠”的高峰期則主要集中在一輪熊市的尾聲，比如，2009年7月份滬深兩市新開A股賬戶總計2151980戶，創(chuàng)當(dāng)年單月新開賬戶數(shù)量最高紀(jì)錄，而也就在當(dāng)月，已經(jīng)連續(xù)反彈7個月的行情已步入尾聲，8月份滬指即暴跌21.28%。與之相反，2010年6月A股市場新開戶數(shù)量僅為907709戶，創(chuàng)近當(dāng)年3月以來的新低，但在2010年7～10月間滬指卻累積上漲了24.2%。
　　而也正因為散戶集中入市、離場的時機與大盤的發(fā)展方向時常呈現(xiàn)出南轅北轍的尷尬，因此散戶的賬戶數(shù)量變動一度被戲稱為預(yù)測大盤未來走勢的“反向指標(biāo)”。

　　漲時賣跌時買散戶變聰明

　　不過值得注意的是，自去年12月大盤反彈以來，散戶似乎開始逐漸跳出原有的“追漲殺跌”怪圈，不再以股指的漲跌作為入市或離場的唯一參考指標(biāo)，比較典型的案例就是滬指在2012年12月累積上漲14.6%，但持倉A股賬戶數(shù)卻從2012年11月底時的5559.99萬戶降至12月底時的5509.26萬戶，一個月減少了50.73萬戶。而中登公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，盡管春節(jié)之后大盤持續(xù)下跌，但A股單周開戶數(shù)量卻在不斷增加，2月18日～2月22日當(dāng)周新開A股賬戶146069戶，到3月最后一周時，新開A股賬戶數(shù)量已增至187708戶，創(chuàng)一年以來的單周新高。
　　需要指出的是，盡管目前散戶A股賬戶數(shù)量的變動趨勢顯示出與以往“反向指標(biāo)”脫鉤的跡象，但A股市場中的另一位“章魚哥”——基金“88魔咒”卻依舊威力無窮，據(jù)本報數(shù)據(jù)中心的測算，春節(jié)后的第一周偏股型基金的整體持倉比重達到88.6%，但也就從彼時起，滬深股指踏上了單邊下行的通道。

　　理性看待散戶“聰明”之舉

　　對于近期A股賬戶數(shù)量與大盤走勢出現(xiàn)背離的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士認為這表明投資者對A股市場的預(yù)期仍較為積極，但就此認為A股散戶已經(jīng)成熟則為時尚早。
　　廣發(fā)證券投資顧問鄭有利指出，開戶數(shù)作為反映市場心態(tài)的指標(biāo)，對于判斷市場是否達到底部有其特殊作用。上周A股新增開戶數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，說明場外還是有人在關(guān)注市場，投資者愿意在這個時點入市，目前央行貨幣政策預(yù)示A股系統(tǒng)性行情難現(xiàn)，但給深化金融改革創(chuàng)新帶來契機，政策紅利推動的市場結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)，投資者對A股市場仍持有正面預(yù)期。
　　海通證券投資顧問舒菱認為，散戶在行情轉(zhuǎn)好時不再一擁而上，在行情走壞時也不盲目出逃，在一定程度上表明在經(jīng)過多年的實戰(zhàn)考驗后，散戶在操作上更加理性，開始從中長線的角度進行布局。但另一方面也不能夸大散戶的成熟度，畢竟在經(jīng)歷長時間的熊市折磨后，散戶的心態(tài)可能趨于消極，故急于在反彈行情中逢高離場，同時新開賬戶并不等于實際入市。