今晚的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要“過(guò)時(shí)”了嗎？在上周五疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)中開(kāi)始浮現(xiàn)出了這樣一種疑問(wèn)。那么，在非農(nóng)后鴿派勢(shì)力重新掌握壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)后，今晚的紀(jì)要真的一無(wú)看點(diǎn)了嗎？竊以為，倒不必然。
至少，拋開(kāi)上周非農(nóng)數(shù)據(jù)不論的話(huà)，此次紀(jì)要內(nèi)容究竟是鴿派占據(jù)上風(fēng)還是鷹派再度逆襲，還是頗具懸念的。此前兩次紀(jì)要都顯示出鷹派力量反撲的趨勢(shì)，而在此前美國(guó)就業(yè)形勢(shì)還一片向好的情況下，紀(jì)要措辭也許依然有可能流露出一定趨緊意愿。
上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，不少美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛發(fā)表了講話(huà)，鷹鴿勢(shì)力雙方呈現(xiàn)了針?shù)h相對(duì)的局面。甚至，鷹派絲毫未見(jiàn)落于下風(fēng)，此前一直居于鴿派陣營(yíng)的舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯更是臨陣倒戈，放出了今夏就應(yīng)逐步縮小QE的觀點(diǎn)。在非農(nóng)數(shù)據(jù)還沒(méi)公布的情況下，這些官員上周的看法極有可能就是其在3月貨幣政策會(huì)議中表達(dá)的立場(chǎng)。
因此，如果紀(jì)要中顯露出收緊政策的意愿，匯市行情如何演繹或?qū)⒆兊檬钟腥ぁＪ且苑寝r(nóng)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，消化紀(jì)要中措辭的影響，還是市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的膝跳反應(yīng)利好美元，也許，今晚美聯(lián)儲(chǔ)及要引發(fā)的匯市行情，并不會(huì)太過(guò)平淡。
美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要前瞻：鷹派陣營(yíng)能否再度上演逆襲好戲
在展望今晚的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要前，似乎不得不先回顧一下上兩次美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要的結(jié)果。可以說(shuō)，進(jìn)入2013年以來(lái)，每次美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要引發(fā)的行情，都絲毫不遜色于決議的發(fā)布。
究其原因，無(wú)外乎一種，在美聯(lián)儲(chǔ)決議中，F(xiàn)ED始終釋放出了鴿派占據(jù)主導(dǎo)的信號(hào)，無(wú)論是最終維持QE規(guī)模不變的結(jié)果，還是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景依然頗為憂(yōu)心的措辭，都讓人堅(jiān)信，美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)不會(huì)輕易停下。
然而，當(dāng)會(huì)議紀(jì)要披露更多細(xì)節(jié)之時(shí)，市場(chǎng)人士卻驚訝的發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部當(dāng)時(shí)的討論，與決議中反映的情況大相徑庭。盡管美聯(lián)儲(chǔ)最終作出了傾向鴿派的決斷，但當(dāng)時(shí)鷹派力量的聲音一點(diǎn)都不遜色。
從上次會(huì)議紀(jì)要披露的情況看，有多位美聯(lián)儲(chǔ)成員表示需在就業(yè)完全好轉(zhuǎn)之前就逐步縮小量化寬松措施(QE)規(guī)模，也有數(shù)名成員指出，過(guò)快縮小或結(jié)束QE可能也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。這表明美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鴿派和鷹派之間在這一問(wèn)題上的分歧已經(jīng)擴(kuò)大。這與此前鴿派一統(tǒng)天下，鷹派成員只能孤軍奮戰(zhàn)的狀況構(gòu)成鮮明對(duì)比。
而在3月的決議中，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議上投票決定維持其每月850億美元的證券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模不變，但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在新聞發(fā)布會(huì)上也表示，一些與會(huì)者討論了維持該資產(chǎn)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的成本。
因此，他們當(dāng)時(shí)究竟是如何“討論了維持該資產(chǎn)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的成本”，也許就將是今晚的最大看點(diǎn)。
Capital
Economics美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul
Dales表示，市場(chǎng)迫切想知道，F(xiàn)ed是會(huì)繼續(xù)以當(dāng)前的規(guī)模實(shí)施資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，還是會(huì)逐漸降低資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的規(guī)模。
丹斯克銀行(Danske
Bank)在一份報(bào)告中表示，本周美國(guó)方面將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要以及零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。該行表示，預(yù)計(jì)3月會(huì)議紀(jì)要將提供有關(guān)聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部有關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方面討論的信息。
RocoForex也表示，本周美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)公布會(huì)議紀(jì)要，雖然會(huì)議紀(jì)要不具備時(shí)效性，但是至少能夠從會(huì)議紀(jì)要當(dāng)中查看到央行內(nèi)部委員的態(tài)度以及貨幣政策的立場(chǎng)。
美元走向充滿(mǎn)懸念，美國(guó)預(yù)算案亦不容忽視
由于美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)決議時(shí)還無(wú)法獲悉3月非農(nóng)的表現(xiàn)如何，因此今晚美元如何波動(dòng)似乎充滿(mǎn)懸念。
如果整體措辭依然傾向鴿派，那么自不必多說(shuō)，美元將再度遭受打壓，延續(xù)前幾個(gè)交易日的弱勢(shì)表現(xiàn)。
而如果紀(jì)要中顯露出收緊政策的意愿，匯市行情如何演繹或?qū)⒆兊檬钟腥�。是以非農(nóng)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，消化紀(jì)要中措辭的影響，還是市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的膝跳反應(yīng)利好美元，值得投資者屆時(shí)留意。
目前，美元指數(shù)在近5個(gè)交易日中有4個(gè)交易日以陰線(xiàn)報(bào)收，走勢(shì)極為疲軟。探究其原因，無(wú)外乎上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人大失所望。不過(guò)如果放眼全局，非農(nóng)的疲軟也許并不意味著會(huì)對(duì)美元造成持久傷害。
至少，目前利好美元的因素也不少。經(jīng)濟(jì)層面看，外界仍認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐要快于其他主要經(jīng)濟(jì)體，這一因素可能仍將在后市支撐美元。
然后就是風(fēng)險(xiǎn)偏好問(wèn)題。美元的避險(xiǎn)地位也許隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的起落而變化。然而在全球增長(zhǎng)前景仍不明朗以及朝鮮核威脅引發(fā)的緊張局勢(shì)不斷升級(jí)之際，避險(xiǎn)因素仍將在一點(diǎn)意義上繼續(xù)支撐美元。
近期歐元區(qū)的種種事件或許即將在一定程度上引導(dǎo)美元走勢(shì)。歐洲央行(European
Central
Bank)上周證實(shí)其不愿在現(xiàn)階段進(jìn)一步降息，進(jìn)而支撐了歐元兌美元匯率。不過(guò)，倘若又一個(gè)歐元區(qū)債務(wù)國(guó)出現(xiàn)脫軌跡象，投資者對(duì)歐洲央行政策路徑的信心在某一階段可能會(huì)出現(xiàn)動(dòng)搖。
果不其然，葡萄牙政府近日宣布其財(cái)政緊縮方案遭到一法院否決，該國(guó)除推出更多減支措施外別無(wú)選擇。有關(guān)對(duì)葡萄牙的減支措施可能推翻現(xiàn)任政府并強(qiáng)制舉行大選的擔(dān)憂(yōu)已在金融市場(chǎng)掀起波瀾，很可能會(huì)限制歐元的上行空間，特別是考慮到當(dāng)前幾乎沒(méi)有跡象顯示意大利政治動(dòng)蕩局面很快會(huì)得到緩解的情況下。對(duì)于熱衷避險(xiǎn)的投資者而言，在連日回調(diào)后，顯然提供了一個(gè)不錯(cuò)的買(mǎi)入美元的機(jī)會(huì)。
日內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不多。不過(guò)，在美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要以外，依然存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，那就是美國(guó)2014年的預(yù)算案。
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬(Barack
Obama)將于本周三(4月10日)發(fā)布2014財(cái)年的預(yù)算案。盡管美國(guó)財(cái)政危機(jī)目前來(lái)看并不十分緊急，市場(chǎng)也習(xí)慣了拖到最后時(shí)刻才去關(guān)注。不過(guò)，考慮到上周公布的非農(nóng)的疲軟表現(xiàn)，不能不說(shuō)或多或少也受到了自動(dòng)減支的影響。而此后，隨著“鈍刀割肉”式的財(cái)政減支措施進(jìn)一步深入，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)遭受更大的負(fù)面影響。若預(yù)算案進(jìn)展一如此前緩慢，料將推升避險(xiǎn)情緒，從而提振美元。而如果奧巴馬此次的預(yù)算案能得以通過(guò)，或許能給市場(chǎng)一個(gè)意外驚喜，提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
北京時(shí)間7:59，美元指數(shù)報(bào)82.36/37。