與白酒板塊的逆勢大漲蔚為對照，已強勢了一個多季度的醫(yī)藥板塊，4月10日股價整體出現明顯下挫。高估值的隱憂，以及新年度若干行業(yè)政策的不確定性，成為逐漸堆積在醫(yī)藥股頭頂的烏云。值得注意的是，如果行業(yè)預期發(fā)生變化，下跌趨勢形成，今年一季度一些基金靚麗的業(yè)績排名或將面臨洗牌。
醫(yī)藥股風頭收斂
4月10日，醫(yī)藥股整體承壓，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數以1.47%的跌幅位列全市場倒數第二。其中，華東醫(yī)藥、以嶺藥業(yè)等8只股票的跌幅都在4%以上，而人福醫(yī)藥、東阿阿膠、云南白藥等基金的重倉股，也下跌明顯。“如果不是因為禽流感的沖擊，這些醫(yī)藥股票早就進一步的下跌了，節(jié)前調整的勢頭就已經比較明顯了�！币晃换鸾浝砣缡钦f。
逐漸增多的H7N9流感人數是目前A股市場的一大憂慮，這也導致清明節(jié)后上證指數直接低開，但醫(yī)藥股當天卻炒作熱烈，從申萬行業(yè)指數來看，不僅醫(yī)藥生物行業(yè)指數漲幅位居各行業(yè)第三位，一些醫(yī)藥股票甚至強勢漲停。但這卻可能只是“一日游”的短期表現。
一些基金公司投研人士表示，經過一段時間以來的連續(xù)飆漲，醫(yī)藥股的估值水平已令人有恐高之嫌：創(chuàng)業(yè)板和中小板的醫(yī)藥公司中，動態(tài)市盈率在40、50倍的并不少見，而主板醫(yī)藥公司估值也不少都在30倍左右，與銀行、地產等大盤股票相比，溢價明顯。一位業(yè)內人士認為，醫(yī)藥股或許像前兩年的白酒一樣又是一個大泡沫。同時，由于醫(yī)藥板塊每每成為資金防御需求的“避風港”，這導致一些醫(yī)藥公司的微觀經營情況被忽略，質地良莠不齊的股票卻都受到追捧。
不僅如此，近期醫(yī)藥行業(yè)的相關政策也帶來了沖擊波。日前北京市2012年基本藥物集中采購結果業(yè)已公布，基藥中標價格較北京市現行基本藥物采購價格下降了約26%。對此，一些資深的醫(yī)藥行業(yè)投資人士解讀較為負面。他們認為，北京的政策具有標桿意義，醫(yī)藥板塊已進入利好出盡，而政策沖擊將接踵而至的階段，這會導致以往的行業(yè)樂觀預期生變。一位與記者交流的投研人士認為，醫(yī)藥股票有自然的調整需求，但也不會是空穴來風。
醫(yī)藥基金業(yè)績或承壓
根據德圣基金研究中心的數據，今年一季度，偏股型基金業(yè)績前十名中，醫(yī)藥主題基金占了半壁天下，其中易方達醫(yī)療保健等三只主題基金的區(qū)間凈值增長率都超過了20%。如果醫(yī)藥股確立的是向下趨勢，那么一季度末的偏股型基金業(yè)績排名勢必出現洗牌。而據記者了解，一位基金公司醫(yī)藥主題基金的基金經理已經在逐步降低倉位。
“他們認為一是可能遇到階段性的調整，另外對于行業(yè)政策和盈利情況也還是要觀察一段時間�！蹦硺I(yè)內人士說道。他同時透露，近日傳出的基藥招標價格有所下調的消息，對于一些基金的業(yè)績沖擊或許不如想像中那么大，因為不少基金經理重倉的都是那些具有獨特醫(yī)藥品種和一定技術門檻的醫(yī)藥企業(yè)，而對于普藥類公司則配置得很少。
正如一些重倉某類行業(yè)的基金跨越年度后的業(yè)績出現“過山車”情形一樣，醫(yī)藥主題基金的靚麗業(yè)績在眼下時點或會出現波折。不過，一位對醫(yī)藥股較為關注的基金經理向記者表示，國內經濟結構轉型的艱難，注定了相當長的一段時間內，A股市場的機會都是結構性的。在階段性的調整之后，醫(yī)藥股可能仍將有比較大的空間，這或許就像去年中期以來的環(huán)保股一樣，在不斷的質疑聲中，股價卻又連創(chuàng)新高。