人民幣匯率連創(chuàng)新高 跨境資本流入助升值提速
2013-04-16   作者:王媛 朱文彬  來源:上海證券報
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    美國財政部公布半年度匯率報告后,人民幣對美元匯率續(xù)寫強勢。15日,人民幣對美元匯率中間價首破6.25整數(shù)關(guān)口,報6.2454,再創(chuàng)匯改來新高。
  業(yè)內(nèi)人士指出,短期來看,今年來外貿(mào)數(shù)據(jù)向好,外匯占款也持續(xù)高位,資本流入都助推人民幣升值,但長期來看,跨境資金加速流入趨勢不會持續(xù)。

  外貿(mào)向好支持人民幣走強

  雖然論調(diào)與此前的匯率報告一致,卻令人民幣升值壓力短期內(nèi)增大。美國財政部12日向國會提交最新一期《國際經(jīng)濟和匯率報告》在涉及匯率問題時,未將中國列入?yún)R率操縱國,但仍強調(diào)人民幣被明顯低估。
  即使昨日公布的一季度GDP增速為7.7%,小于預(yù)期,但人民幣匯率依舊強勢不改。昨日,不僅中間價連續(xù)第二日創(chuàng)下歷史新高,繼續(xù)上行52個基點至6.2454的匯改來新高,即期市場也在早盤繼續(xù)刷新紀錄高點。
  對于此輪人民幣升值加速的原因,業(yè)內(nèi)人士認為,對外貿(mào)易狀況是決定當(dāng)前人民幣匯率升值的主要因素。招行金融市場部高級分析師劉東亮指出,除了政治因素外,年初至今的出口數(shù)據(jù)較好,提高了決策層對人民幣升值的容忍度。

  下半年資金流入趨勢或逆轉(zhuǎn)

  同時,跨境資本流入也是助推此輪人民幣升值的主要因素。數(shù)據(jù)顯示,2月份金融機構(gòu)口徑的新增外匯占款2954億,雖較1月份大幅回落,但仍連續(xù)三個月增長,而今年前兩個月的新增外匯占款總和已接近萬億。
  目前,一些市場人士猜測,央行容忍此輪人民幣升幅較快,意在提前大幅升值,防止資金大幅流出。滬上某中資行交易員告訴記者,一旦人民幣升值預(yù)期逆轉(zhuǎn),貶值預(yù)期開始出現(xiàn),資金大幅流出將產(chǎn)生連鎖效應(yīng),并不利于目前經(jīng)濟的企穩(wěn)回升。
  但市場對此也有分歧。民生銀行金融市場部首席分析師李志強告訴記者,央行近幾個月之所以對人民幣升值表現(xiàn)得比較放松,并非是要提前升值以防資金大幅波動。他指出,近期人民幣升值的原因之一在于日元誘導(dǎo)性貶值,令國際資本有更強的意愿去尋找更為安全的幣種,而國際市場流動性的增加和中國經(jīng)濟4季度見底回升,令本輪人民幣提速升值。
  對于未來資金流動的趨勢,他預(yù)計,盡管短期資金流入推動人民幣升值延續(xù),但隨著下半年美聯(lián)儲貨幣政策很可能趨緊、及日本大規(guī)模的資產(chǎn)購買計劃要到2014年才真正開始,因此下半年國際資本流入的趨勢將減弱甚至逆轉(zhuǎn),人民幣升值趨勢將改變。

  出口企業(yè)遭擠壓

  記者從廣交會上了解到,在一些國家貨幣貶值的背景下,人民幣重拾升值無疑為出口企業(yè)增加壓力。
  汕頭一工藝品企業(yè)負責(zé)人表示,由于人民幣近期持續(xù)升值,企業(yè)頗受影響。該公司表示,企業(yè)目前盈利很低,公司業(yè)務(wù)主要是出口。近期一方面是人民幣升值導(dǎo)致公司競爭力降低,盈利水平驟降,同時企業(yè)成本在不斷攀升。比如,人力成本和國內(nèi)企業(yè)原材料價格仍較高,企業(yè)利潤極低。目前潮汕同行業(yè)的公司多半將廠房土地予以出租,減輕實業(yè)的壓力。
  該負責(zé)人表示,人民幣對美元匯率,未來估計將達到6左右,這也將是近期峰值。不過公司表示,即使高于6,企業(yè)也無可奈何。
  同樣狀況出現(xiàn)在玩具廠商中。廣東輕工進出口股份有限公司玩具分公司副總經(jīng)理楊東表示,他所在的企業(yè)是專門的貿(mào)易公司。現(xiàn)在生產(chǎn)企業(yè)成本上升難以壓價,下游市場面臨激烈競爭提價空間也很小。貿(mào)易商只能獨自承擔(dān)人民幣升值帶來的成本壓力,利潤空間不斷擠壓。

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